neoforum.gr



Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες




Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 
Συγγραφέας Μήνυμα
 Θέμα δημοσίευσης: Υποβαθμίστηκαν από τον Fitch και οι ελληνικές τράπεζες
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: Σάβ Οκτ 24, 2009 12:31 pm 
Χωρίς σύνδεση
Άβαταρ μέλους

Εγγραφή: Πέμ Μαρ 26, 2009 12:31 am
Δημοσιεύσεις: 3652
Υποβαθμίστηκαν από τον Fitch και οι ελληνικές τράπεζες

Μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας ο διεθνής οίκος Fitch υποβαθμίζει πέντε ελληνικές τράπεζες, αλλά επί της ουσίας μόνο την ATEbank, η οποία είναι κρατική και επηρεάζεται άμεσα. Για τις τέσσερις υπόλοιπες μεγάλες τράπεζες (Εθνική, Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς), ο οίκος επιβεβαιώνει την πιστοληπτική τους ικανότητα, αφήνοντας αμετάβλητα, προς το παρόν, τα ratings και υποβαθμίζει μόνο τα support rating floors.

Αυτό βέβαια, προεξοφλεί μια νέα υποβάθμιση εκ μέρους του ξένου οίκου για την μακροπρόθεσμη - βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα των μεγάλων τραπεζών (IDR), δεδομένου ότι είθισται οι τράπεζες, όσο και αν είναι... «κολοσσοί», να μην είναι στο ίδιο επίπεδο αξιολόγησης με την χώρα, αλλά τουλάχιστον μια βαθμίδα χαμηλότερα.

Οι τραπεζίτες ναι μεν «ανησυχούν» για μια επικείμενη υποβάθμιση, όμως, διευκρινίζουν ότι δεν πρόκειται για υποβάθμιση των προοπτικών της κάθε τράπεζας.


ΡΕΠΟΡΤΑΖ: ΛΙΛΥ ΣΠΥΡΟΠΟΥΛΟΥ
lspyropoulou@kerdos.gr

Αναπόφευκτη χθες ήταν η υποβάθμιση συγκεκριμένων αξιολογήσεων των ελληνικών τραπεζών - σαφώς όχι αυτών που αφορούν τις προοπτικές τους και αντανακλούν την οικονομική τους ισχύ - από το διεθνή οίκο Fitch, ο οποίος την Πέμπτη προχώρησε στην υποβάθμιση της Ελλάδας, με αφορμή τα στοιχεία για την πορεία του ελλείμματος. Με νέα χθεσινή του έκθεση, ο Fitch ρίχνει φως στο κομμάτι των τραπεζών, υποβαθμίζοντας μεν τα support rating floors των τεσσάρων μεγάλων τραπεζών (Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζας Πειραιώς), επί της ουσίας όμως, επιβεβαιώνοντας τις βασικές αξιολογήσεις. Τη μόνη ελληνική τράπεζα που καθαρά και απόλυτα υποβαθμίζει, είναι η ATEbank, με το επιχείρημα, πέραν των άλλων, ότι είναι κρατική τράπεζα, οπότε επηρεάζεται άμεσα από τις εξελίξεις που αφορούν το ελληνικό Δημόσιο.

Αντίθετα, χωρίς συνέπειες ήταν ουσιαστικά η υποβάθμιση για την ελληνική αγορά ομολόγων, καθώς οι ξένοι επενδυτές φαίνεται ότι αντιμετώπισαν ψύχραιμα την υποβάθμιση. Συγκεκριμένα, το spread των δεκαετών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών άνοιξε ελαφρά μόνο από τις 128 μονάδες βάσης στις 133 χωρίς παράλληλα να σημειωθεί κύμα ρευστοποιήσεων.

Σε ό,τι αφορά ειδικότερα στην έκθεση της Fitch για τις τράπεζες, χαρακτηριστικά, για την ΑΤΕbank, ο οίκος υποβαθμίζει την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα στο «ΒΒΒ» από «ΒΒΒ+», με προοπτική αρνητική, τη βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα σε «F3» από «F2», με παράλληλη υποβάθμιση του support rating floor στο «ΒΒΒ» από «ΒΒΒ+». Στο επίπεδο «Α2», επιβεβαιώνει το support rating σε γενικά επίπεδα.

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ 1ο
Από την τελευταία αυτή έκθεση του οίκου που αφορά τις 5 ελληνικές μεγάλες τράπεζες, μετά την υποβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας (IDR) της χώρας, μακροπρόθεσμα, σε «A-» από «A» το προηγούμενο διάστημα, προκύπτουν δύο βασικά συμπεράσματα, εν είδει προβλέψεων. Τραπεζικοί και οικονομικοί παράγοντες φοβούνται ότι... η επίσημη υποβάθμιση για τις ελληνικές τράπεζες, δεν ήρθε ακόμη, άρα υποθετικά, έπεται μια νέα έκθεση που θα υποβαθμίζει την κατάταξη της πιστοληπτικής ικανότητας των τραπεζών, σε ένα επίπεδο χαμηλότερα από αυτό της ελληνικής Δημοκρατίας. Και αυτό διότι είθισται, όσο «κολοσσοί» και να είναι οι χρηματοπιστωτικοί όμιλοι της χώρας, να είναι κατά τι χαμηλότεροι σε επίπεδο πιστοληπτικής ικανότητας από το ίδιο το κράτος. Και σήμερα, είναι ακριβώς στο ίδιο επίπεδο, με εξαίρεση, όπως προαναφέρθηκε, την ΑΤΕbank.

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ 2ο
Ενα δεύτερο συμπέρασμα είναι ότι, αναμένονται και οι αντίστοιχες εκθέσεις από τους άλλους δύο οίκους αξιολόγησης, τη Moody's και τη Standard & Poor's, που συνήθως ακολουθούν δίνοντας το δικό τους, ανάλογο, στίγμα, τόσο για τη χώρα αυτή καθεαυτή, όσο και για την ελληνική Δημοκρατία. Υπενθυμίζεται ότι προς το παρόν παραμένουν οι ίδιες αξιολογήσεις για τη χώρα από τη Moody's ( με προοπτική σταθερή, δανεισμό σε ξένο νόμισμα Α1, βραχυπρόθεσμο δανεισμό Ρ-1 και δανεισμό σε ευρώ Α1) και από τη Standard & Poor's (με επίσης σταθερή προοπτική, μακροπρόθεσμο δανεισμό Α- σε ευρώ και ξένο νόμισμα και βραχυπρόθεσμο δανεισμό, σε ευρώ και ξένο νόμισμα Α-2) έναντι της νέας υποβάθμισης της Fitch που μείωσε το rating του μακροπρόθεσμου δανεισμού για το Δημόσιο σε ευρώ και ξένο νόμισμα στο Α- και το βαχυπρόθεσμο δανεισμό στο F1, με αρνητική προοπτική.
Βέβαια, οι τραπεζίτες ναι μεν «ανησυχούν» για μια επικείμενη υποβάθμιση που θα θέσει τα ratings των μεγάλων τραπεζικών ομίλων σε επίπεδα χαμηλότερα από της χώρας, όμως, διευκρινίζουν ότι σε καμιά περίπτωση αυτό δεν αφορά υποβάθμιση των προοπτικών της κάθε τράπεζας. Είναι τελείως διαφορετικές οι αξιολογήσεις και οι υποβαθμίσεις των τριών οίκων αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (Fitch, Moody's, Standard & Poor's) από τις εκτιμήσεις, τις αναβαθμίσεις ή υποβαθμίσεις, των αναλυτών των ξένων οίκων (π.χ. UBS, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank κ.ά.) που εστιάζουν μεμονωμένα στα εσωτερικά και στα fundamentals κάθε μιας τράπεζας, κρίνουν τις προοπτικές της και την οικονομική τους ισχύ και στην πορεία, αναβαθμίζουν ή υποβαθμίζουν ή και επιβεβαιώνουν, τιμές - στόχους και προβαίνουν σε συστάσεις αγοράς, πώλησης ή neutral.

Η ΟΥΣΙΑ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ
Επιστρέφοντας στην χθεσινή έκθεση της Fitch, είναι προφανές ότι οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες - Εθνική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς - δεν υποβαθμίστηκαν επί της ουσίας, γιατί ο οίκος δεν φοβάται ότι θα επηρεασθούν άμεσα από τις εξελίξεις του δημοσίου χρέους και της ελληνικής Δημοκρατίας. Χαρακτηριστικά, αυτό ακριβώς το οποίο κάνει η Fitch είναι να υποβαθμίσει απλώς το support rating floors των τεσσάρων αυτών τραπεζών. Ο οίκος εκτιμά ότι η ικανότητα της ελληνικής κυβέρνησης να υποστηρίξει τις τράπεζες παραμένει αμετάβλητη, αλλά από την άλλη πλευρά αυτή η ικανότητα είναι που έχει μειωθεί, όπως αντανακλάται στην υποβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας του ελληνικού δημοσίου στο «Α-». Η πιστοληπτική ικανότητα των τεσσάρων μεγάλων τραπεζών σε μακροπρόθεσμη βάση παραμένει ανεπηρέαστη από την υποβάθμιση της ελληνικής Δημοκρατίας, επισημαίνει η Fitch.


ΟΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΙΣ

Ο οίκος υποβάθμισε τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις που αφορούν διάφορα ομόλογα που εκδίδουν ελληνικές τράπεζες και που έχουν την εγγύηση του ελληνικού Δημοσίου. Αυτή η κατάταξη επηρεάζει το πρόγραμμα εγγυημένων τίτλων (guaranteed issues) ύψους 5 δισ. ευρώ της Eurobank, το αντίστοιχο (guaranteed senior notes) 1 δισ. ευρώ της Alpha Bank και ένα πρόγραμμα ύψους 30 δισ ευρώ, επίσης guaranteed issues.

Ειδικότερα, ανά τράπεζα, πέραν της ΑΤΕbank (που προαναφέρθηκε), η Fitch αξιολογεί τα εξής:
Για την Εθνική Τράπεζα, επιβεβαιώνεται η αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας «A-», η αρνητική προοπτική, η την βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση «F2» και η ατομική αξιολόγηση «B/C». Υποβαθμίζεται μόνο support rating fllor από το ΒΒΒ+ σε ΒΒΒ.

Για την Eurobank επιβεβαιώνεται η αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας «A-», η αρνητική προοπτική, η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση «F2» και η ατομική αξιολόγηση «B/C», ενώ επίσης υποβαθμίζεται το support rating fllor από το ΒΒΒ+ σε ΒΒΒ.

Για την Alpha Bank επιβεβαιώνεται η αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας «A-», η αρνητική προοπτική, η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση «F2» και η ατομική αξιολόγηση «B/C» ενώ, υποβαθμίζεται το support rating fllor από το ΒΒΒ σε ΒΒΒ-.

Για την Πειραιώς επιβεβαιώνεται η αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας «A-», η αρνητική προοπτική η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση «F2» και η ατομική αξιολόγηση «B/C», ενώ, υποβαθμίζεται το support rating fllor από το ΒΒΒ σε ΒΒΒ-.

Κέρδος 24/10/2009 07:15

http://www.kerdos.gr/Default.aspx?id=1112235&nt=103

_________________
Oι απόψεις μου και οι γνώμες μου δεν αποτελούν προτροπές ή συστάσεις για αγορά , πώληση ή διακράτηση μετοχών, ομολόγων, παραγώγων και νομισμάτων.


Κορυφή
 Προφίλ  
 

Τελευταίες δημοσιεύσεις:  Ταξινόμηση ανά  
Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 

Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες


Μέλη σε σύνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση: Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 257 επισκέπτες


Δεν μπορείτε να δημοσιεύετε νέα θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να απαντάτε σε θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επεξεργάζεστε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να διαγράφετε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επισυνάπτετε αρχεία σε αυτή τη Δ. Συζήτηση

Αναζήτηση για:
Μετάβαση σε:  

Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group

Ελληνική μετάφραση από το phpbb2.gr