Οι τραπεζίτες ανησυχούν και ζητούν… τα 25 δισ ευρώ… να εγγυώνται πιστωτική επέκταση – Στο προσκήνιο και η επιμήκυνση του παλαιού χρέους
30/11/10 - 07:18

Η εικόνα του τραπεζικού συστήματος δεν είναι τόσο ευδιάκριτη συνεχίζει να παραμένει θολή. Ταυτόχρονα στο υπουργείο Οικονομικών συνειδητοποιούν ότι οι απόπειρες να παρθούν πρωτοβουλίες που θα συμβάλλουν στην ανάπτυξη αποτυγχάνουν. Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας και να αδυνατούν να βγουν στις αγορές, ενώ ταυτόχρονα ζητούν να ενεργοποιηθούν οι εγγυήσεις του δημοσίου των 25 δις ευρώ με στόχο να ενισχυθούν περαιτέρω.

Ταυτόχρονα οι τραπεζίτες μετά την επιμήκυνση του νέου χρέους των 110 δις ευρώ θεωρούν πολύ πιθανό να επιμηκυνθεί και το παλαιό χρέος των 336 δις ευρώ.
Στην χθεσινή κρίσιμη συνάντηση των τραπεζιτών με τον διοικητή της ΤτΕ και τον υπουργό Οικονομικών κ Παπακωνσταντίνου τα θέματα αυτά τέθηκαν επί τάπητος.
Μπορεί για πολλούς λόγους να χαρακτηρίστηκε εθιμοτυπική η συνάντηση αυτή αλλά πρακτικά τόσο από το υπουργείο Οικονομικών όσο και από τους τραπεζίτες διαπιστώθηκαν σοβαροί προβληματισμοί.
Το τραπεζικό σύστημα δεν κινδυνεύει και δεν θα αντιμετωπίσει τιε προκλήσεις των Ιρλανδικών τραπεζών, ωστόσο υπάρχουν σοβαρά προβλήματα τα οποία χρήζουν άμεσης αντιμετώπισης.
Στο υπουργείο Οικονομικών πλέον διαπιστώνουν ότι ανάπτυξη χωρίς την ενεργή συμμετοχή των τραπεζών δεν μπορεί να υπάρξει.
Οι τραπεζίτες από την άλλη λόγω της περιορισμένης και βραχυχρόνιας διάρκειας ρευστότητας που διαθέτουν καθώς και λόγω της εξάρτησης τους από την ΕΚΤ καθώς έχουν αντλήσει 92,4 δις ευρώ θέτουν σε προτεραιότητα την διασφάλιση των γραμμών ρευστότητας τους ενόψει και των προβλημάτων που θα ανακύψουν τον Μάρτιο με την ΕΚΤ.
Άρα οι τραπεζίτες επί της ουσίας μπορεί να δηλώνουν τυπικά ότι εφόσον λάβουν τις εγγυήσεις από το ελληνικό δημόσιο των 25 δις ευρώ θα χρηματοδοτήσουν την οικονομία αλλά αυτό πρακτικά δεν είναι εφικτό.
Οι τραπεζίτες θέλουν το ελληνικό δημόσιο να παράσχει εγγυήσεις ώστε να μπορέσουν να εκδώσουν πάσης φύσεως ομολογιακά δάνεια τα οποία και θα χρησιμοποιήσουν ως collateral στην ΕΚΤ.
Έχει καλλιεργηθεί ένας μύθος ότι το σύστημα μπορεί να χρηματοδοτήσει την οικονομία.
Αυτό δεν είναι πραγματικότητα οι τράπεζες εμφανίζουν ένα πραγματικό έλλειμμα 100 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες για να απεξαρτηθούν από την ΕΚΤ χρειάζονται 100 δις ευρώ.
Τα 100 δις ευρώ δεν είναι τυχαίο ή αυθαίρετο νούμερο.
Περίπου 100 δις ευρώ χρειάζονταν οι τράπεζες για να χρηματοδοτήσουν υφιστάμενα περιουσιακά στοιχεία, εκδόσεις ομολόγων, δάνεια και αναχρηματοδοτήσεις.
Οι τράπεζες για να καλύψουν 100 δις ευρώ χρειάζεται
1)Να επανέλθουν οι χαμένες καταθέσεις 25 δις ευρώ και ταυτόχρονα να αυξηθούν με τον μισό ρυθμό από ότι στο παρελθόν.
Παλαιότερα οι καταθέσεις αυξάνονταν 15% ή 30 δις ευρώ τον χρόνο. Αν μαζί με τα 25 δις ευρώ που χάθηκαν βρίσκονταν και άλλα 10 δις ευρώ θα αποτελούσε πραγματικά ένα άλμα ποιότητας για τις τράπεζες. Το ενδεχόμενο αυτό όμως είναι αδύνατο.
2)Οι τράπεζες στο παρελθόν αντλούσαν 40 δις ευρώ από τιτλοποιήσεις και πάσης φύσεως ομολογιακά κοινά κατά βάση. Τώρα δεν αντλούν ούτε ένα ευρώ.
3)Οι τράπεζες στα προ της κρίσεως επίπεδα αντλούσαν από την ΕΚΤ 7 με 10 δις ευρώ αυτή ήταν η συνολική έκθεση στην κεντρική τράπεζα.
4)Οι τράπεζες πέραν την ρευστότητας για να χρηματοδοτήσουν τα ομόλογα τους χρειάζονται και ρευστότητα για νέα δάνεια ή για χρηματοδότηση ομολογιακών ή υβριδικών εκδόσεων.
Για να χρηματοδοτήσουν το σύστημα οι τράπεζες χρειάζονται 20 δις ευρώ για να μπορέσουν να διαθέσουν τα 12 με 15 δις ευρώ.
5)Οι τράπεζες πάντα κρατούσαν αποθέματα ρευστότητας κοντά τα 10 δις ευρώ στις καλές περιόδους.
Αν προστεθούν όλα αυτά προκύπτουν τα 100 δις ευρώ που είναι το τρέχον έλλειμμα των ελληνικών τραπεζών σε ρευστότητα.
Το έλλειμμα αυτό παραμένει μεγάλο και θα διατηρηθεί έτσι ώστε οι τράπεζες παραμένουν εξαρτημένες από την ΕΚΤ.

Επιμήκυνση χρέους

Από την στιγμή που άνοιξε το θέμα της επιμήκυνσης του νέου χρέους των 110 δις ευρώ έως το 2024 είναι προφανές ότι στο προσκήνιο έρχεται και το θέμα της επιμήκυνσης του παλαιού χρέους των 336 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες ενδιαφέρονται σφόδρα για το θέμα της επιμήκυνσης του χρέους καθώς διαθέτουν συνολικά μαζί με τις κυπριακές 54 δις ευρώ και ταυτόχρονα η μέση διάρκεια των ομολόγων που κατέχουν είναι μεταξύ 6 και 7 χρόνια άρα θεωρητικά και πρακτικά θα περιλαμβάνονται σε μια τυχόν διαδικασία επιμήκυνσης.
Η επιμήκυνση όμως δεν είναι haircut αντί να αποπληρωθεί ένα ομόλογο τώρα θα μεταφερθεί η αποπληρωμή του για μετά από 6 ή 8 χρόνια π.χ. και οι τράπεζες δεν εγγράφουν ζημία ή οτιδήποτε άλλο ωστόσο εγκλωβίζουν για πολλά χρόνια μέρος των κεφαλαίων τους στα ελληνικά ομόλογα.
Το τοπίο στο τραπεζικό σύστημα παραμένει ακόμη θολό και δυσδιάκριτο και προφανώς η ΤτΕ που θα διενεργήσει τα νέα stress tests θα ήθελε να κερδίσει υπό την έννοια να υλοποιήσει δηλαδή tests προσομοίωσης που θα είναι ρεαλιστικά και αποδεκτά…

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr