Οριστική η προσφυγή της Ελλάδος στον μηχανισμό στήριξης του ΔΝΤ-ΕΕ, κλείδωσε και ο χρόνος – Εξετάζεται παρέμβαση κεντρικών τραπεζών και ΕΚΤ στα ομόλογα; 23/04/10 - 07:42
Κλείδωσαν σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες τόσο η προσφυγή όσο και χρόνος που η Ελλάδα θα προσφύγει στο ΔΝΤ και στην ΕΕ αλλά δεν θα είναι άμεσα.
Δηλαδή η Ελλάδα δεν θα προσφύγει σήμερα ή το Σαββατοκύριακο στον μηχανισμό. Θα πρέπει να αναφερθεί ότι από χθες το www.bankingnews.gr είχε αναφερθεί ότι μετά την κατακρήμνιση της αγοράς ομολόγων σήμερα ή μέσα στο Σ/Κ θα ανακοινωνόταν η προσφυγή της Ελλάδος στον μηχανισμό στήριξης ωστόσο δεν φαίνεται να προκρίνεται αναφέρουν ορισμένες πηγές στο Λονδίνο. Σημειώνεται ότι επίσης χθες κυκλοφόρησαν φήμες που ήθελαν την Ελλάδα να έχει αναθέσει σε ομάδα επενδυτικών τραπεζών να καταθέσει πρόταση αναδιάρθρωσης του χρέους υπό την μορφή της χρονικής μετάθεσης και όχι haircut δηλαδή πραγματικής μείωσης των οφειλούμενων στους δανειστές π.χ. 20% ή 30%. Ελληνικές πηγές απέφυγαν να σχολιάσουν τις πληροφορίες αλλά εμμέσως ανέφεραν ότι "ίσως να μην είμαστε ακόμη κοντά για την προσφυγή , κλείδωσε πάντως το γεγονός ότι θα προσφύγουμε ενώ έχει κλειδώσει και ο χρόνος αλλά θα ανακοινωθούν όταν πρέπει" Παράλληλα δεν θα υλοποιηθεί έκδοση εντόκων γραμματίων το δημόσιο συγκέντρωσε 4,2 δις ευρώ και πλέον ολοκλήρωσε τις δημοπρασίες...
Όμως η καλπάζουσα κερδοσκοπία προκαλεί τεράστιο πρόβλημα στην χώρα στα ομόλογα και στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών ελληνικών και ξένων και με βάση πηγές σε Γερμανία και Λονδίνο εξετάζεται ακόμη και η παρέμβαση κεντρικών τραπεζών με ενορχηστρωτή την ΕΚΤ ώστε να προβούν σε επιλεκτικές αγορές ελληνικών ομολόγων για να αποτρέψουν την κατάρρευση της ελληνικής αγοράς ομολόγων και να αποθαρρύνουν την εντεινόμενη κερδοσκοπία. Ωστόσο δεν είναι αφές αν αποτελεί οριστική απόφαση είναι ένα ενδεχόμενο που εξετάζεται. Η ελληνική κυβέρνηση αποφάσισε ότι θα προσφύγει στον μηχανισμό αυτό είναι πλέον οριστικό και τετελεσμένο.
Ο ακριβής χρόνος δεν διαρρέεται υπάρχουν δύο εκδοχές ή να υλοποιηθεί μεταξύ των εκλογών της Γερμανίας στις 9 Μαΐου και της λήξης των ελληνικών ομολόγων 8 δισ ευρώ στις 19 Μάιου με πιθανότερη ημερομηνία στις 17 Μαΐου ή να πραγματοποιηθεί αρχές Μαΐου αν η κατάσταση στις αγορές έχει παρεκτραπεί.
Χθες είχαν κυκλοφορήσει φήμες ότι η Ελλάδα θα προσφύγει ίσως και σήμερα στον μηχανισμό ή το αργότερο μέσα στο σαββατοκύριακο ωστόσο δεν φαίνεται αυτό να επιβεβαιώνεται με βάση τις πληροφορίες.
Πάντως η Ελλάδα κατάφερε αυτό που φαινόταν αδύνατο να το καταστήσει δυνατό η Ελλάδα ξεπέρασε τα όρια κατέληξε σε αδιέξοδο και πλέον είναι μονόδρομος η προσφυγή στον μηχανισμό στήριξης για να μην οδηγηθεί σε στάση πληρωμών.
Οι δύο επιλογές Η Ελλάδα είχε δύο δρόμους να ακολουθήσει μετά τις δραματικές εξελίξεις στην αγορά ομολόγων η οποία στην κυριολεξία κατέρρευσε.
1)Η Ελλάδα να προσφύγει άμεσα ακόμη και σήμερα στον μηχανισμό όπως φημολογείται ώστε να αποφύγει το τεχνικό default.
Σε μια τέτοια περίπτωση θα ανακοπεί το άλμα του spread. Θα υπάρξει αποκλιμάκωση εκτιμάται άνω των 100 μονάδων βάσης.
2)Στηριζόμενη στο γεγονός ότι οι δανειακές ανάγκες θα εμφανισθούν στις 19 Μαΐου λήγουν 8-10 δις ευρώ θα μπορούσε να περιμένει ώστε μέσα από τις διαπραγματεύσεις με το ΔΝΤ να πετύχει καλύτερους όρους. Όσον αφορά το spread ακόμη και αν εκτοξευθεί και άλλο η Ελλάδα δεν θα επηρεαστεί αφού δεν θα δανεισθεί από τις αγορές αλλά από τον μηχανισμό.
Βέβαια η Ελλάδα μπορεί να μην ξαναδανειστεί από τις αγορές αλλά το βέβαιο είναι ότι οι δανειστές της Ελλάδος καταγράφουν τεράστιες απώλειες λόγω του άλματος του spread.
Όμως αν η Ελλάδα περιμένει και δεν προσφύγει άμεσα το spread στην 10ετία θα φθάσεις στις 800 με 900 μονάδες και στην 3ετία στις 1500 μονάδες ή και υψηλότερα.
Θα αποτελέσει την πρακτική κατάρρευση της οικονομίας της χώρας στα μάτια της διεθνούς αγοράς.
Η Ελλάδα προσφεύγοντας στον μηχανισμό στήριξης θα άρει τον προβληματισμό και την ανασφάλεια των επενδυτών για την ελληνική οικονομία έστω και προσωρινά , εκτιμούν τραπεζικά στελέχη περιμένουν μικρή ανάκαμψη των αγορών αλλά δεν θα σημειωθούν θεαματικές μεταβολές ενώ ανησυχούν και για την παροδικότητα της ανάκαμψης.
Με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις με την αίτηση υπαγωγής στον μηχανισμό και βεβαίως με την χρήση του, το ΧΑ θα μπορούσε να καταγράψει άνοδο από 5% έως 10% και στα ομόλογα να σημειωθεί μείωση του spread έως 100 με 130 μονάδες βάσης.
Δηλαδή το ΧΑ θα μπορούσε να κινηθεί προς τις 2000-2100 μονάδες και το spread στα ομόλογα να υποχωρήσει από τις 580 μονάδες στις 400 μονάδες βάσης.
Ωστόσο τα περισσότερα τραπεζικά στελέχη τονίζουν ότι η βελτίωση αυτή θα είναι προσωρινή καθώς η Ελλάδα για να ανακάμψει πρακτικά θα πρέπει να επιλύσει δομικά προβλήματα της οικονομίας που κρατούν δέσμιες τις αγορές ομολόγων και μετοχών.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι ακόμη και η Ελλάδα εισέλθει στον μηχανισμό δεν είναι βέβαιο ότι θα εκλείψει η κερδοσκοπία οπότε μηχανισμός και κερδοσκοπία μπορεί να συμπορεύονται για κάποιο διάστημα.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
