Και όμως χτίζουν long θέσεις στα ομόλογα περιμένοντας την στήριξη της ΕΕ- Στις 295 μ.β. το spread

16/03/10 - 10:43

Μπορεί μέτρα οικονομικής στήριξης να μην ανακοινώθηκαν αλλά το spread έκλεισε στις 294 μονάδες βάσης. Ξένες τράπεζες HSBC, Credit Suisse, Deutsche bank και ελληνικές τράπεζες αγοράζουν 10ετή ομόλογα και άλλες περιόδους.
Πάντως τις τελευταίες ημέρες παρατηρείται ένα φαινόμενο στην δευτερογενή αγορά ομολόγων στην ΗΔΑΤ οι συναλλαγές σε καθημερινή βάση κινούνται μεταξύ 1,5 με 2 δις ευρώ.
Μόνο στις τελευταίες συνεδριάσεις οι συναλλαγές έχουν ξεπεράσει τα 8 δις ευρώ.

Το προφανές ερώτημα που προκύπτει είναι γιατί υπάρχει τέτοιο ενδιαφέρον
Οι λόγοι για τους οποίους σημειώνονται μεγάλοι όγκοι συναλλαγών είναι 3 κατά βάση.
1)Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων από ξένους οι οποίοι ενόψει και του eurogroup και Ecofin ανέμεναν να ανακοινωθούν μέτρα.
2)Παρατηρείται μεγάλη κινητικότητα στην 3ετία και στην 5ετία καθώς εκεί χτίζονται οι μεγάλες επενδυτικές θέσεις καθώς πολλοί ποντάρουν ότι κάτι θα ανακοινωθεί υπέρ της Ελλάδος ώστε να κλείσει το spread στα 3 και 5 χρόνια και
3)Αυτή την περίοδο κλείνουν short θέσεις πάνω από 1 δις ευρώ στα ελληνικά CDS στο ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας.
Οι θέσεις αυτές ως επί τω πλείστον θα κλείσουν και δεν θα ανανεωθούν.
Όμως και ενώ αιτιολογείται σε κάποιο βαθμό ο μεγάλος όγκος το δεύτερο ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι αν υπάρχει τόσο μεγάλο ενδιαφέρον το spread γιατί δεν μειώνεται σημαντικά;
Το spread δεν μειώνεται σημαντικά καθώς η αγορά δεν έχει αποτιμήσει το ενδεχόμενο οικονομικής βοήθειας η αγορά δεν είναι βέβαιη ότι η ΕΕ θα στηρίξει οικονομικά την Ελλάδα και έτσι εξηγείται γιατί δεν κλείνει και ταυτόχρονα και γιατί δεν ανοίγει το spread στα ομόλογα.
Αν ανακοινωθούν πάντως μέτρα οικονομικής στήριξης το spread θα κλείσει προς τις 250-280 μονάδες βάσης
Οι επενδυτές έχτισαν μια μεγάλη long θέση στα ομόλογα ειδικά στις διάρκειες 3 και 5 ετών ωστόσο δεν είναι σαφές πόσο είναι διατεθειμένοι να περιμένουν ώστε να επιτύχουν κέρδη.

news@bankingnews.gr