2 |11 |2010 07:46
Και τώρα…η Finansbank
Του Κ. Παπαγρηγόρη
Λεπτομέρειες απομένουν για την ανακοίνωση, από πλευράς της Εθνικής Τράπεζας, των λεπτομερειών για την διάθεση του 20% της θυγατρικής Finansbank.
Την προηγούμενη εβδομάδα ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΤΕ κ. Απ. Ταμβακάκης βρέθηκε στο Λονδίνο όπου είχε σειρά επαφών με εκπροσώπους επενδυτικών οίκων που φέρονται μεταξύ των υποψηφίων για την αναδοχή της διαδικασίας.
Σύμφωνα με πληροφορίες Goldman Sachs, Deutsche Bank και Credit Suisse φέρονται μεταξύ των επικρατέστερων να αναλάβουν την αναδοχή για τη διαδικασία διάθεσης ποσοστού έως 20% της Finansbank, ενώ η ανακοίνωσή τους είναι θέμα ημερών.
Πάνω από 6,5 δις. η αποτίμηση
Τραπεζικοί παράγοντες χαρακτηρίζουν μεγάλου "ατού" για την Εθνική Τράπεζα της τουρκική θυγατρική της και την τελικής της αποτίμησης. Οι αρχικές εκτιμήσεις ότι η αποτίμηση της τουρκικής τράπεζας θα κυμαινόταν κοντά στα 5 δισ. ευρώ θεωρούνται πλέον ιδιαίτερα συντηρητικές. Αναλυτές και διαχειριστές μεγάλων διεθνών επενδυτικών οίκων εκτιμούν ότι η αποτίμηση της Finansbank θα κυμανθεί τουλάχιστον 30% υψηλότερα από το νούμερο αυτό, εκτίμηση που αν επιβεβαιωθεί σημαίνει ότι η τουρκική τράπεζα θα αποτιμηθεί ίσως και πάνω από τα 6,5 δισ. ευρώ. Γίνεται λοιπόν αντιληπτό ότι αν για παράδειγμα η Finansbank αποτιμηθεί σε αυτά τα επίπεδα, η Εθνική, που σήμερα έχει κεφαλαιοποίηση σχεδόν 7,1 δισ. ευρώ, πόσο πρέπει να είναι; Σε αυτό ίσως στηρίζονται και οι φήμες για πραγματικό στόχο κεφαλαιοποίησης, που έχει τεθεί από ξένες επενδυτικές τράπεζες στο επίπεδο των 12 δισ. ευρώ.
Εξασφαλισμένη ρευστότητα για μια τετραετία
Στα υπέρ της διαδικασίας συγκαταλέγεται και η πρόσφατη έκδοση ομολογιακού δανείου ύψους 500 εκατ. δολαρίων που ολοκλήρωσε η Finansbank, γεγονός που κύκλοι της διοίκησης της ΕΤΕ το χαρακτήρισαν ως τεστ για τη διάθεση του 20% της τουρκικής τράπεζας που θα γίνει στις αρχές του 2011, με στόχο την άντληση 1 δισ. ευρώ.
Στόχος της Εθνικής είναι να ενισχύσει τη θυγατρική της με 500 εκατ. ευρώ ενώ και τα κεφάλαια του ομολογιακού δανείου (επίσης 500 εκατ. ευρώ) θα στηρίξουν τη Finansbank, προκειμένου να λύσει όλα τα κεφαλαιακά της ζητήματα και να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της για την επόμενη τετραετία. Είναι ενδεικτικό ότι η Finansbank καταγράφει για φέτος ρυθμό αύξησης των χορηγήσεων της τάξης του 32%.
Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι η διάθεση του 20% της Finansbank - θα πραγματοποιηθεί το διάστημα 15 Ιανουαρίου με 15 Φεβρουαρίου 2011 - εκτός συγκλονιστικού απροόπτου θα λάβει χώρα μέσω της διαδικασίας βιβλίου προσφορών (book building) και αύξησης κεφαλαίου της Finansbank με παραίτηση της Εθνικής Τράπεζας, η οποία ελέγχει ποσοστό 94,5%.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες, στόχος της διοίκησης της ΕΤΕ είναι το 20% της Finansbank να διατεθεί με ευρεία διασπορά και όχι να αποκτηθεί μεγάλο ποσοστό από έναν επενδυτή. Για την ακρίβεια, στόχος είναι να μην υπάρξει επενδυτής με ποσοστό μεγαλύτερο του 1%, κάτι που σημαίνει ότι θα δοθεί δυνατότητα σε πολλά διεθνή χαρτοφυλάκια να αποκτήσουν θέση στην τουρκική τράπεζα.
Ήδη η διοίκηση της ΕΤΕ έχει γίνει αποδέκτης αυξημένου ενδιαφέροντος ξένων για τη συμμετοχή στις εξελίξεις στη Finansbank, με πιο χαρακτηριστικό αυτού του επενδυτικού fund του Κατάρ.
Η δυναμική ανάπτυξη της Finansbank την καθιστά ιδιαίτερα ελκυστική, καθώς, σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα του εξαμήνου, η τράπεζα εμφάνισε καθαρά κέρδη 251 εκατ. ευρώ, αύξηση χορηγήσεων 25% (14,7 δισ. ευρώ), αύξηση καταθέσεων 29% (και 49% σε τοπικό νόμισμα) και δείκτη αποτελεσματικότητας (δαπάνες προς έσοδα) στο 43%, επίπεδο που την τοποθετεί μεταξύ των πλέον αποδοτικών τραπεζών διεθνώς.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
