To rollover or not to…rollover


Η ΕΚΤ εξετάζει το ενδεχόμενο rollover στα ομόλογα, όπως ανέφεραν αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας, αλλά και ο ίδιος ο πρόεδρος της J. Trichet. Απειλούν πως θα το εκλάβουν ως πτώχευση οι οίκοι. Τί αναφέρουν Moodys, S&P.

Της Ελένης Στεργίου

Αρχίζει να ωριμάζει στα μυαλά των Ευρωπαίων αξιωματούχων το rollover στα ελληνικά ομόλογα, με στελέχη όπως τον Jean-Claude Trichet να το αναφέρουν συχνότερα. Από την άλλη, στελέχη των οίκων αξιολόγησης προειδοποιούν πως αν συμβεί κάτι τέτοιο οι αγορές θα εκλάβουν, και αυτό, ως πτώχευση, με τις αντίστοιχες συνέπειες. Σημειώνεται πως, η ΕΚΤ εξετάζει το ενδεχόμενο rollover στα ομόλογα, όπως ανέφεραν, στο Reuters, την περασμένη εβδομάδα αξιωματούχοι που θέλησαν να διατηρήσουν την ανωνυμία τους.

Και όπως είναι πολύ λογικό, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι αντίθετοι σε κάθε μέτρο που θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως χρεοκοπία, ώστε να αποφευχθεί η κατάσταση που περιέγραψε χθες ο επίτροπος Νομισματικών Υποθέσεων, Olli Rehn σαν "καταστροφή τύπου Lehman Brothers".
"Παρόλο την απειλή, o Jean-Claude Trichet έδωσε το πρώτο σήμα για να ενθαρρύνει τους επενδυτές να αγοράσουν νέα ελληνικά ομόλογα, ώστε να αντικαταστήσουν τα maturing securities.

Από τη πλευρά των οίκων….
Οι οίκοι αξιολόγησης προειδοποίησαν, ωστόσο, ότι το rollover στα ελληνικά ομόλογα μπορεί να χαρακτηρίσει ως πτώχευση, αν οι επενδυτές λάβουν μέρος εξαιτίας του φόβου πως αν δεν το κάνουν θα υποστούν ζημιές. Αυτό θα περιλαμβάνει ένα στοιχείο εξαναγκασμού και σημαίνει πως στην πραγματικότητα δεν υπάρχει εθελοντισμός.

Κάτι τέτοιο, θα κλονίσει τις αγορές και θα οδηγήσει σε μείωση πιστοληπτικής αξιολόγησης τόσο για την Ελλάδα όσο και για τα άλλα αδύναμα κράτη της ευρωζώνης.

Moody's
Και η Moody's κρατάει την ίδια στάση. Η λύση τύπου "Βιέννη" φιλοδοξεί να γίνει σε εθελοντική βάση. Η Moody θα επιδιώξει να αξιολογήσει το γεγονός, τόσο πριν όσο και μετά, τονίζει σε μήνυμα ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. "Αν καταλήξαμε στο συμπέρασμα ότι υπήρχε κάποιο δείγμα καταναγκασμού, είναι πολύ πιθανό να το χαρακτηρίσομε πτώχευση", προειδοποιούν οι αναλυτές του οίκου.

Standard & Poor's
Από την πλευρά του ο οίκος Standard & Poors, σε έκθεση που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, τόνισε ότι το κρίσιμο σε αυτό το ζήτημα είναι αν οι επενδυτές θα ενεργήσουν οικιοθελώς ή όχι. Αν αυτό δεν γίνει, συμπληρώνει, τότε ανατρέπει τη λύση τύπου Βιέννη.

"Σε περιπτώσεις στις οποίες οι επενδυτές θεωρούν πως μια πτώχευση είναι πιθανή και αξιολόγηση έχει ήδη μειωθεί , γίνεται αρκετά δύσκολο να συμπεράνουμε ότι οι επενδυτές θα συμμετέχουν σε αυτό οικιοθελώς", δήλωσε στην έκθεσή της, S & P.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1