Αρχές Μαΐου η Ελλάδα στο ΔΝΤ– Κινητικότητα από brokers στο Λονδίνο για το ΧΑ, στα ύψη τα spreads στις 430 μ.β. λόγω αβεβαιότητας για την ...στήριξη
16/04/10 - 17:22
(upd7)Η αβεβαιότητα, η ασάφεια για το χρόνο και το ύψος της οικονομικής στήριξης εκ νέου σκιάζει τα ελληνικά δρώμενα. Ο Γιούνκερ του Eurogroup αναφέρει ότι η Ελλάδα δεν έχει υποβάλλει αίτημα βοήθειας προς την ΕΕ , η ΕΚΤ εκτιμά ότι η Ελλάδα θα προσφύγει πολύ άμεσα στον μηχανισμό στήριξης, ο Τρισέ ανησυχεί για την ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών και η δολαριακή έκδοση είναι ασαφές αν υλοποιηθεί αν και road show θα πραγματοποιηθεί στις ΗΠΑ, όπως έχει τονιστεί από χθες και όλοι αυτοί οι παράγοντες επιδρούν αρνητικά στα ομόλογα όπου το spread εκτινάχθηκε στις 430 μονάδες βάσης σε σχέση με το χθεισνό κλείσιμο των 398 μονάδων βάσης. Το κλείσιμο των 430 μονάδων βάσης spread απέχει μόλις 18 μονάδες βάσης από το ιστορικό υψηλό των 448 μονάδων βάσης και αποδεικνύει ότι η αγορά αμφισβητεί ξεκάθαρα την Ελλάδα. Τις πρώτες πωλήσεις ξεκίνησε η Morgan Stanley ενώ αγοραστές ήσαν η J P Morgan και η HSBC.
Αντίστοιχα στο ΧΑ καταγράφεται πτώση με τις τράπεζες να δέχονται πιέσεις με χαρακτηριστικές τις πωλήσεις στον τίτλο της Εθνικής τράπεζας που παραμένει όμως πάνω από το κρίσιμο τεχνικό σημείο των 13 ευρώ και έκλεισε στα 13,30 ευρώ. Για πρώτη φορά μετά από καιρό όπου η Eurobank πέρασε μπροστά σε κεφαλαιοποίηση την Alpha bank με διαφορά μόλις 10 εκατ 3,392 δισ η Alpha με 3,393 δισ η Eurobank. Πληροφορίες αναφέρουν ότι επικρατεί κινητικότητα σε brokers στο Λονδίνο με αλλεπάλληλες αγοραπωλησίες. Στο χρηματιστήριο όπως και σε όλες τις αγορές οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής. Όμως το μήνυμα είναι ξεκάθαρο οι αγορές απαιτούν καθαρές και άμεσες λύσεις.
Πάντως και ενώ η Γερμανία μπορεί να δηλώνει ότι δεν είναι σαφές αν η Ελλάδα θα προσφύγει στον μηχανισμό το 2010 ωστόσο άλλες πληροφορίες αναφέρουν ότι αρχές Μαΐου πριν ή μετά τις εκλογές στην Γερμανία στις 9 Μαίου η Ελλάδα θα υποβάλλει αίτημα προς την ΕΕ και το ΔΝΤ να ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός στήριξης καθώς όπως διαπιστώθηκε η Ελλάδα δεν μπορεί να δανεισθεί υπό φυσιολογικές συνθήκες. Θα υπάρξουν διαβουλεύσεις και το πιθανότερο σενάριο είναι η Ελλάδα να λάβει 2,5 δις ευρώ από το ΔΝΤ με επιτόκιο 3,3% και 7,5 δις ευρώ από την ΕΕ με επιτόκιο κυμαινόμενο 3,7% ή σταθερό 5%. Νωρίτερα το
www.bankingnews.gr σημείωνε ότι αν τα πράγματα εξελιχθούν χρονοδιαγραμματικά έτσι μέχρι τις αρχές Μαΐου και δεν υπάρξει ανατροπή π.χ. η Ελλάδα ακολουθεί μια προσφιλή παρελκυστική πολιτική ενώ υποχρεωτικά θα οδηγηθεί στον μηχανισμό κάνει ότι είναι δυνατό ώστε να τον αποφύγει καθώς απλά δεν επιθυμεί τα σκληρά , τα πολύ σκληρά μέτρα που έρχονται και υποχρεωτικά θα εφαρμοστούν.
Αν η Ελλάδα προσφύγει στο ΔΝΤ-ΕΕ τότε αναμένεται να υπάρξει μια άνοδος στο χρηματιστήριο από 5% έως 10%.
Βέβαια βασική παράμετρος είναι τις προσεχείς εβδομάδες να διατηρηθεί το ανοδικό momentum στα διεθνή χρηματιστήρια.
Αν όλα συμβούν με βάση το καλό σενάριο μια άνοδος έως 10% θεωρείται πιθανή.
Αυτό συνεπάγεται ότι θα μπορούσε να οδηγήσει την Εθνική στο εύρος μεταξύ 15 ευρώ και με βάση την αγοραστική διάθεση και υπό προϋποθέσεις θα μπορούσε να οδηγήσει την μετοχή στα 16 ευρώ.
Αναλογικά και στις άλλες τράπεζες.
Όσον αφορά το spread ένα εύρος μεταξύ 330-300 μονάδων βάσης είναι ρεαλιστικό.
Το spread δηλαδή μπορεί να κλείσει 70 έως 100 μονάδες βάσης λαμβάνοντας υπόψη το καλό σενάριο μέσα στις επόμενες 4 εβδομάδες.
Πρακτικά θα υπάρξει μια βελτίωση της εικόνας της αγοράς αλλά όχι η μεγάλη η θεαματική βελτίωση καθώς 1)η Ελλάδα θα συνεχίσει να βρίσκεται υπό παρακολούθηση ως οικονομία και 2)δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί ο παράγοντας της συμπεριφοράς των διεθνών χρηματιστηρίων όπου οι διεθνείς τράπεζες αρχίζουν να υποστηρίζουν ότι πλησιάζουν οι αγορές στην κορύφωση τους και ότι έρχεται διόρθωση.
news@bankingnews.gr
