Μετά την αμκ της ΕΤΕ έρχεται νέα πτώση σε ΧΑ και τράπεζες ή πλησιάζει ο χρόνος της αντίδρασης;
04/10/10 - 07:23

Η αύξηση κεφαλαίου και η έκδοση του ομολογιακού της Εθνικής συνέπεσαν σε μια περίοδο ευμετάβλητη για την αγορά και λόγω της μεγάλης ρευστότητας που απορρόφησαν συνέπεσαν στην φάση της διόρθωσης της αγοράς.

Οι τράπεζες υπέστησαν μεγάλη πίεση με αφορμή ή αιτία την αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής.
Με βάση μια λογική προσέγγιση των πραγμάτων με την ολοκλήρωση της αύξησης και του ομολογιακού σε δύο φάσεις στις 5 Οκτωβρίου που ολοκληρώνεται η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων της αύξησης και του ομολογιακού και στις 11 Οκτωβρίου που ολοκληρώνεται η διαδικασία συγκέντρωσης των κεφαλαίων, θα πρέπει να υπάρξει αντίδραση της αγοράς.
Στην προηγούμενη αύξηση αυτό συντελέσθηκε όχι άμεσα αλλά εκδηλώθηκε ως φαινόμενο εκτόνωσης.
Με βάση μια συντηρητική προσέγγιση των πραγμάτων μια άνοδος πάνω από 15% μετά την ολοκλήρωση της αύξησης της Εθνικής θα ήταν φυσιολογική εξέλιξη.
Όμως λέμε θα ήταν κυρίως γιατί στο προσκήνιο έρχονται σταδιακά δύο παράμετροι που δεν μπορεί να υποτιμηθούν.
1)Το γεγονός ότι προσεχώς ξεκινούν οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων στις διεθνείς τράπεζες και η κατάσταση είναι μάλλον θολή
2)Η ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου της Εθνικής δεν κλείνει τον κύκλο των κεφαλαιακών ενισχύσεων αλλά τον ανοίγει.
Σε κάθε περίπτωση πάντως το στοίχημα του Οκτωβρίου και Νοεμβρίου είναι μεγάλο.
Η παράμετρος των δημοτικών εκλογών τίθεται σε δεύτερη μοίρα στην Ελλάδα καθώς θα επιδράσει στο ΧΑ αλλά ελεγχόμενα. Μόνη περίπτωση να υπάρξει ανατροπή μερική ή ολική του πολιτικού σκηνικού κάτι όμως που δεν διαφαίνεται ακόμη…
Ποιο είναι το συμπέρασμα ότι μετά την αύξηση κεφαλαίου αναμένεται μια αντίδραση.
Ωστόσο οι παράμετροι που τίθενται δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Όμως προσοχή οι αποτιμήσεις ακόμη και αν υποχωρήσουν περαιτέρω θα αποτελέσουν στρατηγικά επενδυτική ευκαιρία ειδικά για τις τράπεζες που η αξία τους είναι μεγαλύτερη της υφιστάμενης…


www.bankingnews.gr