Το διττό σχέδιο της Γερμανογαλλικής στήριξης προς την Ελλάδα – Μπλόκο στα CDS και την κερδοσκοπία

08/03/10 - 07:16

Με δύο όπλα την παροχή εγγυήσεων προς την Ελλάδα από την KfW και την Bank Depot στις δημοπρασίες ομολόγων αλλά και στην δευτερογενή αγορά που ήδη εκδηλώνεται από τις γερμανικές τράπεζες αλλά και την διαμόρφωση ενός σχεδίου να αντιμετωπισθεί η κερδοσκοπία στα CDS στα Credit Default Swaps θα αντιμετωπισθεί η κερδοσκοπία και θα επανέλθουν σε πιο φυσιολογικά επίπεδα τα spreads και τα CDS.

Από τις επαφές που υπήρξαν σε Γερμανία και Γαλλία φαίνεται ότι συμφωνήθηκε πρωτίστως να υπάρξει μια καθολική αντιμετώπιση στα CDS του ασφαλίστρου έναντι ρίσκου χώρας.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα CDS αποτελούν ένα μηχανισμό αντιστάθμισης κινδύνου και που συνολικά στον πλανήτη φθάνουν τα 32 τρις δολάρια.
Σε κάθε περίπτωση οι θέσεις σε CDS στην Ελλάδα φθάνουν τα 6-12 δισ με βάση εκτιμήσεις.
Τα CDS όμως αποτελούν ένα εργαλείο που δημιουργήθηκαν για προστασία και ο μόνος τρόπος για να αντιμετωπισθεί η κερδοσκοπία στην Ελλάδα θα είναι να δείξει η χώρα πρακτικά ότι ελαχιστοποιεί τους κινδύνους χρεοκοπίας.
Βέβαια Γερμανοί και Γάλλοι αναζητούν φόρμουλα ώστε να παρέμβουν σε αυτή την αγορά την οποία ελέγχουν λίγοι ώστε να μπορέσουν να μειωθούν τα CDS το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας.
Παράλληλα φαίνεται ότι τελικά ρόλο στην στήριξη της Ελλάδος θα διαδραματίσουν τόσο η KfW και η Bank Depot καθώς σύμφωνα με ορισμένες πηγές υπάρχει μεγάλη πιθανότητα είτε να συμμετάσχουν σε δημοπρασία ομολόγων του ελληνικού δημοσίου είτε να παρέμβουν στην δευτερογενή αγορά , προβαίνοντας σε αγορές ελληνικών ομολόγων.
Πάντως διαφαίνεται ότι βρίσκεται σε εξέλιξη ένα σχέδιο στήριξης της Ελλάδος που έχει μάλλον περισσότερο έμμεσο και παρασκηνιακό χαρακτήρα παρά άμεσο όπως ίσως να ανέμενε η αγορά.

Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr