17 |1 |2011 10:46
Παιχνίδι κάτω από το τραπέζιΤο αθέατο short covering, το ριμπάουντ και το δύσκολο τρίμηνο. Κοινό μυστικό της χρηματιστηριακής πιάτσας αποτελεί πως όχι μόνο η αγορά ήταν και παραμένει "άγρια" σορταρισμένη.
Του Αντώνη Τάντουλου Οποιος δοκιμάσει να αλιεύσει περίεργα έως και ύποπτα περιστατικά, που έλαβαν χώρα την τελευταία εβδομάδα στο ταμπλό του ελληνικού Χρηματιστηρίου, δεν θα δυσκολευτεί να πετύχει πολύ καλή "ψάρια". Ενώ εκείνοι που πολύ σωστά εκτίμησαν πως το βίαιο ανοδικό ξέσπασμα της Τετάρτης οφείλεται σε πολύ μεγάλο βαθμό στο επιθετικό short covering βρέθηκαν προ εκπλήξεως, όταν την επόμενη ημέρα διαπίστωσαν πως στη συγκεκριμένη συνεδρίαση επίσημα όχι μόνο δεν υπήρχε κάλυψη ανοιχτών θέσεων, αλλά αντιθέτως κάποιοι έσπευσαν να σορτάρουν περί τις 200 χιλ. μετοχές της Εθνικής, 165 χιλ. μετοχές της Alpha Bank, αλλά και μερικές δεκάδες χιλιάδες κομμάτια της Eurobank και της Πειραιώς.
Παράλληλα, μέσα στις προηγούμενες ημέρες, ούτε λίγο, ούτε πολύ, παίχτηκαν (άνοιξαν και έκλεισαν) πάνω από 15 χιλιάδες προθεσμιακά συμβόλαια του "20άρη", σαφέστατο δείγμα για το ότι την ώρα που οι εγχώριοι αλλά και οι ξένοι επενδυτές έτριβαν τα μάτια τους, ειδικά κατά το εξόφθαλμο "άδειασμα" της Δευτέρας, κάποιοι δεν δίστασαν να ποντάρουν και θεωρητικά τουλάχιστον να πετύχουν τρελά κέρδη μέσα σε δυο τρεις ημέρες. Ενώ το γεγονός ότι στα futures και γενικά στα παράγωγα προϊόντα του Χ.Α. (πλην του short selling) δεν υπάρχουν over the counter συναλλαγές που δεν ανακοινώνονται έρχεται απλά να επιβεβαιώσει πως όλο το παιχνίδι των ξένων market makers (βλέπε αμερικανικά σπίτια και τα remote members) γίνεται "κάτω από το τραπέζι.
Κοινό μυστικό της χρηματιστηριακής πιάτσας αποτελεί πως όχι μόνο η αγορά ήταν και παραμένει "άγρια" σορταρισμένη, αλλά και πως όντως υπήρχε short covering που συνόδεψε το τελευταίο φαινόμενο του ελατηρίου, με την επισήμανση πάντα πως επίσημα το Χ.Α. δεν δείχνει κάτι τέτοιο.
Θα αλλάξει το μομέντουμΠριν επεκταθούμε όμως επί του παρασκηνίου έχει σημασία να δούμε όσο είναι δυνατόν τη μεγάλη εικόνα της Σοφοκλέους χωρίς τις ουκ ολίγες κερδοσκοπικές παραμέτρους, προκειμένου να αντιληφθούμε τα πραγματικά δεδομένα, που κρίνουν τη στάση των -ας πούμε- σοβαρών ή εν πάση περιπτώσει όχι τόσο επιθετικών χαρτοφυλακίων.
Ειδικότερα, λοιπόν, αυτό που γνωρίζουν οι fund manages είναι πως για το προσεχές χρονικό διάστημα θα υπάρξει πολύ μεγάλη κουβέντα για την επόμενη δόση του δανείου της τρόικας προς τη χώρα. Επίσης γνωρίζουν πως οι τράπεζες θα παραμείνουν δέσμιες της έλλειψης ρευστότητας, αλλά και πως η εκτίμηση πως η Ελλάδα θα μπει σε τροχιά ανάπτυξης προς το τέλος του 2011 είναι κάτι παραπάνω από αισιόδοξη. Παράλληλα, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ήδη προχωρούν σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (Πειραιώς και Marfin Popular), πράγμα που σημαίνει πως θα "στεγνώσει" η αγορά από επιπλέον κεφάλαια, που θα δεσμευτούν μέχρι την ολοκλήρωση και εκκαθάριση της διαδικασίας.
Εν τω μεταξύ, εκκρεμούν τα νέα ευρωπαϊκά stress tests, που θα γίνουν σίγουρα με αυστηρότερους όρους, το μείζον θέμα του "haircut", ενώ -όσο και αν ακούγεται ως ακραίο σενάριο- υπάρχει και το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών. Αλλά βέβαια στο σημείο αυτό πρέπει να θυμίσουμε πως η τρόικα δεν θέλει εκλογές, όπως και οποιαδήποτε εξέλιξη που θα βγάλει την Ελλάδα από το κανάλι εξυγίανσης στο όποιο έχει εισέλθει. Εύκολα λοιπόν καταλαβαίνει κανείς πως, για να αλλάξει πραγματικά το momentum στο Χ.Α., θα πρέπει να υπάρξει προηγουμένως μια σειρά από κινήσεις και εξελίξεις που θα είναι προς τη θετική κατεύθυνση και βέβαια το κορυφαίο βήμα που περιμένουν όχι μόνο οι Ελληνες επενδυτές και επαγγελματίες του Χ.Α., αλλά και ολόκληρη η παγκόσμια χρηματιστηριακή κοινότητα δεν είναι άλλο από την επικύρωση της απόφασης για να αναλάβει δράση το ταμείο σταθερότητας της Ε.Ε. που στα πρότυπα της FED θα "κόψει χρήμα" για να ισορροπήσει και να ξεφύγει από το τέλμα η οικονομία της ζώνης του ευρώ.
Αξίζουν καλύτερης αποτίμησης Ως τότε το ελληνικό Χρηματιστήριο θα θυμίζει για μια ακόμα φορά "τρενάκι του τρόμου" και όσοι έχουν διάθεση για ρίσκο θα πρέπει να γνωρίζουν εκ των προτέρων πως τα νήματα κινούνται από μακριά και από κύκλους που συνήθως ξέρουν πολύ καλά τι κάνουν και ποτέ.
Οπως γνωρίζουν πώς να αποπροσανατολίζουν την αγορά και ίσως να μην είναι τυχαίο το ότι, παρά το γεγονός ότι το ριμπάουντ ήρθε εντελώς στα ξαφνικά και μόνο όταν στον κύκλο των συναλλαγών ενεργοποιήθηκαν τα dealing rooms του Λονδίνου, της Ελβετίας και του Λουξεμβούργου απ' όπου κινούνται και οι Αμερικανοί διαχειριστές.
Αντικειμενικά, ωστόσο, το Χ.Α. και κυρίως τα τραπεζικά χαρτιά αξίζουν μιας καλύτερης αποτίμησης, έστω και υπό τις παρούσες συνθήκες, και αυτό το γνωρίζουν οι επαγγελματίες παίκτες που σημειώτεον είναι λίγο πολύ οι ίδιοι που σορτάρουν ή αδειάζουν το Χ.Α. και αμέσως μετά δημιουργούν συνθήκες για long διαδρομή.
Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id=1066&nt=6&lang=1
