Ναρκοπέδιο το Χ.Α.
Η κυβέρνηση βλέπει τις κεφαλαιοποιήσεις να καταρρέουν και παράλληλα να εξακολουθεί να πιστεύει πως θα "βρει" αξιοπρεπείς τιμές για μετοχοποιήσεις. Νέος ανασταλτικός παράγοντας η πιθανότητα εκλογών.
Του Αντώνη Τάντουλου Κάποιοι παραμένουν αισιόδοξοι κυρίως γιατί στις τελευταίες συνεδριάσεις, και εν μέσω όχι και του καλύτερου γενικότερου κλίματος, το ελληνικό Χρηματιστήριο έχει δείξει μια διάθεση αντίδρασης, έστω και αν όλοι γνωρίζουν πως αυτή προέρχεται από τις κινήσεις των traders που προσπαθούν να βγάλουν μεροκάματο είτε αγοράζοντας είτε σορτάροντας τα τραπεζικά Blue Chips.
Οι περισσότεροι ωστόσο αντιλαμβάνονται όλο και περισσότερο πως το ταμπλό του Χ.Α. έχει μεταμορφωθεί σε ένα "ναρκοπέδιο", που για να περάσεις απέναντι θα πρέπει προηγουμένως να γνωρίζεις πως οι πιθανότητες να βγεις κερδισμένος είναι λιγότερες από 10%, αν όχι λιγότερο. Αυτό υποστηρίζουνε μάλιστα έμπειροι επαγγελματίες, που συμπληρώνουν πως, από τη στιγμή που στο "κάδρο" μπήκε για μια ακόμα φορά η παράμετρος των εκλογών, οι συνθήκες γίνονται δυσκολότερες και το μόνο βέβαιο είναι πως κανένα σοβαρό ξένο χαρτοφυλάκιο, και να θέλει, δεν πρόκειται να αναλάβει το ρίσκο να τοποθετηθεί ούτε στις 1.300, ούτε στις 1.200, ούτε καν στις 1.100 μονάδες αν προηγουμένως δεν ξεκαθαρίσει το τοπίο γύρω από το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Παγώνουν τα dealsΗ παράμετρος "εκλογές", όμως, έχει και μια άλλη διάσταση ως προς την επίδρασή της στην εικόνα της αγοράς. Συγκεκριμένα, οι επενδυτές γνωρίζουν πολύ καλά πως τα εν δυνάμει τραπεζικά deals, και ειδικότερα το σενάριο που θέλει την Εθνική να συνεχίζει την προσπάθεια συγκέντρωσης του κλάδου και να "βλέπει" τώρα με καλό μάτι τη Eurobank, όπως από την προηγούμενη εβδομάδα αποκάλυψε η "Α", δύσκολα θα προχωρήσουν όταν ελλοχεύουν εκλογές. Και τούτο διότι την περίοδο πριν από τις κάλπες, πόσω μάλλον τώρα που γενικότερα επικρατεί ευθυνοφοβία στο κυβερνητικό επιτελείο, τέτοιου είδους πολιτικές αποφάσεις συνήθως αποφεύγονται για ευνόητους λόγους. Με πιο απλά λόγια, αυτό που υποστηρίζουν χρηματιστηριακοί κύκλοι είναι πως θα τους προκαλούσε έκπληξη αν τώρα λαμβανόταν η μεγάλη απόφαση για αυτό τον "γάμο", συμπληρώνουν όμως πως δεν μπορούν και να το αποκλείσουν υπό την ασφυκτική πίεση που ασκείται από όλες τις πλευρές. Δηλαδή και από τα ισχυρά κράτη της Ε.Ε. και από την ΕΚΤ, που παρεμπιπτόντως έχει αρχίσει να "τρίζει τα δόντια της", και φυσικά από την πλευρά των διεθνών επενδυτικών οίκων.
Κάνουν ό,τι θέλουνΚαι σαν να μην έφταναν όλα αυτά, από την Τετάρτη το μεσημέρι, όταν παράλληλα με την ανακοίνωση από το υπουργείο Οικονομικών των συμβούλων αποκρατικοποιήσεων η αγορά "γύρισε" αρνητική "αδειάζοντας" για πολλοστή φορά τους αγοραστές, επικρατεί η αίσθηση πως τα αμερικανικά "σπίτια" που έμειναν έξω από τη μοιρασιά της πίτας έδειξαν τη δυσαρέσκειά τους με τον μόνο τρόπο που γνωρίζουν. Πουλώντας δηλαδή καραβιές από τραπεζικά και όχι μόνο χαρτιά, ανακόπτοντας την ανοδική αντίδραση που συνεχιζόταν για δεύτερη κατά σειρά συνεδρίαση. Το γεγονός αυτό, αν μη τι άλλο, δείχνει πως οι μεγάλοι παίκτες έχουν την άνεση να κάνουν το ελληνικό Χρηματιστήριο ό,τι θέλουν και όποτε θέλουν, αλλά να το χρησιμοποιούν και ως μοχλό πίεσης προς την κυβέρνηση, που από την πλευρά της το μόνο που μπορεί να κάνει είναι να βλέπει τις κεφαλαιοποιήσεις να καταρρέουν και παράλληλα να εξακολουθεί να πιστεύει πως θα "βρει" αξιοπρεπείς τιμές όταν θα δοκιμάσει να πουλήσει τα μετοχικά πακέτα των εισηγμένων κρατικών επιχειρηματικών ομίλων.
The turning pointΚαι για να περάσουμε στην επόμενη μέρα του Χ.Α., όποτε και αν αυτή έρθει, εκείνο στο οποίο πολλοί συμφωνούν είναι πως οι τρέχουσες αποτιμήσεις και ενδεχομένως οι ακόμα χαμηλότερες που μπορούν να προκύψουν, αν κάτι δεν πάει καλά, κάποια στιγμή θα πάψουν να περνούν απαρατήρητες. Αυτό θεωρείται βέβαιο πως θα συμβεί, το αβέβαιο όμως της υπόθεσης είναι το timing και σε αυτό το κορυφαίο ερώτημα τεκμηριωμένη απάντηση δεν μπορεί να δοθεί για την ώρα.
To "turning point", όπως χαρακτηριστικά ονομάζεται στη διεθνή χρηματιστηριακή αργκό, εξαρτάται από ουκ ολίγες παραμέτρους, συμπεριλαμβανομένων και κοινωνικού χαρακτήρα, πέραν από τις αμιγώς οικονομικού, και μάλιστα ορισμένοι λένε και επιμένουν πως η ουσιαστική αντίδραση του Χ.Α. θα υπάρξει όταν το κράτος ανακοινώσει επίσημα και αμετάκλητα την απόφασή του να μειώσει δραστικά το Δημόσιο.
Τα hedge funds Οσον αφορά τώρα το παρασκηνιακό παιχνίδι των hedge funds και ειδικότερα τη δράση των κερδοσκόπων στο κομμάτι του short selling, αυτό που προκύπτει και από τις πληροφορίες εκ των dealing rooms αλλά και από τα επίσημα στοιχεία είναι πως οι "σορτάκηδες" εξακολουθούν να ασχολούνται με το αγαπημένο τους "σπορ". Και για να το κάνουν αυτό σημαίνει πως υπάρχουν περιθώρια για γρήγορες υπεραξίες. Ωστόσο παρατηρούνται και κινήσεις κάλυψης ανοιχτών θέσεων (short covering) στις τραπεζικές μετοχές, πράγμα που ερμηνεύεται ως profit taking από όσους εγκαίρως "πούλησαν Ελλάδα" και στο χρηματιστηριακό ταμπλό εκτός από εκείνο των ομολόγων. Το εν λόγω παιχνίδι φυσικά παραμένει επικεντρωμένο στον τίτλο της ΕΤΕ και είναι χαρακτηριστικό πως στη συνεδρίαση της περασμένης Τρίτης, ενώ ο όγκος των ανοιχτών πωλήσεων στην ΕΤΕ ήταν της τάξεως των 415 χιλ. μετοχών, ταυτόχρονα το short covering έφτασε τις 600 χιλ. μετοχές ακριβώς. Χωρίς να μπορούμε να αποκλείσουμε την περίπτωση να έχουμε να κάνουμε με intraday πονταρίσματα, εντούτοις δεν χωρά αμφιβολία πως και οι short sellers είναι πια διχασμένοι και αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι βρισκόμαστε σε ιστορικά χαμηλά των τελευταίων 13 ετών. Διευκρινίζεται πάντως, και αυτό πρέπει να το κατανοήσουν οι μικροεπενδυτές, πως τα "μεγάλα ψάρια" αυτού του είδους αλλάζουν άποψη από τη μια στιγμή στην άλλη και αναλόγως των εξελίξεων.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
