Η αγορά ομολόγων καταρρέει , το ΧΑ κατακρημνίζεται μήπως όμως υπάρχει και λίγο φως με πολλές παγίδες;

27/04/10 - 07:32

Το κλίμα στην αγορά είναι προφανώς αρνητικό στα ομόλογα η αγορά καταρρέει , στο χρηματιστήριο απαξίωση ωστόσο μέσα σε αυτό το μαύρο τοπίο διαφαίνεται αμυδρό φως;
Το φως ονομάζεται πακέτο στήριξης του ΔΝΤ-ΕΕ προς την Ελλάδα και το οποίο θα επιτρέψει στην Ελλάδα να δανεισθεί.
Είναι ξεκάθαρο ότι η Ελλάδα θα δανεισθεί με αυτή την διαδικασία και θα καλύψει τις ανάγκες της θα πληρώσει τα ομόλογα που λήγουν και έτσι ένας βασικός κίνδυνος που είχε καλλιεργηθεί μήπως δεν είναι έτοιμος ο μηχανισμός και η Ελλάδα δεν καταφέρει να δανεισθεί, θα μειωθεί.
Όμως ενώ το 50% του κινδύνου θα απομακρυνθεί προς το παρόν το άλλο 50% που σχετίζεται με την προοπτική επαναδιαπραγμάτευσης του χρέους δεν θα απομακρυνθεί εύκολα.
Βραχυπρόθεσμα μια αντίδραση της αγοράς στο ΧΑ είναι δικαιολογημένη και η οποία θα έρθει με την συμφωνία των χωρών της ΕΕ ότι το πακέτο οικονομικής στήριξης είναι έτοιμο.
Μια άνοδος 10% για τον λόγο αυτό δεν θα ήταν εξωπραγματική.
Όσον αφορά το spread με βάση το καλό σενάριο θα κινείται μεταξύ 400-500 μονάδες βάσης.
Αν κάτι δεν εξελιχθεί σωστά π.χ. υπάρξει αδυναμία συγχρονισμού των χωρών της ΕΕ ώστε να δανείσουν την Ελλάδα ΧΑ και ομόλογα απλά θα κατακρημνιστούν. Πλέον λάθη δεν συγχωρούνται οποιοδήποτε λάθος θα πληρωθεί από εδώ και πέρα πολύ μα πάρα πολύ ακριβά.
Τα ερωτήματα όμως είναι πολλά αυτή την περίοδο. Μπορεί να υπάρξει πραγματική χρηματιστηριακή άνοδος στο ΧΑ ή κρύβει παγίδες;
Οι ξένοι αγοράζουν ή αποστασιοποιούνται από το ΧΑ; Θα σημειωθεί ή όχι διεθνής διόρθωση στα χρηματιστήρια; Θα υπάρξει επαναδιαπραγμάτευση του χρέους ή όχι; Όλα αυτά τα ερωτήματα αποτελούν και ταυτόχρονα μεγάλες παγίδες.

news@bankingnews.gr