Μεταξύ 6,1%- 6,2% η δημοπρασία των 10ετών ομολόγων – Ποιοι θα είναι οι ανάδοχοι; Ο ρόλος KfW και ελληνικών τραπεζών 03/03/10 - 07:09
(upd)Με βάση όλες τις ενδείξεις να συγκλίνουν ότι η δημοπρασία των 10ετών ομολόγων θα υλοποιηθεί αύριο Πέμπτη πιθανότητες 60%-70% ή το αργότερο την Δευτέρα πιθανότητες 30%-40% το ελληνικό δημόσιο έρχεται αντιμέτωπο με τις διεθνείς αγορές μετά την ανακοίνωση σήμερα των μέτρων λιτότητας από την Κυβέρνηση. Πηγές υποστηρίζουν ότι στην βράση κολλάει το σίδερο και μετά την αποκλιμάκωση του spread προς τις 282 μονάδες βάσης το δημόσιο δεν πρέπει να χάσει την ευκαιρία. Λογικά άμεσα θα πρέπει να ανακοινωθούν και οι ανάδοχοι.
Στην δημοπρασία των 5ετών ομολόγων είχαν συμμετάσχει η Εθνική και η Eurobank από τις ελληνικές τράπεζες και οι Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse και Deutsche Bank από τους ξένους Μεταξύ των αναδόχων στην 10ετία φέρονται η HSBC, Πειραιώς BNP Paribas ή Societe Generale , Nomura και Barclays . Αναφέρονται εκ νέου Morgan Stanley και Deutsche Bank αλλά παραμένει ασαφές αν τελικά επιλεγούν.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι το spread στην 10ετία έχει διαμορφωθεί περί τις 310-315 μονάδες βάσης (χθεσινό κλείσιμο 313 μ.β.) και σήμερα διαμορφώνεται στις 283 μονάδες βάσης και με δεδομένο ότι μετά την ανακοίνωση των μέτρων θα διαμορφωθούν καλύτερες συνθήκες στην αγορά το spread θα μπορούσε να υποχωρήσει προς τις 280 μονάδες βάσης όπερ και εγένετο όπως είχε τονίσει από νωρίς το πρωί το
www.bankingnews.gr.
Στα επίπεδα αυτά θα υλοποιηθεί η δημοπρασία των 10ετών ομολόγων άρα ουσιαστικά το spread θα καθοριστεί κοντά στις 300 μονάδες βάσης που συνεπάγεται 6,2% απόδοση στην δημοπρασία.
Το ελληνικό δημόσιο θα δανεισθεί 5 με 8 δις ευρώ με επιτόκιο 6,15% με 6,2%. Κάποιοι υποστήριζαν ότι θα ήταν ιδανικό να δανεισθεί με 5% αλλά αυτό σημαίνει spread 180 μονάδες που είναι εφικτό αυτή την περίοδο.
Το ενδεχόμενο να υπάρξει μεγάλη αποκλιμάκωση του spread π.χ. προς τις 200 μονάδες βάσης φαντάζει πολύ δύσκολο ενδεχόμενο. Το πιθανότερο είναι να παραμείνει στα επίπεδα των 250-280 μονάδων βάσης λόγω πιστολητπικής διαβάθμισης της Ελλάδος.
Αν αξιολογηθεί ότι ο μέσος όρος του spread το 2009 ήταν οριακά υψηλότερα των 200 μονάδων βάσης και χωρίς να υπάρχει κίνδυνος κατάρρευσης της Ελλάδος σε αυτή την συγκυρία δεν φαίνεται πιθανή μεγάλη αποκλιμάκωση του spread.
Στα επίπεδα των 250 με 280 μονάδων βάσης θα μπορούσε να υποχωρήσει.
Η δημοπρασία σχεδιάστηκε ενώ ταυτόχρονα φαίνεται ότι είναι έτοιμη και η KfW η Γερμανική ώστε να παρέμβει στην αγορά των ελληνικών ομολόγων.
Ταυτόχρονα φαίνεται ότι μπορεί να υπάρξει παρέμβαση και από τις ελληνικές τράπεζες πιθανότατα μετά την δημοπρασία των 10ετών ομολόγων , ώστε με 400-500 εκατ ευρώ να αποτρέψουν την εκδήλωση κερδοσκοπικών παιχνιδιών στο spreads.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
