|
Δύο δεκαετίες μετά την «επιχείρηση Brady» με την οποία οι χώρες της Λατινικής Αμερικής και άλλες αναπτυσσόμενες οικονομίες, κατάφεραν να αναδιαρθρώσουν τα χρέη τους, αρκετοί παρατηρητές πιστεύουν ότι μια ανάλογη λύση θα μπορούσε να διορθώσει την κρίση δανεισμού χρεών της ευρωζώνης.
«Πολλοί πιστεύουν ότι η διαδικασία λιτότητας δεν είναι επαρκής για να εκτονωθεί η κρίση και να εξυπηρετηθούν τα χρέη… Ορισμένοι πιστεύουν ότι τα ομόλογα Brady θα ήταν σωστή λύση,» δηλώνει ο κ. William Rhodes, πρώην αντιπρόεδρος και νυν κορυφαίος σύμβουλος της Citigroup στην Νέα Υόρκη, σε εκτενές άρθρο του πρακτορείου Bloomberg.
Τα ομόλογα Brady ονομάστηκαν έτσι προς τιμήν του τότε υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Nicholas Brady, που έδωσε την δυνατότητα το 1989 σε 17 χώρες της Λατινικής Αμερικής, της Αφρικής, της Ασίας και της Ανατολικής Ευρώπης, να ανταλλάξουν τα επισφαλή δάνεια τους με νέα χρέη, ορισμένα των οποίων υποστηρίζονταν με ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου χωρίς κουπόνι.
Καθώς η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν έχει καταφέρει να πείσει ακόμη τους επενδυτές ότι είναι ικανή να επιλύσει την κρίση χρεών, τόσο η Citi, όσο και κορυφαίοι οικονομολόγοι της Goldman Sachs και της Barclays, πιστεύουν ότι ένα πρόγραμμα τύπου Brady ίσως είναι η λύση για την αναδιοργάνωση χρεών
Ο κ. Roy Smith, καθηγητής οικονομίας στο Stern School of Business του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, που έχει εργαστεί και στην Goldman Sachs, δηλώνει ότι είναι πολύ πιθανό να αποδώσει η λύση της ανταλλαγής των παλαιών χρεών με νέα, φθηνότερα ενεργητικά τα οποία θα έχουν μεγαλύτερη λήξη.
Ο κ. Smith προτείνει ένα πρόγραμμα για την Ελλάδα, που θα επαναληφθεί στη συνέχεια και σε άλλα έθνη, και θα περιλαμβάνει ανταλλαγή των υποτιμημένων ομολόγων της χώρας με νέα, διαπραγματεύσιμα 30ετή χρεόγραφα.
Ονομάζει αυτά τα χρεόγραφα «ομόλογα Trichet,» από το όνομα του διοικητή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Jean-Claude Trichet, αφού η ΕΚΤ θα κληθεί να εγγυηθεί για αυτά τα νέα ομόλογα.
Η πρόταση του κ. Smith προβλέπει ότι τα ομόλογα θα διαπραγματεύονται με τα τρέχοντα yields, αντικαθιστώντας τα σημερινά χρεόγραφα στην αξία τους στην αγορά, την οποία υπολογίζει στο περίπου 70% της ονομαστικής τους αξίας. Με αυτό το μοντέλο, θα αφαιρεθεί το 30% του δανειακού βάρους και θα επιμηκυνθεί ο χρόνος αποπληρωμής στα 30 χρόνια. Κατ’αυτόν τον τρόπο και οι επενδυτές θα έχουν μια επένδυση εύκολα διαπραγματεύσιμη και θα αποφύγουν το χρεοστάσιο, που θα περιέχει πολύ μεγαλύτερο «κούρεμα».
Σύμφωνα με δηλώσεις του κ. Michael Dicks της Barclays Wealth στο Bloomberg, είναι πολύ πιθανό οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι να μελετούν ήδη ένα τέτοιο σχέδιο.
Ωστόσο επισήμως τουλάχιστον, οι ίδιοι οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι συνεχίζουν να αρνούνται να μελετήσουν οποιαδήποτε αναδιοργάνωση, η οποία ουσιαστικώς θεωρείται στάση πληρωμών.
«Η αναδιοργάνωση του ελληνικού ή οποιουδήποτε χρεους, θα είχε τόσο σοβαρές αρνητικες επιπτώσεις λόγω της μεταδοτικότητάς της… και δεν θέλουμε μια τέτοια λύση και δεν θα επιλέξουμε μια τέτοια λύση,» δήλωσε χαρακτηριστικά στις αρχές Ιανουαρίου ο επίτροπος στις αρχές κ. Olli Rehn.
Επιπλέον, ο κ. Lorenzo Bini Smaghi της ΕΚΤ, δήλωσε παλαιότερα ότι «μια μέθοδος που απέδωσε σε αναδυόμενες αγορές, πιθανότατα θα αποτύχει σε προηγμένες οικονομίες.»
Euro-today
Αρχιζω να διαβαζω λυσεις οριστικες ,αν και ...διαψευδονται ακομα!!!
Για να δουμε!!
Μεχρι Μαρτη-Απριλη το πολυ ,θα πρεπει να βρεθει καποια λυση,στο δημοσιονομικο
που κρατα ομηρο το Τραπεζικο συστημα και κατα συνεπεια το Χρηματιστηριο μας!!
_________________
Ο κερδισμένος επενδυτής... Είναι ο ενημερωμένος επενδυτής !!
|
...
