Tο lobby των market...makers

Χοντρά μεροκάματα φαίνεται να βγάζει ομάδα από επισήμους market makers του ΧΠΑ που κινείται υπό την μορφή "lobby", αφήνοντας πίσω του σαφείς ενδείξεις από frond running…

Ποιοι άραγε είναι τελικά εκείνοι που βγάζουν τα μεγαλύτερα και κυρίως τα πιο σίγουρα μεροκάματα από το Χρηματιστήριο Παραγώγων της Αθήνας; Και πριν πάει το μυαλό σας στους "χετζάδες" ή αλλιώς τους hedge funds managers και γενικώς τους επαγγελματίες κερδοσκόπους (βλέπε σορτάκηδες), σύμφωνα με κάποιες πληροφορίες, ή για την ακρίβεια ανεπίσημες καταγγελίες της αγοράς, πρέπει να ψάξουμε προς άλλη κατεύθυνση.

Διότι, πολύ απλά, ναι μεν το εκάστοτε hedge fund μπορεί να παίζει προς τα πάνω (long) ή προς τα κάτω (short) στο Χ.Α. και στο ΧΠΑ και να κερδοσκοπεί χωρίς μεγάλη προσπάθεια, ειδικά αν έχει διαύλους επικοινωνίας με τα μεγάλα διεθνή επενδυτικά "σπίτια", όμως και έτσι πάντα υπάρχει η παράμετρος του λάθους και των μη αναμενομένων γεγονότων που μπορούν να οδηγήσουν σε σημαντικές ζημίες. Και τέτοια παραδείγματα υπάρχουν πολλά.

Οι επίσημοι market makers του ΧΠΑ, όμως, δηλαδή εκείνοι που είναι επιφορτισμένοι να δίνουν ρευστότητα στο σύστημα δημιουργώντας επί της ουσίας τα Futures και τα Options και πουλώντας τα στους επενδυτές, παίζουν πάντα εκ του ασφαλούς, υπό την έννοια πως, αξιοποιώντας την πληροφόρηση που λαμβάνουν με τη μορφή εντολών, προηγούνται με κάποιο τρόπο των πελατών τους.

Προφανώς δεν μπορούμε να βάλουμε όλους τους ειδικούς διαπραγματευτές στο ίδιο τσουβάλι, όμως σίγουρα έχουμε να κάνουμε με μια ομάδα ή κάστα επαγγελματιών που σε πολλές των περιπτώσεων θυμίζει lobby ως προς τη δομή και τον τρόπο που λειτουργεί.

Με πιο απλά λόγια, στη χρηματιστηριακή πιάτσα το τελευταίο διάστημα έχει ξεσπάσει μεγάλη φασαρία και οι βολές που δέχονται οι market makers του Χρηματιστηρίου Παραγώγων είναι εντονότερες από κάθε άλλη φορά.

Εκείνοι που τους κατηγορούν, και με την επισήμανση πως μόνο τυχαίοι και μικρού ειδικού βάρους επενδυτές δεν είναι, λένε πως οι ειδικοί διαπραγματευτές (market makers) αξιοποιούν το ότι γνωρίζουν νωρίτερα τις μεγάλες εντολές και φροντίζουν είτε να αγοράζουν νωρίτερα και σε χαμηλότερες τιμές τα συμβόλαια πριν τα πουλήσουν στον τελικό πελάτη, είτε το ανάποδο, στην περίπτωση που ο πελάτης θέλει να σορτάρει.

Και με ακόμα πιο απλά λόγια, όταν, για παράδειγμα, ένα hedge fund θελήσει να ανοίξει long 100 συμβόλαια του "20άρη" και δεν μπορεί να βρει αντισυμβαλλόμενο απευθείας στο ταμπλό, πράγμα καθόλου ασυνήθιστο, θέλοντας και μη ψάχνει τα κομμάτια από τους market makers. Οι οποίοι με τη σειρά τους δημιουργούν τη θέση με κάποιο "δικό τους" και στη συνέχεια την πουλάνε, αποκομίζοντας ένα διόλου ευκαταφρόνητο ποσοστό κέρδους, ανάλογα φυσικά με τις συνθήκες, σε κάθε περίπτωση όμως σίγουρο.

Το φαινόμενο αυτό δε τείνει να πάρει διαστάσεις επιδημίας, μια και όσοι ασχολούνται με τον πολύπλοκο αυτό κόσμο των Παραγώγων κατ' αρχήν γνωρίζουν πως πολύ δύσκολα μπορούν να εντοπιστούν και κατά δεύτερον φαίνεται πως δεν έχουν αντιρρήσεις και από τους εργοδότες τους, που είναι οι μεγάλες τράπεζες.

Τους βλέπουν, βέβαια, οι επαγγελματίες διαχειριστές, και ειδικά οι ξένοι, που προφανώς δεν αντιμετωπίζουν για πρώτη φορά τέτοιου είδους προβλήματα και όχι μόνο στη χώρα μας, και παρά το γεγονός ότι αυτοί δεν έχουν δυνατότητα κυρώσεων ή εν πάση περιπτώσει δεν μπορούν να διαμαρτυρηθούν, έχουν τρόπο για να προβούν σε αντίποινα και ίσως ένα τέτοιο παιχνίδι στήνεται αυτή την περίοδο στη spot αγορά και σε αυτή των Παραγώγων.


Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id=1066&nt=6&lang=1