Καταλύτης για το τραπεζικό άλμα στο ΧΑ (4%) η ΕΚΤ - Στις 303 μ.β. το spread που αντιστέκεται - Καθοριστική η επόμενη δημοπρασία ομολόγων

26/03/10 - 16:19

(upd5)Ισχυρές αντιστάσεις δείχνει το spread στα ομόλογα υποχώρησε μεν σημαντικά από τις 326 μονάδες βάσης την Τετάρτη 303 μονάδες βάσης σήμερα όπου και έκλεισε ενώ κινήθηκε και χαμηλότερα αλλά σημειώθηκαν πωλήσεις από την Citigroup και την Deutsche Bank όπου ενίσχυσαν εκ νέου το spread στις 303 με 305 μονάδες βάσης όπου παρέμεινε για το μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης.
Μπορεί η κίνηση της ΕΚΤ να θεωρείται ύψιστης σημασίας για τις τράπεζες αλλά η έκθεση της Moodys στην οποία τονίζεται ότι η κίνηση της ΕΚΤ να αποδέχεται εγγυήσεις διαβάθμισης ΒΒΒ- και το 2011 δεν θα έχει αντίκτυπο στην βαθμολογία της Ελλάδος επέδρασε αρνητικά στα ομόλογα. Ουσιαστικά η απόφαση της ΕΚΤ δεν θα επηρεάσει την Moody's στις αποφάσεις της για την Ελλάδα. Οι λόγοι για τους οποίους το spread επιδεικνύει αντοχές και δεν υποχωρεί με μεγάλη μαζικότητα είναι

1)Γιατί η αγορά αναμένει αποσαφηνίσεις της πρότασης οικονομικής στήριξης της Ελλάδος. Δημιουργήθηκε ο μηχανισμός αλλά δεν είναι σαφές πότε και με ποια διαδικασία θα ενεργοποιηθεί.
2)Η αγορά γνωρίζει ότι το ελληνικό δημόσιο θα υλοποιήσει δημοπρασία. Πιθανότατα θα υλοποιηθεί την επόμενη εβδομάδα ή αμέσως μετά το Πάσχα.
Υπάρχουν σκέψεις ή να επανεκδώσει 10ετή ομόλογα ή 3ετία ή 15ετία.
Τριετία έχει αποκλειστεί από τον ΟΔΔΗΧ αλλά έχει επανέλθει στο προσκήνιο ως ενδεχόμενο.
Το βέβαιο είναι ότι η δημοπρασία από το ελληνικό δημόσιο θα είναι καταλύτης , μείζονος σημασίας για την συμπεριφορά του spread. Αν δανεισθεί με σχετικά καλούς όρους η Ελλάδα θα κλείσει περαιτέρω το spread.
3)Το κερδοσκοπικό κεφάλαιο δεν έχει κλείσει τους λογαριασμούς του με την Ελλάδα.
Η Citigroup πουλούσε με μαζικότητα την Τετάρτη και πούλησε και σήμερα οδηγώντας το spread από τις 295 μονάδες βάσης στις 307 μονάδες βάσης. Σε σημαντικές πωλήσεις προχώρησε και η Deutsche bank.
Εκεί πάντως που παρατηρήθηκε μεγάλο κλείσιμο του spread είναι στα ομόλογα μεσοβραχυχρόνιας διάρκειας .
Η απόδοση του έτους Αύγουστος 2013 από 5,66% υποχώρησε στο 5,06%.
Η απόδοση του 3ετούς Μάρτιος 2012 από 4,80% στο 4,20%.

Άνοδος στο ΧΑ 4,12%

Στο ΧΑ η πρώτη αντίδραση είναι θετική . Στην πρώτη συνεδρίαση μετά την απόφαση της ΕΚΤ να στηρίξει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα αλλά και η δημιουργία μηχανισμού παροχής βοήθειας στην Ελλάδα από την ΕΕ και το ΔΝΤ είχαν ως αποτέλεσμα οι τράπεζες να καταγράψουν εντυπωσιακή άνοδο.
Όμως είναι ξεκάθαρο ότι μπορεί οι τράπεζες να εκτινάχθηκαν 7% -12% , πρωτοστάτησε η Eurobank, αλλά τα προβλήματα ακόμη δεν έχουν λυθεί.
Περισσότερο ευνοήθηκαν από την απόφαση της ΕΚΤ παρά από την στήριξη της ΕΕ και ΔΝΤ στην ελληνική οικονομία.
Οι επόμενες συνεδριάσεις προφανώς είναι κρίσιμες για το ΧΑ καθώς θα καθοριστεί η μεσοβραχυχρόνια τάση.

Πρώτη ενημέρωση 10:15 - τελευταία 16:49

Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr