http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1"Το σχέδιο διάσωσης ΕΕ-ΔΝΤ υποτίθεται ότι θα ενεργοποιηθεί μόνο ως ύστατη λύση, και μόνο εάν οι συνθήκες της αγοράς αποτρέψουν την αναχρηματοδότηση.
Το ερώτημα που προκύπτει τότε είναι εάν οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις πραγματικά χρειάζονται μια αποτυχημένη έκδοση για να αναγνωρίσουν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να εξυπηρετήσει τις ανάγκες της. "Εάν οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς συνεχιστούν, πραγματικά δεν υπάρχει κανένα νόημα ώστε να περιμένουμε να συμβεί το ατύχημα, κατά την άποψή μας".
Θέτει ως ημερομηνία κλειδί τις εκλογές στη Βόρεια Ρηνανία-Βεστφαλία στις 9 Μαΐου στη Γερμανία, καθώς εκτιμά ότι οποιαδήποτε κίνηση πριν από αυτή την ημερομηνία, θα έλθει πολύ δύσκολα.
Εκτιμά ωστόσο ότι οι Ευρωπαίοι θα σώσουν τελικά την Ελλάδα, όπως υποσχέθηκαν να το κάνουν. "Περιμένουμε ότι η Ελλάδα θα λάβει ένα ευρωπαϊκό πακέτο, στο διάστημα από τις εκλογές στη Γερμανία μέχρι το τέλος Μαΐου. Και θα ακολουθήσει και ένα πακέτο από το ΔΝΤ. Υπολογίζουμε ότι θα πρόκειται για περίπου 20 δισ. ευρώ από τις χώρες της ευρωζώνης".
"Μειοψηφικό" ρόλο θα έχει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στο πακέτο οικονομικής στήριξης της Ελλάδας, εκτιμά η Barclays Capital σε σχετική έκθεσή της. Ειδικότερα υπολογίζει ότι το "πακέτο" αυτό θα ανέλθει στα 40 δις. ευρώ με 45 δισ. ευρώ με το ΔΝΤ να μην συνεισφέρει περισσότερα από 15 δισ. ευρώ με 20 δισ. ευρώ και τα υπόλοιπα προέρχονται από τους ευρωπαϊους εταίρους. Ο οίκος υπογραμμίζει ότι η ανακοίνωση του Eurogroup αναφορικά με την συμμετοχή του ΔΝΤ στο μηχανισμό στήριξης της Ελλάδας άφησε πολλά ερωτήματα αναπάντητα. Βάσει της προηγούμενης εμπειρίας από αντίστοιχα προγράμματα σε Ασία και Μεξικό, η Barclays καταλήγει σε ορισμένα συμπεράσματα: Ο μηχανισμός χρηματοδότησης έκτακτης ανάγκης του ΔΝΤ θα μπορούσε να προσφέρει διαθέσιμα κεφάλαια εντός μιας με δύο εβδομάδων.
Το maximum δανεισμού του ΔΝΤ μπορεί να αγγίξει τα 20 δισ. ευρώ. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι Ευρωπαίοι επιθυμούν το ΔΝΤ να κρατήσει τον "μειοψηφικό" ρόλο, το ποσό αυτό ενδεχομένως να πρέπει να κρατηθεί χαμηλότερα. Η εμπειρία έχει δείξει ότι το ΔΝΤ ενδεχομένως να προτείνει ευρύτερη δημοσιονομική προσαρμογή (περισσότερα δηλαδή μέτρα) σε αντάλλαγμα μεγαλύτερης χρηματοδότησης. Τα επιτόκια δανεισμού του ΔΝΤ ακολουθούν πολύπλοκη φόρμουλα, ωστόσο, το επιτόκιο δανεισμού SBA ενδεχομένως να κινηθεί σημαντικά κάτω από τα τρέχοντα επιτόκια της αγοράς (περίπου δηλαδή στις 300 μονάδες βάσης). Και η ΕΕ δεν μπορεί να κάνει κάτι άλλο γι' αυτό, από το να δανείσει διμερώς βάσει των επιτοκίων της αγοράς.
Το ελληνικό σχέδιο διάσωσης δεν βαδίζει βάσει σχεδίου, σχολιάζει ο El-Erian της Pimco, σε δημοσίευμα στους Financial Times. Η θριαμβευτική συμφωνία που επετεύχθη προ λίγων εβδομάδων μεταξύ της Ελλάδας, της ΕΕ και του ΔΝΤ δεν κατάφερε να ηρεμήσει τις αγορές ούτε να "χαμηλώσει" το κόστος δανεισμού. Αντιθέτως, λέει χαρακτηριστικά, οι ανησυχίες επιτάθηκαν συγκριτικά με την περίοδο προ της συμφωνίας. Ο El-Erian συμπληρώνει το παζλ αναφέροντας την εύθραυστη υγεία του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, τις κοινωνικές αντιδράσεις καθώς και την ασάφεια γύρω από τον τρόπο ενεργοποίησης του μηχανισμού στήριξης.
Μάλιστα, τονίζει τα πράγματα θα λάβουν χειρότερη τροπή. Βραχυπρόθεσμα το ρίσκο των spread θα οδηγήσει σε ακόμα πιο επιφυλακτική συμπεριφορά ανάμεσα στους καταθέτες και τους επενδυτές. Οι επενδυτές θα πουλάνε ελληνικά assets, ασκώντας μεγαλύτερη πίεση στην δυνατότητα προσέλκυσης χρηματοδότησης για την κάλυψη των αναγκών του Μαϊου. Δεδομένων των συνθηκών θα πρέπει να περιμένουμε ενίσχυση του "παιχνιδιού" των παραπόνων απέναντι στους Ευρωπαϊους το επόμενο διάστημα, ενώ εκείνοι θα τους "δείχνουν" επαναλαμβάνοντας την ανάγκη μεγαλύτερης λιτότητας. "
επιμενω σε αυτην!!!