Πέμπτη, 12 Μαΐου 2011
Η απότομη υποχώρηση στα εμπορεύματα επηρεάζει ξανά τις μετοχές.

Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo Bank

• Σαν ένα γεγονός που θύμιζε κάτι από το παρελθόν, οι τιμές των εμπορευμάτων βυθίστηκαν την Τετάρτη με τον άργυρο να υποχωρεί σε λιγότερο από έξι ώρες περίπου 10%, πυροδοτώντας σήματα αποκλιμάκωσης της ανάληψης κινδύνου και οδηγώντας έτσι τις αγορές μετοχών σε ΗΠΑ και Ασία σε υποχώρηση. To συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) του δείκτη FTSE 100 υποχωρεί κατά 0, 5% πριν από το άνοιγμα των αγορών.

• Τώρα, οι τιμές του πετρελαίου φαίνεται ότι σταθεροποιούνται γύρω στα USD100 και USD113.50 ανά βαρέλι για το WTI και το Brent αντίστοιχα. Τα βιομηχανικά μέταλλα και τα γεωργικά προϊόντα βρίσκονται υπό ελαφρά πίεση. Συνολικά φαίνεται ότι το μεγαλύτερο κύμα πωλήσεων έχει εκτονωθεί, αλλά οι επενδυτές ενδέχεται να συνεχίσουν να μειώνουν την έκθεσή τους στον κίνδυνο καθ 'όλη την διάρκεια της χρηματιστηριακής ημέρας.

Ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής του U.K. μαρτυρεί μία νωχελική ανάπτυξη.

• Με την δήλωση της Τράπεζα της Αγγλίας χθες για σχετικά πιο αδύναμη προοπτική ανάπτυξης για την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, η βιομηχανική παραγωγή σήμερα (08:30 GMT) αναμένεται να παρουσιάσει μια νωχελική ετήσια αύξηση 1,1%, ενισχύοντας με αυτό το αποτέλεσμα την εν λόγω πρόβλεψη. Η βρετανική οικονομία πάσχει από πληθωριστικές πιέσεις σε πολύ μεγαλύτερο βαθμό από ότι η ζώνη του ευρώ, και από απότομη επιβράδυνση της βιομηχανικής παραγωγής και του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Αυτό είναι φυσικά ένα αρνητικό κλίμα για τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου, αλλά προσέξτε για ελκυστικές αποτιμήσεις σε πολυεθνικές εταιρείες εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου. Η αδύναμη εγχώρια ζήτηση για μετοχές που επηρεάζει το σύνολο της αγοράς, ‘τιμωρεί’ τις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης για τα οικονομικά αποτελέσματα της χώρας, αλλά συνήθως δεν επηρεάζει τις συνολικές οικονομικές επιδόσεις τους τόσο πολύ.

Ποσοτική χαλάρωση και πληθωρισμός στην Κίνα.

• Τα δεδομένα για τον πληθωρισμό που αφορούν την Κίνα δείχνουν ότι ο πληθωρισμός έχει ανέλθει σε επίπεδα της τάξης του 5,3%, επισημαίνοντας ότι οι υπεύθυνοι για την χάραξη πολίτικης της Κίνας θα περιορίσουν την νομισματική επέκταση που ξεκίνησε με την χρεοκοπία της Lehman Brothers.

• Με την διαβεβαίωση της FED ότι η ποσοτική χαλάρωση θα λήξει τον Ιούνιο, το ερώτημα που παραμένει είναι εάν αναμένουμε περιορισμό της νομισματικής πολίτικης σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Ασία. Οι πιθανότητες είναι υψηλές και οι επενδυτές αρκετά δύσπιστοι, καθώς είναι αμφίβολη η βιωσιμότητα της οικονομικής ανάκαμψης εάν τελειώσει το “φθηνό χρήμα”. Το κλίμα αβεβαιότητας εντείνεται καθώς πλησιάζουμε στο τέλος της ποσοτικής χαλάρωσης στις 30 Ιουνίου.