Τα παιδία παίζει(;)Ή η Ελλάδα αποφάσισε να τα βάλει με τους κερδοσκόπους, αντιμετωπίζοντας τους κατά μέτωπο στην δευτερογενή αγορα ομολόγων, ή ισχύει η παλαιά ρήση που λέει "τα παιδία παίζει"...
Του Αντώνη Τάντουλου Δυο πράγματα μπορεί να υποθέσει κάποιος που έχει μια σχετική γνώση της αγοράς ομολόγων, μαθαίνοντας πως η ελληνική κυβέρνηση δαπάνησε το προηγούμενο διάστημα 2,3 δισ. ευρώ αγοράζοντας ομόλογα από την δευτερογενή αγορά.
Το πρώτο είναι πως το οικονομικό επιτελείο μέσω του Οργανισμού Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους αγοράζει παρασκηνιακά με σκοπό να επωφεληθεί από το σημαντικό discount των ελληνικών τίτλων, κίνηση που αν μη τι άλλο είναι και έξυπνη και η πλέον ενδεδειγμένη για την εποχή.
Το δεύτερο είναι, πως τα "παιδία παίζει", από την στιγμή που όλοι γνωρίζουμε πως ούτε κεφάλαια περισσεύουν αυτή την ώρα, ούτε αυτά που παραμένουν για ένα διάστημα στο ταμείο του κράτους, είναι ικανά να ανατρέψουν την εικόνα στην δευτερογενή αγορά ομολόγων όπως και σε αυτή των CDS.
Το ερώτημα λοιπόν που εγείρεται είναι απλό: Γιατί μπαίνουμε σε μια διαδικασία ξέροντας εκ των προτέρων πως δεν έχουμε την "δύναμη πυρός" για να έχει αποτέλεσμα η προσπάθεια, ενώ μια από τις παραμέτρους του προβληματισμού είναι το ποιες σειρές ομολόγων έχουν αγοραστεί ως τώρα.
Διότι αν έχουν αγοραστεί ομόλογα που λήγουν μέσα στον μήνα ή έστω μέχρι το καλοκαίρι, σε κοντινό διάστημα δηλαδή που επιτρέπει στον ΟΔΔΗΧ και στο Λογιστήριο του Κράτους να γνωρίζουν τις ταμειακές τους ανάγκες και συνεπώς γιατί να μην γλυτώσουμε κάποιο ποσό, έχει καλώς. Αν όμως τα 2,3 δις ευρώ δαπανήθηκαν και για πιο μακρινές λήξεις τότε το πράγμα αλλάζει και δικαίως η χρηματιστηριακή πιάτσα θα αρχίσει να κάνει εκ νέου συνειρμούς και να θυμάται θεωρίες συνωμοσίας με επενδυτικά "σπίτια"…
Σύμφωνα πάντως με μια άποψη το όλο θέμα με την επαναγορά ομολόγων είναι πολύ πιο σύνθετο και σίγουρα αφορά και τις Ελληνικές τράπεζες. Αναλυτικότερα λοιπόν και πάντα κατά το σενάριο, οι τράπεζες που είναι και αυτές που απορροφούν το μεγαλύτερο κομμάτι των εκδόσεων εντόκων γραμματίων, επί της ουσίας χρηματοδοτούν την χώρα με επιτόκιο κάτω του 5% δίνοντάς της έτσι την άνεση ρευστότητας για να αγοράσει το χρέος της με discount που μπορεί να υπερβαίνει και το 40% (εξαρτάται για ποιες σειρές ομολόγων μιλάμε).
Όσον αφορά το άλλο ερώτημα που γενάτε για το που βρίσκουν οι τράπεζες τα κεφάλαια για να υποστηρίξουν το κράτος, ειδικά τώρα που σταδιακά επιστρέφουν χρήμα στην ΕΚΤ και εδώ υπάρχει απάντηση.
Επιστρέφοντας κεφάλαια στην ΕΚΤ απελευθερώνουν εγγυήσεις που είναι κυρίως ομόλογα και κρατικά και εταιρικά και τα δεύτερα σημειώτεον πιάνουν καλές αποδόσεις στην αγορά.
Ενώ παράλληλα μέρος και μάλιστα σημαντικό από την ρευστότητα που επιστρέφεται προέρχονται από τους ίδιους τους καταθέτες των τραπεζών που πιέζονται να μειώσουν την δανειακή τους έκθεση από την ώρα που διαθέτουν προσωπικές καταθέσεις και προτιμούσαν να κινούνται επιχειρηματικά με δανεικό χρήμα. Και προφανώς αυτή η πρακτική φέρει μερίδιο ευθύνης και για την ραγδαία μείωση των καταθέσεων που υπολογίζεται μεταξύ των 3-4 δισ. ευρώ τον μήνα.
ΥΓ: Στην χρηματιστηριακή αγορά εκτός από τα σχόλια για τον ρόλο του ΟΔΔΗΧ και για το πόσο ισχύει το "παιδία παίζει", λένε πως όταν κάνεις τέτοια "κόλπα" δεν βγαίνεις να το πεις στους αυριανούς σου αντισυμβαλλόμενους. Και εν πάσει περιπτώσει μπορεί η είδηση να αναρτήθηκε όπως επιβάλετε στο "diafania.gr" ωστόσο έγινε γνωστή από διαρροές κυβερνητικών στελεχών στα διεθνή ειδησεογραφικά πρακτορεία. Μεγάλη πρεμούρα όπως και να το κάνουμε σε μια χρονική συγκυρία που λήγουν ομολογιακές εκδόσεις πράγμα που σημαίνει πως οι κάτοχοι CDS μένουν με τον μουντζούρη στο χέρι και αυτό δεν τους αρέσει καθόλου αν ληφθεί υπόψη τι επίθεση δεχόμαστε προκειμένου να χρεοκοπήσουμε με το ζόρι.
Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
