Οι 10 πυλώνες του μηχανισμού στήριξης του ΔΝΤ-ΕΕ προς την Ελλάδα – Ποιοι οι βασικοί όροι και τα επίμαχα σημεία; Χρόνος, εγγυήσεις και ύψος 01/05/10 - 08:00
Σε ένα σπονδυλωτό μηχανισμό ο οποίος θα ξεκινήσει με 30-40 δις ευρώ για να καταλήξει τμηματικά έως τα 120 δις ευρώ έχουν καταλήξει οι ευρωπαίοι εταίροι σε συνεργασία με το ΔΝΤ ώστε να παράσχουν οικονομική βοήθεια στην Ελλάδα. ..
Η Ελλάδα έναντι αυτού του μηχανισμού αναγνωρίζει ότι αδυνατεί να προσφύγει στις αγορές ενώ ταυτόχρονα υποχρεώνεται να λάβει νέα σκληρά μέτρα ώστε να ικανοποιήσει το βασικό αίτημα της ΕΕ και του ΔΝΤ. Σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες η Ελλάδα άλλα είχε δεσμευτεί στην ΕΕ και το ΔΝΤ και άλλα ανακοίνωσε.
Η τρόικα ξεκαθάρισε στην Ελλάδα και ειδικά η Γερμανία ότι αν η χώρας μας δεν λάβει πραγματικά σοβαρά άρα και σκληρά μέτρα δεν θα ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός στήριξης.
Σε αυτή την απειλή η κυβέρνηση όχι μόνο υπαναχώρησε από τις αρχικές τις διακηρύξεις αλλά επιβεβαίωσε ότι πλέον δεν ασκεί οικονομική πολιτική αλλά το ΔΝΤ και η ΕΕ.
Οι δανειστές ορίζουν τους όρους της οικονομικής πολιτικής.
Με βάση πληροφορίες ο σπονδυλωτός μηχανισμός ο οποίος θα ανακοινωθεί το απόγευμα της Κυριακής θα έχει τις εξής 10 βασικές παραμέτρους.
Παράμετρος πρώτη Το ποσό που συνολικά θα μπορέσει να αντλήσει η Ελλάδα θα φθάσουν στα 120 δις ευρώ ωστόσο θα υπάρχει δυνατότητα επέκτασης του ποσού έως τα 130-135 δις ευρώ.
Παράμετρος δεύτερη Για την τρέχουσα χρονιά θα χορηγηθούν στην Ελλάδα 35 ή 40 δις ευρώ. Από αυτά τα 25 -30 δις ευρώ θα χορηγήσει η ΕΕ και 10-15 δις ευρώ το ΔΝΤ.
Τα κεφάλαια αυτά θα εκταμιεύονται με βάση το χρονοδιάγραμμα των λήξεων των ομολόγων που είχε εκδώσει στο παρελθόν η Ελλάδα.
Παράμετρος ΤρίτηΗ πρώτη δόση θα εκταμιευθεί στις 17 Μαΐου καθώς στις 19 Μαΐου λήγει 10ετές ομόλογο ύψους 8 δις ευρώ.
Η Ελλάδα διαθέτει αυτή την περίοδο ως ρευστό κάτω από 2 δις ευρώ περίπου στο 1,5 δις ευρώ.
Παράμετρος τέταρτηΗ έννοια του σπονδυλωτού μηχανισμού σχετίζεται με το ότι αφενός η χορήγηση δανείων θα υλοποιείται όχι μόνο κατ΄ ανάγκη στις λήξεις των ομολόγων αφετέρου και το κυριότερο θα σχετίζονται με την πρόοδο της οικονομίας.
Παράμετρος Πέμπτη Το ΔΝΤ έχει δημιουργήσει ειδικούς δείκτες για την Ελλάδα συνολικά 6 ή 8 με βάση τους οποίους θα αξιολογείται η χώρας μας από το ΔΝΤ.
Με βάση αυτούς τους δείκτες η Ελλάδα θα δανείζεται και θα υποχρεώνεται να πάρει νέα ή όχι μέτρα.
Παράμετρος έκτη. Το 2011 θα χορηγηθούν στην Ελλάδα 60 δις ευρώ, ωστόσο για το 2011 ουσιαστικά θα πρόκειται για ένα νέο μηχανισμό στηριζόμενο σε παλαιές παραδοχές δηλαδή στο πλαίσιο του 2010 αλλά προσαρμοσμένο στην πρόοδο της Ελλάδος. Απλά ο μηχανισμός θα είναι ετήσιος και κάθε χρόνο θα τροποποιείται όπως ανέφερε και η Γερμανίδα Καγκελάριος Μέρκελ.
Παράμετρος έβδομη Το επιτόκιο με το οποίο θα δανεισθεί η Ελλάδα θα είναι 5% από την ΕΕ και 3,6% από το ΔΝΤ. Τα ομόλογα θα είναι 3ετούς διάρκειας και αν παραταθούν το επιτόκιο θα διαμορφώνεται 6% για όλους.
Παράμετρος όγδοη. Ο μηχανισμός θα είναι δυναμικός θα συμμετέχουν όλες οι χώρες ωστόσο κάθε χώρα θα μπορεί να θέτει πλαίσιο ή να παρεμβαίνει κατά την διαδικασία παρακολούθησης της Ελλάδος.
Παράμετρος ένατη. Τα δάνεια από τις χώρες π.χ. Γερμανία 8,5 δις κ.α. θα χορηγηθούν μέσω των μηχανισμών κρατικών τραπεζών.
Στην Γερμανία η KFW στην Γαλλία στην Bank Depot κ.α.
Στο σημείο αυτό θα πρέπει να τονιστεί ότι κρύβετε το πιο ευαίσθητο σημείο του μηχανισμού.
Αν οι χώρες δώσουν δάνεια στην Ελλάδα χωρίς να εγγυώνται προς τις τράπεζες τους π.χ. η KFW δανείζει και εγγυάται η Γερμανία ή άλλη Γερμανική τράπεζα που έχει ελληνικά ομόλογα τότε αυτό θα σημαίνει ότι η πιθανότητα αναδιάρθρωσης χρέους στην Ελλάδα μέσω επιμήκυνσης είναι πολύ πιθανή.
Παράδειγμα.
Η Commerzbank κατέχει ελληνικά ομόλογα που λήγουν τον Σεπτέμβριο.
Η Γερμανική τράπεζα θα ζητήσει τα χρήματα της τον Σεπτέμβριο.
Υπάρχουν δύο ενδεχόμενα δανείζεται η Ελλάδα από τον μηχανισμό και αποπληρώνει την Commerzbank ή η Commerzbank δεν παίρνει τα χρήματα της αλλά λαμβάνει εγγυήσεις από την Γερμανία και τις επιστρέφετε το κεφάλαιο του ελληνικού ομολόγου από τον μηχανισμό.
Η παράμετρος αυτή είναι και η πιο κρίσιμη καθώς αυτή θα κρίνει αν θα υπάρξει επιμήκυνση του χρέους ή όχι.
Παράμετρος δέκατη. Αν υπάρξει στον μηχανισμό και αναφορά εγγυήσεων τότε η Ελλάδα με μεγάλη πιθανότητα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση μέσω επιμήκυνσης.
Αν δεν υπάρχει αναφορά για εγγυήσεις τότε μειώνονται αντίστοιχα και οι πιθανότητες αναδιάρθρωσης.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
