Κινήσεις…τακτικής
Τούμπα έφερε τις εκτιμήσεις της για την πορεία των εμπορευμάτων η Goldman Sachs. Πριν τρεις εβδομάδες παρότρυνε σε… ξεπούλημα, ενώ τώρα "βλέπει" προοπτικές ανόδου και… ευκαιρίες.
Επιμέλεια: Ελένη ΑρτοπούλουΤούμπα έφερε τις εκτιμήσεις της για την πορεία των εμπορευμάτων η Goldman Sachs μέσα σε διάστημα τριών εβδομάδων, ακολουθώντας τη γνωστή τακτική.
Αν και παραδοσιακά bullish, ο οίκος πριν τρεις εβδομάδες είχε παροτρύνει τους πελάτες του να ξεπουλήσουν τις θέσεις τους σε εμπορεύματα προκαλώντας αναστάτωση στις αγορές με βουτιά στις τιμές των commodities.
"Οι τιμές σε λίγο καιρό δεν θα ανταποκρίνονται στη σχέση προσφοράς-ζήτησης, και αναμένεται να υποχωρήσουν τους επόμενους τρεις με έξι μήνες", προέβλεπε στις 11 Απριλίου και στις 15 Απριλίου η Goldman Sachs.
Υπενθυμίζεται ότι η Goldman Sachs δήλωνε παραδοσιακά bullish στα commodities και στις αρχές του περασμένου Δεκέμβρη είχε παροτρύνει τους επενδυτές να αγοράσουν ένα καλάθι εμπορευμάτων αποτελούμενο από αργό, χαλκό, βαμβάκι, πλατίνα και σόγια. Όμως, στις 11 Απριλίου ο Jeffrey Currie σε σχετική έκθεση προειδοποιούσε τους επενδυτές να κλείσουν αυτές τις θέσεις τους, καθώς το "καλάθι" είχε ήδη αποδώσει 25%.
Την περασμένη εβδομάδα πράγματι τα εμπορεύματα "βούτηξαν" σε πολυετή χαμηλά και διέγραψαν την αξία αγοράς των 99 δισ. δολαρίων. Έτσι, η Goldman Sachs αλλάζει τακτική και προβλέπει τώρα ανάκαμψη των εμπορευμάτων.
Ενδεικτικά μέσα σε διάστημα 5 ημερών ο δείκτη Standard & Poor's GSCI που μετρά τις αποδόσεις 24 εμπορευμάτων, σημείωσε πτώση 11%, διαγράφοντας όλα τα κέρδη που είχε αποκομίσει από τα μέσα Μαρτίου. Ωστόσο, στα τέλη της εβδομάδας το σιτάρι, ο χρυσός και ο ψευδάργυρος ανέκαμψαν, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.
"Δεδομένης της έκτασης της υποχώρησης, προκύπτουν ευκαιρίες για νέα άνοδο κυρίως στο δεύτερο μισό του 2011, όταν τα θεμελιώδη στενέψουν", επισημαίνει ο αναλυτής του οίκου Jeffrey Currie σε συνέντευξή του στις 6 Μαϊου. Ο ίδιος αναλυτής ήταν που λιγότερο από ένα μήνα πριν παρότρυνε τους επενδυτές να ξεπουλήσουν τις θέσεις τους και μεσοβραχυπρόθεσμα να είναι προσεκτικοί με τις κινήσεις τους στα εμπορεύματα.
Από την άλλη, οι κερδοσκοπικές εξορμήσεις περιορίστηκαν όταν τον περασμένο μήνα στοιχεία έδειξαν πονταρίσματα ρεκόρ από επενδυτικά funds στα εμπορεύματα. Οι αποδόσεις των εμπορευμάτων ξεπέρασαν στα τέλη Απριλίου αυτές των μετοχών και των ομολόγων.
Οι αναλυτές, όμως, εμφανίζονται διχασμένοι. Όταν η Goldman Sachs έλεγε ξεπουλήστε, τα funds αύξαναν με τρελούς ρυθμούς τις θέσεις τους στα εμπορεύματα και η Morgan Stanley θεωρούσε πρόωρο να μειώσει κάποιος τις θέσεις του σε αυτά δηλώνοντας long στο αργό, το καλαμπόκι και λιγότερο στο σιτάρι και το χρυσό.
Την περασμένη φορά που ο δείκτης S&P GSCI είχε υποχωρήσει σε χαμηλά 2,5ετίας, ακολούθησε rebound 12% μόλις μια εβδομάδα έπειτα, ενώ διπλασιάστηκε σε διάστημα ενός μήνα.
Στις 6 Μαϊου η JP Morgan αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για το πετρέλαιο καθώς εκτιμά ότι θα στενέψουν τα αποθέματα μη ικανοποιώντας τη ζήτηση. Αναμένει το Brent στα 120 δολάρια το 2011 και το 2012 από τα 110 και τα 114 δολάρια που προέβλεπε νωρίτερα. Την περασμένη εβδομάδα η Goldman προέβλεπε το πετρέλαιο να πιάσει τα πρόσφατα υψηλά το 2012.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
