Τα τρία σενάρια
Αισιόδοξη εμφανίζεται η Nomura για το ελληνικό ζήτημα, ενώ θεωρεί πιθανότερο να συνεχιστεί η χρηματοδότηση από ΕΕ/ΔΝΤ. Προστίθεται στη λίστα εκείνων που τονίζουν πως μια ενδεχόμενη αναδιάρθρωση δεν θα προκαλέσει μεγάλο πρόβλημα στις τράπεζες. Πιο συγκεκριμένα, αλλη μια έκθεση στην οποία αναφέρεται πως η μια ενδεχόμενη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους δεν θα κάνει τόση μεγάλη ζημιά στις ευρωπαϊκές τράπεζες τράπεζες. Η Nomura εξετάζει τρία σενάρια για το ελληνικό ζήτημα και θεωρεί πιθανότερο να συνεχιστεί η χρηματοδότηση από ΕΕ/ΔΝΤ.
Υπενθυμίζεται πως την περασμένη εβδομάδα ο οίκος Fitch είχε τονίσει πως δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα για το γερμανικό κλάδο σε περίπτωση αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, καθώς έχουν επαρκή κερδοφορία να απορροφήσουν τις ζημιές.
Το πιο πιθανό σενάριο για την Ελλάδα, τους επόμενους 3 με 6 μήνες, είναι η ελληνική κυβέρνηση θα λάβει πρόσθετα μέτρα εξυγίανσης και οι ΕΕ / ΔΝΤ να συνεχίσει να παρέχει χρηματοδότηση, σύμφωνα με τους αναλυτές της Nomura.
Αλλά τι γίνεται με πιο χειρότερο σενάριο, δηλαδή από τη ματιά μιας αναδιάρθρωσης; Αυτό αναρωτιούνται οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας.
Στη έκθεσή της, η Nomura εκτιμά πως οι ζημιές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες ανέρχονται στα 33 με 50 δισ. ευρώ και για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα 15-30 δις. ευρώ. "Οι ζημιές μπορεί να αποδειχθούν προβληματικές για κάποιες τράπεζες, μεμονωμένα, αλλά γενικά δεν θα είναι αρκετά υψηλές ώστε να προκληθεί συστημική απειλή", υπογραμμίζει.
Τα αρνητικά νέα από την Ελλάδα, μπορεί να προκαλέσουν αναταραχές, αλλά μόνο βραχυπρόθεσμα, εκτιμά και προσθέτει πως σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα δεν πιστεύουμε πως το ελληνικό ζήτημα θα οδηγήσει το ευρώ, χαμηλότερα. "Χρειαζόμαστε μεγαλύτερα προβλήματα σε μεγαλύτερες χώρες", σχολιάζουν οι αναλυτές.
Τα τρία σενάριαΗ Nomura στην έκθεσή της παρουσιάζει τρία σενάρια για την εξέλιξη ή και κατάληξη του ελληνικού ζητήματος, τα οποία είναι τα εξής:
1ο σενάριο. Αυτό το σενάριο περιλαμβάνει τη συνέχιση της πορείας του σχεδίου που έχει ήδη παρθεί, δηλαδή με την εφαρμογή μέτρων που έχουν ήδη παρθεί και τη λήψη νέων για περεταίρω δημοσιονομική και τη διαρθρωτική εξυγίανση της Ελλάδας. Παράλληλα, η χρηματοδότηση από την Τροικα, θα συνεχιστεί. Η πραγματοποίηση αυτού του σεναρίου προϋποθέτει τη λήψη νέων φορολογιών μέτρων, αλλά και την ΕΚΤ να συνεχίζει να "παίζει μπάλα".
2ο σενάριο. Εδώ αναφέρονται οι λέξεις "ήπια αναδιάρθρωση". Σύμφωνα με την έκθεση είναι ένα ενδιάμεσο σενάριο και αρχίζει να συζητείται τώρα πολύ πιο ανοιχτά. Θα περιλαμβάνει κάποια μορφή παράτασης της διάρκειας του χρέους. Ωστόσο, τονίζει πως μένει ανοιχτό το ερώτημα για αν το "reprofiling" θα αποτελέσει πτώχευση για τις αγορές ή όχι.
3ο σενάριο. "Σκληρή αναδιάρθρωση". Αυτό περιλαμβάνει hair-cuts, όπου οι λεπτομέρειες αποφασιστούν από τους ευρωπαίους αξιωματούχους και την ΕΚΤ. Αυτό είναι και το χειρότερο σενάριο, αφού κάτι τέτοιο θα σημαίνει πτώχευση σε τεχνικό επίπεδο.
Ελένη Στεργίου
