H ΑΛΦΑ φθηνότερη, η ΠΕΙΡ κεφαλαιακά ισχυρότερη
Η Alpha Bank, η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Πειραιώς είναι "οι τρεις επιζήσαντες" που απέφυγαν την κρατικοποίηση και αύξησαν το μερίδιο αγοράς τους, αναφέρει σε έκθεση της η Berenberg.
Oι τρεις τράπεζες έχουν αυξήσει το μερίδιο τους στα δάνεια στο 73% από 50%, έχοντας απορροφήσει τα μικρότερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Το μεγαλύτερο κέρδος έχει σημειώσει η Πειραιώς, καθώς μετά την απόκτηση των Millennium, ATE, Γενική και των υποκαταστημάτων των κυπριακών τραπεζών ανέβασε το μερίδιο της στο 30% από 13%.
Όπως σημειώνει η Berenberg, ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις ελληνικές τράπεζες είναι το πιστωτικό ρίσκο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Alpha και της Πειραιώς ξεπέρασαν το Q1 το 30% του συνόλου των δανείων τους. Αν και ο ρυθμός αύξησης επιβραδύνεται, η Berenger προειδοποιεί τους επενδυτές ότι πρέπει να περιμένουν περαιτέρω διάβρωση των κεφαλαίων τους.
Παράλληλα τονίζει ότι και οι τρεις τράπεζες διαθέτουν κεφαλαιακά μαξιλάρια για να αντέξουν μια επιπρόσθετη επιδείνωση στην ποιότητα του ενεργητικού τους, με την Πειραιώς να βρίσκεται σε καλύτερη θέση από τις άλλες δύο.
Η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζεται κεφαλαιακά ισχυρότερη, με την κεφαλαιακή της επάρκεια να πέφτει στο 11,6% στο αρνητικό σενάριο. Η Εθνική Τράπεζα χαρακτηρίζεται ως ο πιο αδύναμος κρίκος, αφού η δική της κεφαλαιακή επάρκεια πέφτει στο 8,2% υπό το αρνητικό σενάριο.
Όσον αφορά τον κίνδυνο να υπάρξει φυγή κεφαλαίων από τις ελληνικές τράπεζες λόγω Κύπρου, η Berenger επισημαίνει ότι δεν έχει επιβεβαιωθεί ακόμα. Οι καταθέσεις στις ελληνικές τράπεζες αυξήθηκαν κατά 1% το Μάρτιο. Την ίδια ώρα οι πιέσεις στην ρευστότητα έχουν υποχωρήσει, καθώς οι ελληνικές τράπεζες ανάκτησαν την πρόσβαση τους στο ευρωσύστημα.
Σχετικά με την αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών, οι αναλυτές της Berenger εκτιμούν ότι η μετοχή της Alpha Bank είναι η φθηνότερη, με εμπράγματη λογιστική αξία (TVB) 0,8. Ακολουθεί η Πειραιώς με TVB 1 και η Εθνική με 2.
http://www.axiaplus.gr/article/37395/h- ... sxyroterh/