Χρηματιστηριακή αλλά όχι και οικονομική ανοδική αντίδραση

Σε ανάλυση του κυρίου Παναγιώτου που δημοσιεύσαμε στη στήλη 3 ημέρες μετά την αρχή του ράλι της 9ης Μαρτίου είχαμε διαβάσει τα εξής: “Στη χρηματιστηριακή αρένα το αποτέλεσμα της θετικής παρέμβασης είναι αμέσως ορατό μια που το ζητούμενο είναι απλό: η μεταβολή των τιμών προς τα πάνω. Καθώς ένας μεγάλος αριθμός των σημαντικότερων και με μεγαλύτερη βαρύτητα μετοχών ανήκει, ελέγχεται ή επηρεάζεται από το έξυπνο χρήμα και δεδομένου ότι ακόμη και στην περίπτωση που δεν οργανωθεί η δημοσίευση μίας είδησης που θα μπορούσε να δικαιολογήσει την άνοδο, τα ΜΜΕ θα σκεφτούν δημιουργικά και θα βρουν μία αφορμή, η άσκηση συντονισμένης, έξυπνης θετικής παρέμβασης είναι, σχεδόν, βέβαιο, ότι θα φέρει άμεσα και εμφανή χρηματιστηριακά αποτελέσματα. Στην πραγματική οικονομία, ωστόσο, τα πράγματα είναι πολύ διαφορετικά. Εκεί, η ουσιαστική και έξυπνη παρέμβαση για την αντιστροφή μίας πτωτικής τάσης, απαιτεί τεράστια κεφάλαια, συντονισμένη πολιτική και οικονομική δράση, έξυπνο και αποτελεσματικό μακροοικονομικό πλάνο και .. πολύ δουλειά και υπομονή. “

Περίπου 2 μήνες αργότερα, η διεθνής αγορά μετοχών έχει καταγράψει ένα από τα μεγαλύτερα ράλι στην ιστορία της, σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά η οικονομική πραγματικότητα παραμένει πολύ άσχημη και η μακροτεχνική ανάλυση μας παρέχει πολλά στοιχεία που μαρτυρούν μικρές ανοδικές αντιδράσεις κοντά σε πολύ αρνητικά επίπεδα αλλά κανένα στοιχείο που να μαρτυρεί ουσιαστικές θετικές αλλαγές.

Στην πολύπαθη αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, οι πωλήσεις νέων κατοικιών στις ΗΠΑ να παραμένουν σε πτωτική τάση και σε αρνητικό ρεκόρ, τουλάχιστον, δέκα ετών ενώ τα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν για την οικοδομική δραστηριότητα στην Ελλάδα, στους πρώτους δύο μήνες του έτους, ήταν απογοητευτικά. Στις ΗΠΑ, ωστόσο, η κατάσταση μοιάζει να είναι ακόμη χειρότερη από αυτήν στην Ελλάδα, καθώς παρά το τεράστιο σε μέγεθος κραχ που επηρέασε δραματικά την οικονομική δραστηριότητα, η προσφορά νέων κατοικιών προς πώληση έχει αυξηθεί σε σχέση με τα χαμηλά του 2007. Αυτό είναι αποτέλεσμα του μεγάλου αριθμού κατασχέσεων και πλειστηριασμού κατοικιών.

Τα μέτρα βοήθειας που ψηφίστηκαν από την κυβέρνηση Ομπάμα βοήθησαν σε μία παύση της πτώσης των πωλήσεων αυτοκινήτων στις ΗΠΑ όπως βλέπουμε στο επόμενο διάγραμμα. Το ίδιο συνέβη και στην Ελλάδα χάρη στα πρόσφατα μέτρα. Στο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, όμως, δεν περιμένουμε κάποια δραματική βελτίωση της κατάστασης.

Μελετώντας το δείκτη λιανικών πωλήσεων εξαιρουμένων των αυτοκινήτων, τα τελευταία στοιχεία δείχνουν περαιτέρω επιδείνωση και όχι βελτίωση. Η οικονομία δεν έχει σηκώσει κεφάλι και δεν περιμένουμε να το πράξει στο κοντινό μέλλον

Οι πωλήσεις στα καταστήματα μεγάλων αλυσίδων εμφάνισαν μία βελτίωση στους τελευταίους 2 μήνες αλλά παραμένουν κοντά στα χαμηλά επίπεδα της προηγούμενης ύφεσης της δεκαετίας.

Η χρηματιστηριακή άνοδος δεν έχει αποτυπωθεί ούτε στα κέρδη των εισηγμένων εταιριών αφού όλοι οι κλάδοι κατέγραψαν απώλειες στο πρώτο τρίμηνο του 2009 σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα ενώ σε μερικές περιπτώσεις αυτές ξεπέρασαν το 60%. Παρόλα αυτά οι προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη ήταν ακόμη χειρότερες από τα πραγματικά στοιχεία και ως γνωστό, αυτό χρησιμοποιήθηκε ως αιτία για περαιτέρω χρηματιστηριακή άνοδο της αγοράς μετοχών!

Κλείνουμε με ένα σχόλιο για την πτώση της Δευτέρας στις ΗΠΑ, κάτι το οποίο συμβαδίζει με τα συμπεράσματα της τεχνικής στατιστικής ανάλυσης, καθώς διανύουμε την εβδομάδα λήξης των options, και από τον Οκτώβριο του 2007 μέχρι σήμερα οι Δευτέρες αντίστοιχων εβδομάδων βρίσκουν τον S&P 500 να κλείνει με μέση απόδοσης της τάξης του -0,6%.

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης