Η ώρα της αλήθειας πλησιάζει για το ΧΑ και τις τράπεζες
23/08/10 - 07:32

Τα αποτελέσματα α΄ 6μήνου θα είναι αφορμή για την διαμόρφωση τάσης στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Από τις 26 Αυγούστου από την ερχόμενη Πέμπτη η Πειραιώς ανοίγει πιο επίσημα τον χορό των ανακοινώσεων. Είχαν προηγηθεί τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών Γαλλικών συμφερόντων Emporiki bank και Geniki bank.
Τα αποτελέσματα αυτών των δύο τραπεζών κατάδειξαν ότι οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια αυξάνονται κατακόρυφα.

Η λογική λέει ότι το φαινόμενο αυτό θα επαναληφθεί και στις ελληνικές τράπεζες σε μικρότερο βαθμό.
Τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών δεν θα είναι καλά όχι γιατί αυξάνονται οι προβλέψεις για επισφαλή δάνεια ή γιατί δεν επιτυγχάνουν κέρδη από τα έκτακτα έσοδα.
Δεν θα είναι καλά γιατί σε μια περίοδο αρνητικής ανάπτυξης, οι τράπεζες ακολούθησαν τον εύκολο δρόμο της αύξησης των επιτοκίων στα δάνεια για να συντηρήσουν το margin το περιθώριο κέρδους σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Τα κέρδη δεν θα είναι καλά γιατί η πιστωτική επέκταση συνεχώς φθίνει.
Τα αποτελέσματα, καθώς θα προκύψουν και ζημίες για ορισμένες τράπεζες , δεν θα είναι καλά γιατί η εξάρτηση από την ΕΚΤ δημιουργεί συνθήκες ασφυξίας στο σύστημα.
Οι τράπεζες ακόμη και τώρα αγοράζουν ομόλογα του ελληνικού δημοσίου κυρίως έντοκα από την ρευστότητα που έχουν δανεισθεί από την ΕΚΤ.
Το παράδοξο είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες χρησιμοποιούν ως εγγύηση τα κρατικά ομόλογα, παίρνουν ρευστότητα την οποία μέρος αυτής το επαναχρησιμοποιούν για να αγοράσουν εκ νέου έντοκα του δημοσίου.
Τα αποτελέσματα δεν θα είναι καλά γιατί θα αναδείξουν το υψηλό ποσοστό εξάρτησης των ελληνικών τραπεζών από τις παθογένειες της αγοράς.
Ωστόσο θα προκύψουν και ορισμένα θετικά στοιχεία.
Τα βαλκάνια σταθεροποιούνται καλό σημάδι.
Δεν θα παρατηρηθεί μεγάλη ανάκαμψη αλλά σίγουρα τα Βαλκάνια σταθεροποιούνται.
Σημάδια σταθεροποίησης θα εμφανισθούν και στις καταθέσεις όχι με βάση στοιχεία 6μήνου αλλά οκταμήνου.
Η εικόνα των τραπεζών δεν θα είναι δραματική αλλά δεν θα είναι σε καμία περίπτωση καλή.
Πληροφορίες αναφέρουν ότι ορισμένοι θα επιχειρήσουν να ωραιοποιήσουν τα αποτελέσματα μέγα λάθος καθώς ότι κέρδη θα επιτύχουν οι τράπεζες το 2010 θα φορολογηθούν με έκτακτο φόρο το 2011.
Τα αποτελέσματα σε κάποιο βαθμό όμως με όρους χρηματιστηριακούς έχουν προεξοφληθεί.
Η αγορά υποχωρεί προεξοφλώντας και τα αποτελέσματα.
Θα ανακοινωθούν, θα προκαλέσουν πίεση αλλά θα περάσουν οι παρενέργειες των αποτελεσμάτων.
Η ώρα της αλήθειας για το ΧΑ και τις τράπεζες ξεκινάει μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων.
Αν οι τράπεζες είναι διατεθειμένες για deals θα βοηθήσουν την αγορά, αν δεν είναι το Φθινόπωρο δεν θα είναι καλό για τις τράπεζες και το χρηματιστήριο.


www.bankingnews.gr