26 |10 |2010 17:24
Στραβοπάτημα 1,78%Της Αμαλίας Κάτζου
Η αποκλιμάκωση των spreads, η επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής και η αισθητή βελτίωση του κλίματος για την Ελλάδα είναι οι βασικοί λόγοι της ανοδικής κίνησης που πραγματοποίησε το ελληνικό χρηματιστήριο τις τελευταίες ημέρες. Ο Γενικός Δείκτης μετρά 6 ανοδικές συνεδριάσεις στις τελευταίες επτά, ενώ τον Οκτώβριο η αγορά έχει συμπληρώσει 12 ημέρες ανόδου.
Ετσι, λοιπόν, ως φυσιολογική θεωρείται η σημερινή κατοχύρωση κερδών που επέλεξαν οι επενδυτές "στέλνοντας" το ελληνικό χρηματιστήριο κατά 1,78% χαμηλότερα και το Γενικό Δείκτη στις 1.608,08 μονάδες. Στα 132 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκε η αξία των συναλλαγών.
Στα "κόκκινα" οι δείκτες υψηλής, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης σε ποσοστό 2,45%, 2,01% και 1,75% αντίστοιχα. Από τη σημερινή συνεδρίαση "ξεχώρισε" η μετοχή της
Νηρέας με άνοδο 1,45% μετά από πακέτο του 7,4% των μετοχών της που πέρασε μέσω του χρηματιστηρίου. Οσον αφορά στις τράπεζες η
Εθνική υποχώρησε 1,77% στα 8,34 ευρώ, η
Eurobank 4,93% στα 4,89 ευρώ, η
Alpha Bank 4,93% στα 5,21 ευρώ και η
Πειραιώς 3,45% στα 3,92%.
Χαμηλότερα κατά 1,36% ο
ΟΤΕ και 2,35% ο
ΟΠΑΠ.
Η διόρθωσηΤα μέλλει γενέσθαι όμως, από εδώ και στο εξής; Οι αναλυτές και οι brokers θεωρούν πιθανή μία διορθωτική κίνηση μικρής έκτασης, ωστόσο υποστηρίζουν πως το momentum παραμένει ανοδικό. Το φώτα εξακολουθούν να είναι στραμμένα στην Εθνική, η οποία μετά την επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον των ξένων.
Σύμφωνα με έμπειρους χρηματιστηριακούς παράγοντες, ο "κρυμμένος άσσος" της Εθνικής είναι η επικείμενη πώληση του 20% της
Finansbank. Αν αυτή πραγματοποιηθεί, όπως εκτιμάται, με premium 20 % - 25% σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αξία της τουρκικής τράπεζας, τότε η Εθνική θα διαθέτει μια κρυφή υπεραξία στο χαρτοφυλάκιό της, η οποία θα την κάνει περαιτέρω ελκυστική επενδυτικά. Οι αρχικές εκτιμήσεις ότι η αποτίμηση της τουρκικής τράπεζας θα κυμαινόταν κοντά στα 5 δισ. ευρώ θεωρούνται πλέον ιδιαίτερα συντηρητικές. Αναλυτές και διαχειριστές μεγάλων διεθνών επενδυτικών οίκων εκτιμούν ότι η αποτίμηση της Finansbank θα κυμανθεί τουλάχιστον 30% υψηλότερα από το νούμερο αυτό, εκτίμηση που αν επιβεβαιωθεί σημαίνει ότι η τουρκική τράπεζα θα αποτιμηθεί ίσως και πάνω από τα 6,5 δισ. ευρώ. Γίνεται λοιπόν αντιληπτό ότι αν για παράδειγμα η Finansbank αποτιμηθεί σε αυτά τα επίπεδα, η Εθνική, που σήμερα έχει κεφαλαιοποίηση σχεδόν 7,9 δισ. ευρώ, πόσο πρέπει να είναι; Σε αυτό ίσως στηρίζονται και οι φήμες για πραγματικό στόχο κεφαλαιοποίησης, που έχει τεθεί από ξένες επενδυτικές τράπεζες στο επίπεδο των 12 δισ. ευρώ. Φυσικά εάν συμβεί κάτι τέτοιο, η Εθνική θα τραβήξει πάνω όλο το ελληνικό χρηματιστήριο, αφού είναι η μετοχή - σηματωρός.
Από την άλλη πλευρά η αγορά βρίσκεται αντιμέτωπη με τις δημοτικές εκλογές, κάτι το οποίο μπορεί να επαναφέρει τη μεταβλητότητα. Διαχειριστές από τα χρηματιστηριακά γραφεία του Λονδίνου εκτιμούν πως εάν υπάρξει σημαντική αποδυνάμωση του κυβερνώντος κόμματος στις επικείμενες εκλογές, τότε δεν αποκλείεται κάποια διεθνή χαρτοφυλάκια να θελήσουν να αποεπενδυθούν από το Χ.Α. υπό το φόβο του πολιτικού ρίσκου.
Αναμφίβολα για μια ακόμη φορά η τύχη της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς βρίσκεται στα χέρια των ξένων παικτών, οι οποίοι πραγματοποιούν το μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών και ελέγχουν το 50% της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Εάν συνεχίσουν να αυξάνουν τη μετοχική τους έκθεση στην Ελλάδα, το Χ.Α. θα διατηρήσει τον ανοδικό του βηματισμό. Στον αντίποδα, θα υπάρξει πισωγύρισμα στην περίπτωση που τα διεθνή χαρτοφυλάκια αποφασίσουν να μειώσουν τις τοποθετήσεις τους στα ελληνικά blue chips.
Aπό τεχνικής πλευράς η
Σάρρος ΑΧΕ επισημαίνει πως ο Γενικός Δείκτης κάνει πλαγιοανοδική κίνηση και κινείται προς το άνω όριο του καναλιού που είναι και η βραχυπρόθεσμη αντίσταση του πριν τις 1.690 μονάδες.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
