Τραπεζικά χαμόγελα
Με την αρωγή της Τρόικα οι τράπεζες διατηρούν τη διοικητική τους αυτονομία, αποκτούν τη δυνατότητα να επαναγοράσουν τις μετοχές και επανακτήσουν τον έλεγχο, ενώ ξεπαγώνουν και τα σχέδια για ΑΜΚ.
Του Κ. ΠαπαγρηγόρηΜε ιδιαίτερη ικανοποίηση υποδέχθηκε το εγχώριο πιστωτικό σύστημα τις προτάσεις της Τρόικα για την αλλαγή του τρόπου ανακεφαλαιοποίσης των ελληνικών τραπεζών, σύμφωνα με τις οποίες απομακρύνεται το ενδεχόμενο κρατικοποίησή τους.
Ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης του πιστωτικού συστήματος μετά την ολοκλήρωση του PSI, η προσφυγή δηλ. στα κεφάλαια του ΤΧΣ με κοινές η προνομιούχες μετοχές, αποτέλεσε σημείο τριβής κυβέρνησης -τραπεζιτών εδώ και αρκετούς μήνες. Παρ' ότι αρχικά το οικονομικό επιτελείο ξεκαθάρισε ότι η υπαγωγή των τραπεζών στο ΤΧΣ θα γίνει μέσω αυξήσεων κεφαλαίου με κοινές μετοχές, ώστε εν συνεχεία το Δημόσιο να αποκομίσει οφέλη αξιοποιώντας τις μετοχικές αυτές θέσεις, οι τραπεζίτες στο παρασκήνιο άσκησαν μεγάλες πιέσεις και τελικά πέτυχαν την αποφυγή της κρατικοποίησης των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων.
Άλλωστε και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στην τελευταία έκθεσή του για την ελληνική οικονομία εμφανίστηκε αντίθετο με την προοπτική κρατικοποίησης των ελληνικών τραπεζών, θεωρώντας ότι η παρουσία του δημοσίου στα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα δεν κρίνεται επιτυχημένη.
Από το κείμενο των προτάσεων που έδωσε η Τρόικα στην κυβέρνηση προκύπτει σαφώς ότι προωθείται η ανακεφαλαιοποίηση των βιώσιμων τραπεζών όχι με κοινές μετοχές (όπως προβλέπει ο υφιστάμενος νόμος), αλλά με "εργαλεία άνευ δικαιώματος ψήφου", που σημαίνει είτε με προνομιούχες, είτε με κοινές άνευ ψήφου μετοχές είτε συνδυαστικά.
Ετσι όσες τράπεζες κριθούν ότι είναι βιώσιμες θα διατηρήσουν τη διοικητική τους αυτονομία, ενώ οι υπάρχοντες μέτοχοι θα έχουν τη δυνατότητα μελλοντικά να επαναγοράσουν τις μετοχές της βοήθειας και θα επανακτήσουν τον πλήρη έλεγχο. Η τρόικα αφενός δεν θέλει να μεταδώσει ένα μήνυμα κρατικοποίησης των τραπεζών, ενώ παράλληλα δεν επιθυμεί την εμπλοκή της δημόσιας διοίκησης στον τραπεζικό κλάδο. Εχοντας διαπιστώσει τις μεγάλες ανεπάρκειες του δημόσιου τομέα αλλά και τα μεγάλα προβλήματα των τραπεζών που βρίσκονται υπό κρατικό έλεγχο, δεν προκρίνει την ισχυρή παρουσία του δημόσιου τομέα στις διοικήσεις των εμπορικών τραπεζών.
Στο προσκήνιο αυξήσεις κεφαλαίουΤην ίδια στιγμή η αύξηση κατά 86% του τραπεζικού δείκτη τις τελευταίες 13 συνεδριάσεις και η βελτίωση των αποτιμήσεων των τραπεζών ωθεί τους τραπεζίτες να βγάλουν εκ νέου από "τα συρτάρια τους" τα σχέδια για αυξήσεις κεφαλαίου. Με το τραπεζικό τοπίο να ξεκαθαρίζει πλέον, είναι προφανές ότι ο σχεδιασμός των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων αποκτά πιο ρεαλιστική βάση.
Το υπό συγχώνευση σχήμα της AlphaEurobank, μετά την υπό όρους έγκριση του από την Επιτροπή Ανταγωνισμού στρέφει πλέον την προσοχή τους στις κινήσεις κεφαλαιακής θωράκισης. Ήδη σύμφωνα με τους αρχικούς όρους της συγχώνευσης προβλέπεται αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με μετρητά 1,25 δις. ευρώ, Μετατρέψιμο Ομολογιακό Δάνειο υπέρ του Κατάρ ύψους 500 εκατ. ευρώ και συνολική δύναμη πυρός 3,9 δις. ευρώ. Το γεγονός ότι το τοπίο δείχνει σταδιακά να ξεκαθαρίζει σε συνδυασμό με το ότι οι μετοχές των δύο τραπεζών υπεραποδίδουν σε σχέση με τον κλαδικό δείκτη (86% τα κέρδη για τον τραπεζικό δείκτη τις τελευταίες 13 συνεδριάσεις, 179% για την Alpha Bank και 175% για την Eurobank) οδηγούν, σύμφωνα με την αγορά, στο συμπέρασμα ότι η διοίκηση του νέου Ομίλου βρίσκεται στην τελική ευθεία για την αύξηση κεφαλαίου η οποία και θα επιστεγάσει την συμφωνία συγχώνευσης.
Την ίδια στιγμή και το επιτελείο της Εθνικής Τράπεζας αναμένει την κατάλληλη χρονική συγκυρία προκειμένου μετά την αύξηση κεφαλαίου με προνομιούχες μετοχές και την επαναγορά καλυμμένων ομολόγων και υβριδικών τίτλων, να προχωρήσει στο επόμενο βήμα κεφαλαιακής ενίσχυσης που δεν είναι μια αύξηση κεφαλαίου με μετρητά άνω του 1 δις. ευρώ.
Κομβικό σημείο στην προσπάθεια αυτή της ΕΤΕ είναι η βελτίωση των αποτιμήσεων στο ΧΑ, καθώς προ διμήνου όταν και βολιδοσκοπήθηκαν ξένοι επενδυτικοί οίκοι προκειμένου να αναλάβουν την ανασοχή μια πιθανής αύξησης κεφαλαίου, υπήρξε πλήρης άρνηση, λόγω της δραματικής υποχώρησης της κεφαλαιοποίησης της τράπεζας.
Με ενδιαφέρον αναμένει η αγορά και τις κινήσεις του Προέδρου της Τράπεζας Πειραιώς Μ. Σάλλα. Ήδη ο όμιλος προχώρησε στην χρήση των αδιάθετων προνομιούχων μετοχών που πρώτου πακέτου ενίσχυσης της οικονομίας και άντλησε 400 εκατ. ευρώ. Την ίδια στιγμή βολιδοσκοπούνται οι αγορές για την έκδοση Μετατρέψιμου Ομολογιακού Δανείου, ενώ τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν πως η διοίκηση του ομίλου εξετάζει ενδεχόμενο και νέας αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.
Ήδη πάντως αυτή την εβδομάδα ξεκίνησε η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίο της Probank κατά 80 εκατ. ευρώ η οποία σε συνδυασμό και με την έκδοση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου ύψους 150 εκατ. ευρώ που θα ακολουθήσει άμεσα, θωρακίζει σημαντικά την τράπεζα ενόψει του PSI και των αποτελεσμάτων της Blackrock.
Παράλληλα ορίστηκε και χρονοδιάγραμμα της αύξησης κεφαλαίου της Τράπεζας Κύπρου κατά 396 εκατ. ευρώ καθώς της έκδοσης Μετατρέψιμων Αξιογράφων Κεφαλαίου ύψους 600 εκατ. ευρώ. Έτσι η περίοδος άσκησης του δικαιώματος προτίμησης στην αύξηση κεφαλαίου με καταβολή μετρητών υπέρ των παλαιών μετόχων, καθώς επίσης, και υπέρ των κατόχων των Μετατρέψιμων Χρεογράφων και Αξιογράφων της Τράπεζας, ορίστηκε από 23/2/2012 έως 19/3/2012.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
