23 |12 |2010 07:57

Μας έμειναν μόνο οι καλικάντζαροι

Του Αντώνη Τάντουλου

Έφυγαν για τις χριστουγεννιάτικες διακοπές τους οι θεσμικοί επενδυτές και έμειναν μόνο οι καλικάτζαροι. Αυτό λένε οι άνθρωποι της αγοράς με αφορμή το εξόφθαλμο "άδειασμα" που έλαβε χώρα στο ταμπλό του ελληνικού Χρηματιστηρίου την περασμένη Δευτέρα, μια πρακτική που μπορεί να μοιάζει ερασιτεχνική σε σύγκριση με τα προχωρημένα κόλπα των επενδυτικών οίκων, δείχνει όμως πως οι κερδοσκόποι πάντα θα καραδοκούν. Αφορμή βέβαια για να αποκοπεί από τη διεθνή και σαφώς πιο αισιόδοξη τάση το Χ.Α. υπήρξε και δεν ήταν άλλη από την επικείμενη "γνωμοδότηση" της Fitch και της Moody's για την οικονομία και κατ' επέκταση τις τράπεζες, ενώ, όπως συνήθως συμβαίνει το τελευταίο διάστημα, το βασικό "εργαλείο" για το παιχνίδι είναι οι μετοχές των τεσσάρων μεγάλων χρηματοπιστωτικών ομίλων και κυρίως βέβαια της Εθνικής. Στη χρηματιστηριακή πιάτσα οι φήμες θέλουν πίσω από το επιθετικό shorting μετοχών αλλά και του "20άρη" να κρύβεται εγχώριος πόλος που κινείται μέσω δυο αμερικάνικων οίκων, ενώ ευθύνες για το πισωγύρισμα αποδίδονται και στα remote members της Σοφοκλέους από την απέναντι πλευρά του ωκεανού (βλέπε Citi και Merrill Lynch).

Κινήσεις στην ομίχλη

Αναλυτικότερα λοιπόν και για να πάρουμε τα πράγματα από την αρχή, εκείνοι που τις τελευταίες τρεις περίπου εβδομάδες σορτάριζαν σταδιακά και διακριτικά τραπεζικά χαρτιά, φαίνεται πως ολοκλήρωσαν το παιχνίδι τους την περασμένη Δευτέρα με έναν τουλάχιστον εντυπωσιακό τρόπο, μια και εκείνη τη μέρα ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με βουτιά της τάξεως του 3%, και αυτό όταν η εικόνα στην Ευρώπη ήταν σταθερά θετική. Κάποιοι προσθέτουν πως το λόμπι των σορτάκηδων ευκαιρίας δοθείσης παράλληλα με το trading έστειλε και ένα μήνυμα ισχύος στις υπόλοιπες δυνάμεις της αγοράς, δείχνοντας έτσι πως έχει τον τρόπο και την ισχύ να "αδειάσει" όποτε το επιθυμεί το Χρηματιστήριο. Brokers από dealing room που συμμετέχει στο εγχείρημα εκτιμούν πως ο όγκος των ανοιχτών πωλήσεων (short selling) δεν ήταν τόσο σημαντικός, ή εν πάση περιπτώσει τέτοιος που να προκαλεί ανησυχία για το ότι ακολουθεί μια ευρύτερη φάση υποτιμητικής κερδοσκοπίας, όμως ποιος αλήθεια μπορεί να γνωρίζει πόσα ακριβώς χαρτιά έχουν πουληθεί ανοιχτά, όπως και ποια είναι η ταυτότητα και οι σχέσεις με τους σορτάκηδες που διατηρεί το χαρτοφυλάκιο που προκάλεσε το ξεκίνημα του "αδειάσματος" για να ακολουθήσει η αλυσιδωτή αντίδραση;

Εχουν το πάνω χέρι

Μια αλυσιδωτή αντίδραση η οποία έφερε για μια ακόμη φορά τον Γενικό Δείκτη προ κρίσιμων επιπέδων στήριξης, δίνοντας ταυτόχρονα νέο χτύπημα στην υπομονή όσων επιμένουν να κρατούν ελληνικά Blue Chips και ασπάζονται το σενάριο που θέλει τον πάτο της Σοφοκλέους να βρίσκεται κάπου εδώ. Το γεγονός δε πως αμέσως μετά το "μακροβούτι" της Δευτέρας η αγορά αντέδρασε, αν μη τι άλλο δείχνει πως η τάση δημιουργείται από λίγους και συγκεκριμένους επενδυτικούς πόλους (βλέπε hedge funds) που με απλά λόγια παίζουν χωρίς αντίπαλο, κυρίως όμως αδιαφορούν για το αν τέτοιες κερδοσκοπικές πρακτικές στην κυριολεξία τσακίζουν το Χρηματιστήριο, που δεν χαίρει και της καλύτερης εκτίμησης των διεθνών fund managers και αναλυτών. Προφανώς αυτό το γνωρίζουν πάρα πολύ καλά και οι επικεφαλής της παρέας των σορτάκηδων, ωστόσο το μόνο σίγουρο είναι πως οι κερδοσκόποι σκέφτονται και λειτουργούν με αποκλειστικό γνώμονα την τσέπη τους.

Το παιχνιδάκι της εβδομάδας

Αυτά όσον αφορά τα παιχνιδάκια της εβδομάδας και για να περάσουμε στο αύριο και στις εκτιμήσεις για τις πρώτες συνεδριάσεις του 2011, σε εκείνο που φαίνεται ότι συμφωνούν αρκετοί έμπειροι διαχειριστές είναι πως όντως οι πιθανότητες είναι σχεδόν μοιρασμένες στη μέση, με το long σενάριο να υπερτερεί ελαφρά και να ενισχύεται όποτε η αγορά δείχνει σήματα προς αυτή την κατεύθυνση.
Την ίδια στιγμή τα κερδοσκοπικά παιχνίδια έχουν δώσει ήδη καλά "σημεία εισόδου", αν και υπάρχει μια μερίδα traders που περιμένουν την Εθνική λίγο χαμηλότερα πριν να αρχίσουν να ενεργοποιούνται εντονότερα στην πλευρά των αγοραστών.
Βέβαια θα πρέπει να ξεκαθαρίσουμε πως ναι μεν οι τίτλοι της ΕΤΕ, της Alpha Bank, της Eurobank και της Πειραιώς βρίσκονται σε θεωρητικά τουλάχιστον ενδιαφέρουσες αποτιμήσεις, όμως το γεγονός ότι στο πρόσφατο παρελθόν έχουν αντιδράσει ανοδικά από τα συγκεκριμένα σημεία -ακόμα και από υψηλότερα- δεν σημαίνει πως η ιστορία θα επαναλαμβάνεται συνεχώς.

Πολλά νεύρα…

Από την άλλη μεριά, τόσο οι δυνάμεις στήριξης για τη δράση και τον ρόλο των οποίων έχουμε αναφερθεί εκτενώς εδώ και δυο περίπου μήνες, όσο και τα νέα ευρύτερα δεδομένα, μπορούν να μεταβάλουν το ιδιαίτερα νευρικό Χ.Α. σε ένα πιο ήπιο ταμπλό, κάτι που θα αποτελέσει και το πρώτο βήμα για να βγει η αγορά από τις συμπληγάδες.
Σύμφωνα με τις κουβέντες στα μεγάλα τραπεζικά dealing rooms οι σοβαροί διαχειριστές που εξακολουθούν να διατηρούν θέσεις στην Ελλάδα έχουν συνεκτιμήσει τις εξελίξεις στα δημοσιονομικά και φαίνεται να συμφωνούν στο ότι όντως υπάρχουν προϋποθέσεις για να μας βγάλουν από το τέλμα. Βέβαια από τη θεωρία στην πράξη υπάρχει μια κάποια απόσταση και μόνο στην πράξη θα δούμε το τι πραγματικά σκοπεύουν να κάνουν. Πάντως τα τμήματα ανάλυσης των οίκων (βλέπε Deutsche Bank και Goldman Sachs) έχουν αρχίσει να χαϊδεύουν τα αυτιά των επενδυτών, δείχνοντας πως πιστεύουν πως το Χ.Α. αξίζει καλύτερης αποτίμησης και όταν μεγάλοι traders σκέφτονται κατ' αυτόν τον τρόπο η άποψή τους δεν μπορεί παρά να μη ληφθεί υπόψη από τους επενδυτές.



Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id=1066&nt=6&lang=1