Μερίσματα: «μικρό καλάθι»;
Η μείωση της κερδοφορίας, η διεύρυνση της λίστας των ζημιογόνων εταιρειών αλλά και φορολογικοί λόγοι μετατρέπουν την διανομή μερίσματος σε είδος… προς εξαφάνιση. Του Γιώργου Παπακωνσταντίνου
"Μικρό καλάθι" θα πρέπει να "κρατούν" οι επενδυτές σχετικά με την παροχή μερίσματος από τις εισηγμένες καθώς όσο μεγαλώνει η οικονομική κρίση, τόσο μειώνονται τα κέρδη των επιχειρήσεων, όσων παραμένουν βέβαια ακόμα κερδοφόρες, αλλά και διευρύνεται η λίστα των εταιρειών που εμφανίζουν ζημίες. Με συνέπεια, το μέρισμα να κινδυνεύει να καταλήξει είδος… προς εξαφάνιση, ενώ ήδη ουκ ολίγες εισηγμένες έχουν ανακοινώσει ότι δεν σκοπεύουν να διανείμουν μέρισμα για το 2010 (Alapis, Lamda, AS Company, Ιατρικό, Βιοχάλκο, ΕΛΒΑΛ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΚΡΙ ΚΡΙ, Alpha Αστικά, Ιονική Ξεν/κή, FG Europe, Forthnet, Βιοκαρπέτ, Υγεία, ΣΩΛΚ, Σιδενόρ, Sprider κ.λπ.).
Η σταδιακή ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για την χρήση του 2010, που πλέον ολοκληρώνεται ως διαδικασία, κατέδειξε τόσο την αύξηση των ζημιογόνων εταιρειών όσο και την μείωση της κερδοφορίας των περισσότερων εισηγμένων. Δεδομένα που ήδη έχουν "μεταφραστεί" και σε… περικοπές ως προς το ύψος του μερίσματος που δίνουν ακόμα και εισηγμένες με υψηλή, συνήθως, μερισματική πολιτική ενώ ρίχνουν και τον πήχη των προσδοκιών της αγοράς τις προσδοκίες για το τι μπορεί να περιμένει για τη συνέχεια, δηλαδή απ' όσες εταιρείες έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι θα δώσουν bonus αλλά δεν έχουν αποκαλύψει το ύψος του.
Από την άλλη πλευρά βέβαια, ανασταλτικός παράγοντας για την διανομή μερισμάτων αποτελεί και η έκτακτη εισφορά που έχει επιβληθεί στις κερδοφόρες εταιρείες από το κράτος, αλλά και η υψηλή φορολογία που ίσχυε, που έχει οδηγήσει ουκ ολίγες επιχειρήσεις είτε να κάνουν "δεύτερες σκέψεις" ως προς την παροχή bonus στους μετόχους τους είτε να δίνουν μεν μέρισμα, αλλά σαφώς μειωμένο σε σχέση με άλλες χρήσεις.
Αν συνυπολογίσουμε και το γεγονός ότι οι τράπεζες λόγω… ειδικών συνθηκών δεν είναι σε θέση να προσφέρουν μέρισμα με την μορφή ρευστότητας, γίνεται αντιληπτό γιατί η περυσινή οικονομική χρονιά θα είναι… "φτωχότερη" στην διανομή μερίσματος σε σχέση με πρόσφατες οικονομικές χρήσεις, όπου βλέπαμε τις εισηγμένες συνολικά να διανείμουν 3,5 δις ή 4 ή και 5 δις ευρώ, αν και ήδη τα προηγούμενα χρόνια αυτό το νούμερο είχε πέσει στα 2 με 2,5 δις ευρώ. Κατά συνέπεια, για την χρήση του 2010 εύλογο είναι οι επενδυτές να μην περιμένουν δυστυχώς και πολλά από τις εισηγμένες…
Εξ ου και όσες επιχειρήσεις προσφέρουν σημαντικό μέρισμα για το 2010, έστω και μειωμένο έναντι άλλων χρήσεων, και ικανοποιητική μερισματική απόδοση εξακολουθούν να ξεχωρίζουν στα "μάτια" της επενδυτικής κοινότητας, έστω κι αν το bonus είναι "πετσοκομμένο". Ενώ σημειώνεται ότι εσχάτως ανάκυψε μια νέα μόδα στην αγορά, ενδεχομένως για φορολογικούς λόγους, αυτή της επιστροφής κεφαλαίου αντί για διανομής μερίσματος (Frigoglass, Coca Cola 3E, Πετρόπουλος κ.λπ.), αν όχι και του συνδυασμού αυτών των δύο.
Μεταξύ άλλων, ο ΟΠΑΠ έχει ανακοινώσει ότι προτίθεται να διανείμει συνολικό μέρισμα 1,54 ευρώ (από συνολικό μέρισμα 1,65 ευρώ για το 2009), η ΔΕΗ μέρισμα 0,79 ευρώ (από 1 ευρώ που είχε δώσει για την χρήση του 2009), η Coca Cola 3Ε θα δώσει επιστροφή κεφαλαίου 0,5 ευρώ ενώ και η Frigoglass έχει κάνει λόγο περί επιστροφής κεφαλαίου, η Motor Oil θα δώσει μειωμένο μέρισμα στα 0,25 ευρώ αλλά έχει μιλήσει και για πρόσθετη επιστροφή κεφαλαίου, η ΕΧΑΕ θα δώσει μέρισμα 0,15 ευρώ και επιστροφή 0,1 ευρώ, η S&B θα προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου 0,25 ευρώ.
Επίσης, η Revoil θα δώσει μέρισμα 0,0329 ευρώ (από 0,067 ευρώ), ο ΟΛΘ μέρισμα 0,21 ευρώ, η ΜΕΤΚΑ 0,48 ευρώ, η ΤτΕ μέρισμα 2,6 ευρώ, τα ΕΛΠΕ μέρισμα 0,45 ευρώ (σταθερό), ο Τιτάνας μέρισμα ύψους 0,0776 ευρώ ανά μετοχή έναντι 0,18 ευρώ και διανομή ειδικών αποθεματικών 0,1024 ευρώ ανά μετοχή, η Πλαίσιο 0,05 ευρώ (από 0,12 ευρώ), η ΕΥΑΘ 0,114 ευρώ (από 0,133 ευρώ), η Καρέλιας μέρισμα 6,3 ευρώ, η Cyclon 0,02 ευρώ, η Kleemann 0,05 ευρώ (από 0,12 ευρώ), ενώ οι ΑΕΕΠ (Eurobank Properties, Trastor, MIG Real Estate) διατήρησαν μια ικανοποιητική μερισματική πολιτική κ.λπ.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
