ΠΛΗΡΗΣ ΑΠΟΡΡΥΘΜΙΣΗ
Το ΧΑ τελεί υπό καθεστώς απορρύθμισης με τις φήμες να "παντρεύουν" μεταξύ τους και εξ ανάγκης τις Ελληνικές τράπεζες και τους επαγγελματίες "σορτάκιδες" να τρίβουν τα χέρια τους. Το ΧΑ τελεί υπό καθεστώς πλήρους απορρύθμισης με τις φήμες να "παντρεύουν" μεταξύ τους και εξ ανάγκης τις Ελληνικές τράπεζες και τους επαγγελματίες "σορτάκιδες" να τρίβουν τα χέρια τους. Πάντως η αλήθεια είναι πως η είδηση της νέας υποβάθμισης από την S&P και αν εξαιρέσουμε το "άδειασμα" που συνόδεψε την δημοσιοποίηση της, δεν επηρεάζει τόσο πολύ την εικόνα με την επισήμανση βέβαια πως από το πρωί η τάση στα τραπεζικά Blue Chips ηταν προς την short κατεύθυνση.
Παρά το γεγονός ότι υπάρχει μια κάποια προσπάθεια στήριξης των κεφαλαιοποιήσεων των ελληνικών blue chips στα τρέχοντα επίπεδα, που προέρχεται κυρίως από την πλευρά των τραπεζών και των φιλικών προς αυτές χαρτοφυλακίων, εντούτοις όσο περνούν οι μέρες γίνεται όλο και περισσότερο σαφές πως οι προοπτικές για ουσιαστική ανάκαμψη του Χ.Α. είναι από ελάχιστες έως ανύπαρκτες. Αυτό τουλάχιστον εκτιμούν όσοι αντιμετωπίζουν ψύχραιμα την κατάσταση και δεν παρασύρονται από τις ευκαιριακές εξάρσεις, ενώ μια ακόμη παράμετρος, αυτή της εξόδου ελληνικών τίτλων από τον πανευρωπαϊκό δείκτη της Morgan Stanley (MSCI), έρχεται να προστεθεί στο κάδρο που αποτυπώνει μια άνευ προηγουμένου απαξίωση της κεφαλαιαγοράς.
Το ερώτημα δε όσο και ο προβληματισμός που γεννάται μετά το εσωτερικό report της Deutsche Bank, σύμφωνα με το οποίο δεν αποκλείεται να βγουν από τον συγκεκριμένο δείκτη οι μετοχές της Eurobank και της Alpha Bank στην επόμενη αναθεώρηση, είναι το κατά πόσο οι ελληνικές μετοχές θα συνεχίσουν να ανήκουν σε κάποια κατηγοριοποίηση τέτοιου τύπου ή, με απλά λόγια, θα μείνουν "ορφανές". Δηλαδή δεν θα συγκαταλέγονται ούτε στο target group των διαχειριστών που "παίζουν" μετοχές ανεπτυγμένων αγορών (τυπικά σε αυτή την κατηγορία ανήκει το Χ.Α.) ούτε στα λεγόμενα emerging markets (αναδυόμενες αγορές).
Για να γίνουμε όμως πιο συγκεκριμένοι, αμέσως μετά τις αργίες του Πάσχα ο γερμανικός χρηματοοικονομικός πόλος, το όνομα του οποίου παρεμπιπτόντως έχει εμπλακεί τελευταία σε μεγάλου ειδικού βάρους χρηματιστηριακές απάτες (όπως τουλάχιστον κατηγορεί την Deutsche Bank η SEC), εξέδωσε ένα εσωτερικό report. Στο οποίο οι αναλυτές της τράπεζας επικαλούνται την άποψη επαγγελματιών που δεν αποκλείει τη διαγραφή από τον MSCI των δύο ισχυρότερων πέρα από την ΕΤΕ τραπεζικών μετοχών. Οι σκοπιμότητες βέβαια που μπορεί να βρίσκονται πίσω από την εξέλιξη αυτή είναι ένα θέμα που πάντα απασχολεί την αγορά στις πονηρές εποχές που διανύουμε, όμως από την άλλη μεριά όντως η ραγδαία πτώση των κεφαλαιοποιήσεων είναι τέτοια που μπορεί να οδηγήσει σε αυτή την καθόλου ευχάριστη εξέλιξη.
Τι μπορεί να σημαίνει αυτό; Κατ' αρχάς υπάρχει ενδεχόμενο να προκύψει ένας νέος κύκλος από το λεγόμενο "three months notice", που σε απλά ελληνικά σημαίνει ένας νέος κύκλος αποεπένδυσης των ξένων από το Χρηματιστήριο, με ό,τι αυτό σημαίνει. Διότι και, όπως είναι ευρέως γνωστό, τα μακροπρόθεσμου χαρακτήρα χαρτοφυλάκια που συνήθως ακολουθούν τους δείκτες-βαρόμετρα, όπως θεωρείται ο MSCI, θέλοντας και μη θα αναγκαστούν να μειώσουν τις θέσεις τους, ενώ την ίδια στιγμή δεν θα υπάρχει αντίπαλο δέος ικανό να απορροφήσει τις ρευστοποιήσεις.
Μάλιστα, κύκλοι του χώρου που έχουν γνώση των επενδυτικών μοντέλων των ξένων fund managers λένε πως ακόμα και τα κερδοσκοπικά hedge funds δεν πρόκειται να ασχοληθούν σοβαρά με τις ελληνικές μετοχές από τη στιγμή που έχουν ουκ ολίγες επιλογές αναδυομένων αγορών, όπως εκείνων που συνθέτουν τον λογότυπο BRIC.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
