Πως θα αποπληρώσουν οι ελληνικές τράπεζες 70-80 δις ευρώ πουν έχουν δανεισθεί από την ΕΚΤ και το ελληνικό κράτος;

15/05/10 - 12:48

Το ερώτημα αυτό δεν είναι πρόωρο κυρίως γιατί το τραπεζικό σύστημα καλείται να διαχειρισθεί ένα ζωτικό θέμα για τον κλάδο καθώς μπορεί η ΕΚΤ να έχει δώσει παρατάσεις, μπορεί το ελληνικό δημόσιο να έχει προσδιορίσει χρονικά το πότε θα επιστραφούν τα κεφάλαια αλλά ουσιαστικά οι τράπεζες θα πρέπει να αποδεσμευθούν από την εξάρτηση τους από πηγές όχι συμβατές με τους παραδοσιακούς μηχανισμούς. ....
Σημειώνεται ότι ουδέποτε το τραπεζικό σύστημα στην Ελλάδα δεν έχει δανεισθεί τόσο σημαντική ρευστότητα από πηγές μη συμβατές με τις αγορές.

Πάντως από τα παράδοξα είναι ότι οι τράπεζες αναφέρουν ότι θα εγκαταλείψουν το μοντέλο του υπερδανεισμού και ακολουθούν ακριβώς αυτή την τακτική για ιδία χρήση.
Όμως το καίριο ερώτημα είναι οι τράπεζες πως θα αποδεσμευθούν από την ΕΚΤ και το ελληνικό κράτος;
Η διαδικασία αποδέσμευσης δεν έχει ξεκινήσει και δεν αναμένεται να ξεκινήσει νωρίτερα από το τέλος του 2010.
Όσες εκδόσεις έχουν πραγματοποιήσει έως τώρα οι τράπεζες έχουν χρησιμοποιηθεί ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να αντλήσουν ρευστότητα.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι καλυμμένες ομολογίες που έχουν εκδώσει δεν απευθύνονται στην αγορά αλλά στην ΕΚΤ για να αντλήσουν ρευστότητα.
Με βάση αυτά τα δεδομένα πως οι τράπεζες θα μειώσουν την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ και το ελληνικό δημόσιο;
Πρωτίστως οι τράπεζες περιμένουν να ανοίξουν οι αγορές και αυτό χρονικά δεν αναμένεται πριν από το τέλος του 2010.
Οι τράπεζες θα πρέπει να αναζητήσουν από τις αγορές μέχρι το 2011 πάνω από 50 δις ευρώ ώστε να αντικαταστήσουν την υφιστάμενη δανεική ρευστότητα από την ΕΚΤ και το ελληνικό δημόσιο.
Παράλληλα θα προχωρήσουν σε κινήσεις κατ΄ ουσία μείωσης του ενεργητικού τους.
Οι τράπεζες σημειωτέον διαθέτουν ενεργητικό 450 δις ευρώ περίπου.
Αν ξεκινήσουν να μειώνουν την έκθεση τους σε ομόλογα και άλλα assets θα απελευθερώσουν κεφάλαια και ρευστότητα.
Σε μια τέτοια περίπτωση το τραπεζικό σύστημα θα μπορούσε με εσωτερικές αναδιαρθρώσεις να βελτιώσει την ρευστότητα να μειώσει την εξωτερική εξάρτηση ώστε όταν ωριμάσουν οι συνθήκες να απευθυνθεί στις αγορές.
Με βάση εκτιμήσεις αν οι τράπεζες μείωναν κατά 10 δις ευρώ το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους θα απελευθέρωναν κεφάλαιο και ρευστότητα.
Οι τράπεζες ήδη εξετάζουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Όμως θα πρέπει να σημειωθεί ότι μειώνοντας σημαντικά το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους επηρεάζουν τα έσοδα από τόκους σημαντικά.
Αξίζει να αναφερθεί ότι έως και το 30% των εσόδων των τραπεζών από τόκους είναι έσοδα από τόκους ομολόγων.


Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr