Χαμηλό το ενδιαφέρον των επενδυτών, πριν από την ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή της ευρωζώνης.
Του Peter Garnry, αναλυτή μετοχών Saxo Bank

• Οι ευρωπαϊκές μετοχές θα ανοίξουν χαμηλότερα σήμερα, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών έχουν ενταθεί σχετικά με το χρέος της Ελλάδας, επηρεάζοντας την συνεδρίαση της Ασίας, άλλα και επανήλθαν οι ανησυχίες σχετικά με το χρέος των ΗΠΑ, πάρα το καλό επίπεδο παραγγελιών για μηχανήματα στην Ιαπωνία. Τα παράγωγα του δείκτη FTSE100 είναι αυτή την στιγμή μειωμένα κατά 0.4% πριν από το άνοιγμα. Στην Ασία, τα παράγωγα του δείκτη Hang Seng είναι πτωτικά κατά 1.5%.

Θα αυξηθεί ο δείκτης τιμών καταναλωτή της ευρωζώνης περεταίρω;

• Βάση των τελευταίων οικονομικών δεδομένων, ο δείκτης τιμών καταναλωτή της ευρωζώνης για τον Απρίλιο(09:00 GMT), μπορεί να εκπλήξει αρνητικά και να ανέλθει παραπάνω από 2.8% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, επίπεδο που αναμένουν οι αναλυτές. Η τάση των τιμών ήταν ισχυρή από την αντίστροφη των αποπληθωριστικών πιέσεων το τρίτο τρίμηνο του 2009 (βλ. διάγραμμα παρακάτω) και με την πρόσφατη άνοδο στις τιμές των εμπορευμάτων, αλλά και τις αναθεωρημένες προβλέψεις για τα επίπεδα πληθωρισμού σε Μεγάλη Βρετανία και ευρωζώνη, τα δεδομένα του δείκτη τιμών καταναλωτή σήμερα μπορεί να επιβεβαιώσουν την επιτάχυνση στο επίπεδο των τιμών. Μια άνοδος κατά 2.8% σε ετήσια βάση, παραβιάζει καθαρά τον στόχο της ΕΚΤ για στόχο πληθωρισμού 2% και για τον λόγο αυτόν εάν παρατηρηθεί αυτή η άνοδος στον δείκτη τιμών καταναλωτή, τότε σίγουρα η ΕΚΤ, θα αυξήσει τα επιτόκια για να προλάβει περεταίρω αύξηση του πληθωρισμού. Με την παρούσα διάφορα στις αποδόσεις ανάμεσα σε ομολόγα και μετοχές πιστεύουμε ότι περεταίρω αύξηση του πληθωρισμού θα ευνοούσε τους επενδυτές με χαρτοφυλάκιο μετοχών, καθώς οι επενδυτές ομολόγων θα πρέπει να κινηθούν προς τις μετοχές για να διατηρήσουν τις πραγματικές τους αποδόσεις.
Οι ιαπωνικές παραγγελίες μηχανημάτων ανέβηκαν το Μάρτιο.

• Παρά τις ανησυχίες για την οικονομία της Ιαπωνίας μετά το τσουνάμι τον Μάρτιο, οι παραγγελίες μηχανών αυξήθηκαν μηνιαίως 2,9% για το μήνα Μάρτιο. Καθώς ο σεισμός έπληξε την Ιαπωνία στις 11 Μαρτίου οι αριθμοί δεν δείχνουν κατά πάσα πιθανότητα τον πραγματικό αντίκτυπο ακόμα, οπότε θα ήταν πρόωρο να συναχθεί το συμπέρασμα ότι η Ιαπωνία βρίσκεται και πάλι σε τροχιά ανάπτυξης.

• Οι ιαπωνικές μετοχές όπως ορίζονται από τον κύριο δείκτη Nikkei 225 υποχωρούν μέχρι σήμερα 6,5%, σε όρους JPY, από τότε που ο σεισμός έπληξε την Ιαπωνία. Η πτώση είναι περιορισμένη σε σύγκριση με την υποχώρηση που έλαβε χώρα μετά το μεγάλο σεισμό στη Hanshin το 1995 (βλέπε διάγραμμα παρακάτω), αλλά παρά τα σημερινά καλύτερα από τα αναμενόμενα δεδομένα, η αβεβαιότητα και οι διαταραχές από το σεισμό μπορεί να εξακολουθήσουν να επηρεάζουν αρνητικά την ιαπωνική αγορά μετοχών. Είμαστε θετικοί ως προς τις υψηλής κεφαλαιοποίησης ιαπωνικές μετοχές, καθώς παρουσιάζονται υποτιμημένες σε μια συνολική σύγκριση, αλλά προτείνουμε στους επενδυτές να αυξήσουν την έκθεση τους σταδιακά καθώς η πιθανότητα για νέες μειώσεις και νέα χαμηλά εξακολουθεί να είναι αρκετά υψηλή.