Περιμένοντας το Fortelus
Κοινή πεποίθηση είναι πως οι επαγγελματίες short sellers, όπως, για παράδειγμα, το hedge fund της Fortelus Capital Management, μετά το δυνατό ριμπάουντ της αγοράς, βρίσκονται με την πλάτη στον τοίχο.
Του Αντώνη Τάντουλου Στην περίπτωση που αρχίσει να εξελίσσεται νέος κύκλος κάλυψης ανοιχτών θέσεων στα τραπεζικά και όχι μόνο Blue Chips, ή αλλιώς short covering από τους "χοντρά" σορταρισμένους ξένους παίκτες του Χ.Α., ο Γενικός Δείκτης μπορεί και να σταματήσει στις 3.000 μονάδες.
Αυτό υποστηρίζουν οι άνθρωποι της αγοράς, με μια βεβαίως δόση υπερβολής, που ωστόσο δείχνει πως κοινή πεποίθηση είναι πως οι επαγγελματίες short sellers, όπως, για παράδειγμα, το hedge fund της Fortelus Capital Management, μετά το δυνατό ριμπάουντ βρίσκονται με την πλάτη στον τοίχο. Συν του ότι ο εφιάλτης του "stop loss" πλανάται πάνω από τα κεφαλιά των διαχειριστών εκείνων που προέβλεψαν πως η αγορά θα περιοριστεί σε μια ακόμα ευκαιριακή ανοδική διαδρομή που θα εκτονωθεί στα γνωστά σημεία αντίστασης. Το πρώτο εκ των οποίων πάντως -αυτό των 1.480 μονάδων- διασπάστηκε όχι μόνο με ιδιαίτερα δυναμικό τρόπο, αλλά και συνοδεία όγκων συναλλαγών, που δείχνουν πως υπάρχουν πια αρκετοί διεθνείς fund managers που βλέπουν προς τη long κατεύθυνση.
Η άκρη του νήματος
Για να πάρουμε, όμως, τα πράγματα από την αρχή, η άκρη του νήματος ξεκινά από την περασμένη Πέμπτη, τότε που το Fortelus Capital Management ανακοίνωσε δύο σημαντικού ειδικού βάρους short positions στις μετοχές της Eurobank και της Alpha Bank και σχεδόν όμοιες, αν ληφθεί υπόψη πως η ανοιχτή πώληση στη Eurobank ήταν 1,6 εκατ. μετοχές και κάτι παραπάνω στην Alpha Bank, συγκεκριμένα 1,635 εκατ. μετοχές.
Με έναν πρόχειρο υπολογισμό, που πάντως δεν πρέπει να απέχει πολύ από την πραγματικότητα, το hedge fund "γράφει" ως στιγμής λογιστικές ζημίες άνω των 3 εκατ. ευρώ, ποσό που μόνο μικρό δεν μπορεί να θεωρηθεί, ενώ εκείνο που μένει να δούμε είναι το αν και το πότε το κερδοσκοπικό χαρτοφυλάκιο θα "πιει το πικρό ποτήρι" και θα αρχίσει να μαζεύει πίσω τα κομμάτια, πληρώνοντάς τα (με τρέχουσες αποτιμήσεις) περί το 1 ευρώ υψηλότερα απ' ό,τι τα είχε πουλήσει με σκοπό να τα αγοράσει φθηνότερα.
Το πονηρό σημείο Ομως, το πονηρό σημείο της υπόθεσης -μια και η πρακτική του short selling από τη στιγμή που νομιμοποιήθηκε είναι δικαίωμα του καθενός να την αξιοποιεί, έχοντας φυσικά και την ευθύνη των πράξεών του- βρίσκεται αλλού και συγκεκριμένα στο ότι το hedge fund επέλεξε να σορτάρει δύο μετοχές που τις συνδέουν πολλά τους τελευταίους μήνες και επ' αυτού μάλλον δεν χρειάζεται μεγαλύτερη ανάλυση.
Και τούτο διότι όλη η χρηματιστηριακή πιάτσα ακούει τα σενάρια περί συγχώνευσης ή εν πάση περιπτώσει ενός deal μεταξύ των δυο χρηματοπιστωτικών ομίλων, ενώ παράλληλα επικρατεί η αίσθηση πως θα είναι οι δύο επόμενες τράπεζες που θα προχωρήσουν σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Προφανώς κανένα από τα δύο παραπάνω σενάρια δεν επιβεβαιώνεται επισήμως, όμως δεν αποκλείεται ο διαχειριστής του Fortelus να προσπαθεί να μιμηθεί τους συναδέλφους του, που η αλήθεια είναι πως αποκόμισαν τεράστια κέρδη, όταν σόρταραν την Εθνική κατά την περίοδο πριν και κατά τη διάρκεια της ΑΜΚ που πραγματοποίησε.
Και ολίγη θεωρεία συνωμοσίας Ενδεχομένως δε το hedge fund να παρασύρθηκε από την ευρύτερη αίσθηση που είχε διαμορφωθεί για το ελληνικό Χρηματιστήριο και "έλεγε" ξεκάθαρα πως η αγορά θα γκρεμιστεί μη βρίσκοντας θετικό καταλύτη, για να μεσολαβήσει όμως κατ' αρχάς η εξέλιξη με το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και κατά δεύτερο η προς το καλύτερο αλλαγές στο φορολογικό νομοσχέδιο.
Σημειωτέον πως δεν θα είναι η πρώτη φορά που ένας "σορτάκιας" διαπιστώνει πως έκανε λάθος πρόβλεψη, θυμίζοντας πως μερικούς μήνες πριν ένα άλλο hedge fund ονόματι Jupiter είχε υποστεί σημαντικές ζημιές όταν σορτάρισε την Εθνική και αναγκάστηκε να ανεβάσει σχεδόν μόνο του την αγορά κατά τη φάση που προσπαθούσε να πάρει πίσω τις μετοχές.
Και για να καταλήξουμε στο σημείο απ' όπου που αρχίσαμε, αν το Fortelus, θέλοντας και μη, αναγκαστεί σε αγορές της Eurobank και της Alpha Bank, δεδομένου ότι ακόμα και τα hedge funds λειτουργούν βάσει κανόνων και δεν μπορούν να συνεχίσουν να χάνουν παραπάνω από ένα ποσοστό επί της θέσης τους (stop loss), τότε μπορεί να μη φέρει τον Γενικό Δείκτη στις 3.000 μονάδες, σίγουρα όμως θα τονώσει πάρα πολύ την κεφαλαιοποίηση των δυο τραπεζών. Με τρόπο μάλιστα που θα θεωρείται δικαιολογημένος…
Υπό μια έννοια, δηλαδή, είναι στο χέρι των τραπεζών να "κάψουν" τους κερδοσκόπους και να ενισχύσουν παράλληλα και χωρίς κόπο τις κεφαλαιοποιήσεις τους.
Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
