ΔΑΥΙΔ ΕΝΤΑΝΤΙΟΝ ΓΟΛΙΑΘ

Οι περισσότερο χρεωμένες χώρες της Ευρώπης είναι οι μεγάλοι νικητές στις αγορές φέτος, σηματοδοτώντας ότι οι επενδυτές έχουν πειστεί από τις διαβεβαιώσεις των ηγετών της περιοχής ότι το ενιαίο νόμισμα θα επιβιώσει τελικά.

Οι μετοχές στην Ελλάδα, την Ισπανία και την Ιταλία, που το 2010 είχαν τις χειρότερες επιδόσεις στις ανεπτυγμένες αγορές, έχουν κερδίσει 12 % κατά μέσο όρο φέτος. Συγκεκριμένα ο IBEX 35 της Ισπανίας και ο FTSE ΜΙΒ της Ιταλίας έχουν το καλύτερο ξεκίνημα από το 1998, ενώ το Χ.Α .στην Ελλάδα σημειώνει τη μεγαλύτερη του άνοδο από το 1999 σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Ενώ τον περασμένο μήνα το 59% των ερωτηθέντων σε έρευνα του Bloomberg ανέφερε ότι τουλάχιστον ένα έθνος θα αφήσει το ευρώ μέσα σε πέντε χρόνια, οι μετοχές δείχνουν ότι οι επενδυτές γίνονται όλο και λιγότερο ανήσυχοι για την κρίση στην περιοχή.

""Το ράλι τροφοδοτείται από τη ζήτηση για τις φθηνότερες αγορές, αλλά και την στήριξη του ευρώ από την Γερμανίδα Καγκελάριο Άngela Μerkel και τον Γάλλο πρόεδρο Νicola Sarkozy, σύμφωνα με την JPMorgan Chase & Co και την SVG Investment Managers.

"Οι πολιτικοί προσπαθούν από κοινού για την επιβίωση του ευρώ," δήλωσε ο Michael Barakos στο Λονδίνο, του οποίου τα κέρδη από το JPMorgan Εurope Strategic value fund έχουν ξεπεράσει το σύνολο του 2010, χάρη στην ισπανική Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA. "Πολλοί άνθρωποι είχαν πετάξει την πετσέτα, όσον αφορά την Ευρώπη. Δεν έχει σημασία η αποτίμηση, δεν ήθελαν να αναλάβουν κανένα κίνδυνο εδώ. Οι άνθρωποι ξεχνούν η αγορά δεν είναι μόνο οικονομική, είναι πολιτική. "

Από την κορύφωσή τους το 2007, οι μετοχές στην Ελλάδα, την Ισπανία και την Ιταλία παραμένουν από αυτές που επιστρέφουν τα λιγότερα. Ο Γενικός δείκτης στις χώρες αυτές έχει υποχωρήσει κατά μέσο όρο 50 %, σε σύγκριση με την πτώση ύψους 20 % για τον MSCI World Index. Το Χ.Α. στην Αθήνα, έχασε 2,4 % την περασμένη εβδομάδα και διαμορφώθηκε στις 1,621.9 μονάδες, ενώ η Ισπανία έχασε 0,5 % στις 10,803.6 και η Ιταλία MIB κέρδισε 0,3 % στις 22,695.19.

Έχασαν κατά μέσο όρο 22 % το 2010, καθώς οι επενδυτές εγκατέλειψαν την περιφέρεια της Ευρώπης εν μέσω σπέκουλας, ότι ένα ή παραπάνω κράτη θα προέβαιναν σε αναδιάρθρωση.

Η πλειοψηφία των ερωτηθέντων σε παγκόσμια δημοσκόπηση του Bloomberg που κυκλοφόρησε στις 26 Ιανουαρίου, ανέφερε ότι η Ελλάδα και η Ιρλανδία θα χρεοκοπήσουν, ενώ το 59 % προέβλεπε ότι τουλάχιστον μια από τις 17 χώρες του ευρώ θα φύγουν από τη νομισματική ένωση έως το 2016.

Το ευρώ είχε τις μεγαλύτερες απώλειες έναντι του δολαρίου από το 2005 το περασμένο έτος, χάνοντας συνολικά 6,5 %. Ο Euro Stoxx 50 Index που περιλαμβάνει χώρες έξω από την περιοχή, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Σουηδία, κέρδισε 8,6%.

Η τάση έχει αντιστραφεί φέτος, καθώς η οικονομία βελτιώνεται και οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις αυξάνουν τα μέτρα που είχαν σχεδιάσει πέρσι κατά τη διάσωση Ελλάδας και Ιρλανδίας.

Οι ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα συναντηθούν στις 11 Μαρτίου για να συζητήσουν τις ενέργειες που μπορεί να περιλαμβάνουν μείωση των επιτοκίων των δανείων διάσωσης και την δυνατότητα στο EFSF να αγοράσει χρέος απευθείας από τα κράτη μέλη.

To ΧΑ στην Ελλάδα έχει σημειώσει άνοδο 15 % το 2011 και ο δείκτης FTSE της Ιταλίας έχει κάνει ράλι 13%, καθιστώντας τις χώρες αυτές στις αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις ανάμεσα 24 αναπτυγμένες αγορές παρακολουθούνται από το Bloomberg.

"Το σχέδιο για το ευρώ είναι κάτι πολύ μεγαλύτερο αυτό που μπορεί να σκέφτονται κάποιοι άνθρωποι των αγορών", σημείωσε ο Andrew Goodwin, διευθυντής του SVG European Focus fund. "Η Γερμανία και η Γαλλία θα κάνουν ό, τι μπορούν να δουλέψει το ευρώ."

Σε ομιλία της στις 31 Δεκεμβρίου, η Μerkel υποσχέθηκε να ενισχύσει το ευρώ, που τόνισε ότι αποτελεί "πολύ περισσότερο από ένα νόμισμα". Την ίδια μέρα, ο Sarkozy τόνισε ότι το τέλος του ευρώ θα σήμαινε το τέλος της Ευρώπης, και ότι θα "αντισταθεί σε μια τέτοια σπασμωδική κίνηση με όλη τη δύναμή του." Το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα έχει κερδίσει 5 % έναντι του δολαρίου από όταν έπιασε χαμηλό 4μήνου στις 7 Γενάρη.

Η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης συνέπεσε με την καλύτερη από τις προβλέψεις οικονομικών στοιχείων που προέρχονται από τις μεγαλύτερες οικονομίες της περιοχής.

Ο δείκτης Ifo της γερμανικής επιχειρηματικής εμπιστοσύνης αυξήθηκε τον Ιανουάριο στο υψηλότερο σημείο από το 1991. Ενώ και ο δείκτης του γαλλικού επιχειρηματικού κλίματος σημείωσε άνοδο.

Η Ιταλία και η Πορτογαλία επέστρεψαν στην ανάπτυξη το 2010 και ηΙσπανία θα επεκταθεί το 2011, σύμφωνα με προβλέψεις του Bloomberg. Η ελληνική οικονομία, η οποία έπεσε σε ύφεση κατά το δ' τρίμηνο του 2008, προβλέπεται να συρρικνωθεί κατά 2,7 % φέτος, μετά τη συρρίκνωση περίπου 4 % το 2010.

Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε Ιταλούς δανειστές του Δεκεμβρίου αυξήθηκαν 32% στα 77,8 δις. ευρώ από το προηγούμενο έτος. Το ποσοστό ανεργίας στην Ισπανία αυξήθηκε στο 20,3 % κατά το δ' τρίμηνο, τα μέγιστα σε 13 χρόνια. Οι αποδόσεις των 10ετών πορτογαλικών ομολόγων αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999 την περασμένη εβδομάδα.

"Οι τράπεζες εξακολουθούν να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την ευρωπαϊκή χρηματοδότηση", δήλωσε ο Adrian Bignell, της Invesco Perpetual Ευρωπαϊκό Opportunities Fund. "Πιστεύουμε ότι οι προοπτικές για την ανάπτυξη είναι αδύναμες. "

"Τα κέρδη στις ελληνικές και ιταλικές μετοχές αποτελούν επίσης σημάδι μιας στροφής των διαχειριστών κεφαλαίων σε όλο τον κόσμο, που αναζητούν υποτιμημένα περιουσιακά στοιχεία, εν μέσω της αυξανόμενης αισιοδοξίας ότι η ανάπτυξη σε ΗΠΑ και Ευρώπη θα στηρίξει την οικονομική επέκταση", σύμφωνα με τον James Barber του Russell Investment Group στο Λονδίνο.

Η Goodwin SVG για παράδειγμα, προσπαθεί να βρει τις φτηνότερες μετοχές. Ξεκίνησε αγοράζοντας ΟΤΕ, που είναι η μεγαλύτερη εταιρεία τηλεφωνίας στην Ελλάδα, τον Ιούνιο.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1