Δύσκολο 2μηνο
Δύσκολο δίμηνο με ενδείξεις εκτόνωσης της υποτιμητικής κερδοσκοπίας. Πάντως, όταν μιλάμε για αλλαγή στάσης από την πλευρά των σορτάκηδων, αυτό δεν σημαίνει πως το ημερήσιο trading δεν συνεχίζει να έχει θαυμαστές.
Του Αντώνη Τάντουλου Μόνο ήρεμο δεν πρόκειται να είναι το επόμενο δίμηνο για τους εγχώριους και ξένους επενδυτές που επιμένουν να "κυνηγούν" τα ελληνικά χαρτιά κατά τις απανωτές διαδρομές τους, όμως την ίδια στιγμή πληθαίνουν εκείνοι που, είτε τεκμηριωμένα είτε μόνο λόγω διαίσθησης, θεωρούν πως για την ώρα έχουμε δει τον "πάτο" της αγοράς λίγο πάνω από την περιοχή των 1.200 μονάδων.
Προφανώς ουδείς μπορεί να προβεί σε ακριβή πρόβλεψη από τη στιγμή που το ενδεχόμενο νέων αστάθμητων παραγόντων ή αλλιώς η εμφάνιση "μαύρων κύκνων" δεν μπορεί να αποκλειστεί, όσο και αν η Ευρωπαϊκή Ενωση αλλά και οι ΗΠΑ έχουν καταστήσει σαφές πως δεν πρόκειται να επιτρέψουν μια χρεοκοπία.
Ωστόσο, παράλληλα, μια σειρά από στοιχεία που θεωρούνται ενδεικτικά της επικειμένης τάσης συνηγορεί στο ότι μέχρι τον επόμενο Σεπτέμβριο η κατάσταση θα είναι σαφώς καλύτερη ή εν πάση περιπτώσει πιο ελεγχόμενη απ' ό,τι σήμερα.
Οι "χετζάδες" Για να πάρουμε τα πράγματα από την αρχή, πρέπει να επισημανθεί πως ήδη υπάρχει δραστηριότητα στο κομμάτι του short covering, με πλέον χαρακτηριστικό παράδειγμα το σταδιακό κλείσιμο της short position του hedge fund Marshall στην Εθνική. Το επιθετικό χαρτοφυλάκιο, που έκρινε πως μπορεί να σορτάρει τη μετοχή της ΕΤΕ γύρω από τα 5,2 ευρώ, προφανώς εκτιμά πως βραχυπρόθεσμα τα περιθώρια για περαιτέρω υποχώρηση στενεύουν και έτσι φροντίζει να μειώσει το ποντάρισμα.
Ενώ ταυτόχρονα και βάσει των επίσημων στοιχείων όντως παρατηρείται μείωση των πτωτικών στοιχημάτων, όχι μόνο από τους μεγάλους παίκτες, αλλά και από το retail της κερδοσκοπίας.
Πρέπει όμως να τονιστεί επίσης πως την προηγούμενη εβδομάδα υπήρξαν μικρού βεληνεκούς σύνθετα short πονταρίσματα, κυρίως κατά τις έντονα ανοδικές συνεδριάσεις, εικόνα βέβαια που δεν μπορεί να θεωρηθεί προοίμιο για κάποια νέα επίθεση.
Βέβαια, όταν μιλάμε για αλλαγή στάσης από την πλευρά των "σορτάκηδων", αυτό δεν σημαίνει πως το ημερήσιο trading δεν συνεχίζει να έχει θαυμαστές.
Από τη στιγμή όμως που κάποιοι σορτάρουν το πρωί και κλείνουν τη θέση το απόγευμα -ή το αντίθετο-, δεν μπορεί να θεωρηθεί ως μεσοπρόθεσμο σήμα.
Μόνιμο πρόβλημα οι τράπεζεςΤο πρόβλημα φυσικά του ελληνικού Χρηματιστηρίου εξακολουθεί να λέγεται "τράπεζες" και, με απλά λόγια, αυτό που εννοούν έμπειροι διαχειριστές είναι πως, και να ξημερώσει μια άλλη μέρα, το θέμα των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου θα συνεχίσει να αποτελεί έναν αρνητικό παράγοντα που θα κρατά σε απόσταση επενδυτές οι οποίοι υπό άλλες συνθήκες θα έβγαιναν αγοραστές, πιθανόν και σε υψηλότερα επίπεδα από τα σημερινά.
Και έτσι όμως, το γεγονός ότι οι τρέχουσες κεφαλαιοποιήσεις, υπό μια έννοια, καταδεικνύουν πως ίσως το "φτηνό" δεν έχει άλλο "φτηνότερο" λειτουργεί υποστηρικτικά και αυτό το είδαμε να συμβαίνει αρκετές φορές το τελευταίο διάστημα, ακόμα και υπό τη μορφή "φαινομένων του ελατηρίου".
Οι "σοφιστικέ" fund managers Πρέπει πάντως να προσθέσουμε πως οι πιο "σοφιστικέ" fund managers, δηλαδή εκείνοι που εντοπίζουν στοιχεία και δεδομένα εκεί που δεν τα βρίσκει εύκολα ο απλός επενδυτής, λένε πως θα αρχίσουν να αγοράζουν ελληνικές μετοχές, ακόμα και τραπεζικές, αν ο Γενικός Δείκτης σπάσει το σημείο των 1.320 μονάδων.
Και το υποστηρίζουν αυτό γιατί τότε θα σημαίνει πως η αντίδραση από τα ιστορικά χαμηλά δεν θα ανακοπεί στο πρώτο τεχνικό σημείο αντίστασης και γενικότερα πως δεν θα αξιοποιηθεί αποκλειστικά και μόνο με κερδοσκοπικά κριτήρια, όπως συνέβη στο πρόσφατο παρελθόν, όταν κάθε ανοδική προσπάθεια προσέκρουσε στους επαγγελματίες short sellers.
Αυτή τη φορά οι "σορτάκηδες" φαίνεται πως "πάνε πάσο" και ενδεχομένως να μη βιαστούν να ξαναπουλήσουν Ελλάδα με τα νέα δεδομένα και τις μάλλον θετικές εξελίξεις στο ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον. Εκτός και αν μπλοφάρουν…
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
