Ποιοι θα πληρώσουν τον... κουρέα
Οσο και αν το μεγαλύτερο του 21% κούρεμα του ελληνικού χρέους θεωρείται αναγκαία προϋπόθεση για τη μακροπρόθεσμη απεμπλοκή της Ελλάδας από τον θανατηφόρο εναγκαλισμό του, για τις τράπεζες, ευρωπαϊκές και ελληνικές, είναι εφιάλτης.
Οσο δε μεγαλύτερο είναι το κούρεμα τόσο πιο οξυμμένο θα είναι το πρόβλημα της ανακεφαλαιοποίησής τους, προκειμένου να αναπληρώσουν τις κεφαλαιακές ζημιές τους από τη διαγραφή των ελληνικών αξιών. Αυτό ακριβώς είναι και το πλέον κομβικό θέμα που απασχολεί και εξακολουθεί να διχάζει τους Ευρωπαίους ηγέτες, καθώς η συμφωνία για το πώς και με τι κεφάλαια θα γίνει αυτή η ανακεφαλαιοποίηση δεν είναι καθόλου εύκολη.
Για τις ευρωπαϊκές και τις ελληνικές τράπεζες το πρόβλημα είναι οξύτατο, παρά το γεγονός ότι πολλές ευρωπαϊκές, κυρίως γερμανικές τράπεζες, τον τελευταίο χρόνο έχουν περιορίσει αισθητά τα χαρτοφυλάκια ελληνικών ομολόγων που διαθέτουν. Επίσης, οι πλειονότητα των ευρωπαϊκών τραπεζών έχουν αποτιμήσει τις ζημιές από τα ελληνικά ομόλογα πολύ υψηλότερα του 21%, φθάνοντας έως και σε αποτιμήσεις αγοράς, δηλαδή σε απομειώσεις που ξεπερνούν το 50%.
Παρ’ όλα αυτά η έκθεσή τους στα ελληνικά ομόλογα παραμένει σημαντική. Σύμφωνα με στοιχεία της Barclays, οι 40 μεγαλύτεροι ομολογιούχοι ελληνικού χρέους (συμπεριλαμβανομένου του ευρωσυστήματος) είναι Ευρωπαίοι, τράπεζες και ασφαλιστικά ταμεία και κατέχουν ελληνικά ομόλογα και έντοκα ύψους 285 δισ. ευρώ. Από τους ξένους επενδυτές, υπερέχουν οι γερμανικές και οι γαλλικές τράπεζες, με συνολική έκθεση ύψους 26,4 δισ. ευρώ.
Ασφαλώς, οι ελληνικές τράπεζες και τα ασφαλιστικά ταμεία είναι οι μεγαλύτεροι δανειστές του κράτους και για τον λόγο αυτό συνολικά το ελληνικό χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι το πλέον ευάλωτο σε μεγάλο κούρεμα. Σύμφωνα με τα στοιχεία αυτά, τράπεζες και ασφαλιστικά ταμεία έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους 60,4 δισ. ευρώ ομόλογα και έντοκα γραμμάτια. Τα ασφαλιστικά ταμεία έχουν 30 δισ. ευρώ και ακολουθούν η Εθνική με 13,2 δισ. ευρώ, η Eurobank με 9 δισ. ευρώ, η Πειραιώς με 8 δισ. ευρώ, η ΑΤΕ με 4,6 δισ. ευρώ, η Alpha Bank με 3,7 δισ. ευρώ, το ΤΤ με 3,1 δισ. ευρώ, η Marfin με 2,3 δισ. ευρώ και η Κύπρου με 1,8 δισ. ευρώ.
Οι γερμανικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες εξακολουθούν να είναι οι μεγαλύτεροι ξένοι δανειστές της Ελλάδας, με χρέος ύψους 15,2 δισ. ευρώ. Μεγαλύτερος κάτοχος ελληνικού χρέους είναι η FMS (εκτός Depfa/Ypo Real Estate) με 6,3 δισ. ευρώ και ακολουθούν η Commerzbank με 2,9 δισ. ευρώ η Deutch PostBank με 1,6 δισ. ευρώ, η LBBW με 1,4 δισ. ευρώ και η Allianz με 1,3 δισ. ευρώ. Ακολουθούν οι γαλλικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες με πρώτη την BNP που έχει ελληνικό χαρτοφυλάκιο ύψους 5 δισ. ευρώ. Ακολουθεί η Societe Generale με 2,9 δισ. ευρώ, η Groupama και η CNP που έχουν από 2 δισ. ευρώ, η BPCE με 1,2 δισ. ευρώ και η ΑΧΑ με 1,1 δισ. ευρώ.
Οι ιταλικές τράπεζες και θεσμικοί έχουν συνολική έκθεση ύψους 4,7 δισ. ευρώ, ενώ οι ολλανδικές τράπεζες και ασφαλιστικά ταμεία συνολική έκθεση 2 δισ. ευρώ.
Η έντονη ανησυχία, πάντως, του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος έναντι των επιπτώσεων ενός μεγάλου κουρέματος στα ελληνικά ομόλογα δεν εδράζεται μόνο στην έκθεσή τους σε ελληνικό χρέος. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι «φορτωμένες» με ομόλογα όλων των κρατών της ευρωπεριφέρειας, που παραμένουν σε επισφαλή θέση αξιολόγησης.
Ενδεχόμενη γενίκευση της πρακτικής του κουρέματος θα είχε προφανείς καταστροφικές συνέπειες χωρίς δυνατότητες αντίδρασης. Προς το παρόν, πάντως, τα ομόλογα των χωρών αυτών έχουν επίσης υποστεί απώλειες και επιβαρύνουν με ζημιές τα τραπεζικά χαρτοφυλάκια, διευρύνοντας τις πιέσεις για το σύνολο του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Κέρδος 23/10/2011 06:00
http://www.kerdos.gr/default.aspx?id=1597499&nt=103ΟΙ 40 ΜΕΓΑΛΟΙ ΟΜΟΛΟΓΙΟΥΧΟΙ
μαλιστα η Τραπεζα της Ελλαδας ζητα 10%!!!! 
απλα μην διαλεγουν μετοχες που θα εκδοσουν νεα χαρτια...εχω εξηγησει ΚΕΡΔΟΦΟΡΑ χαρτια τυπου ΜΟΗ ΟΠΑΠ ΕΧΑΕ ΜΥΤΙΛ ΦΟΛΙ ΜΕΤΚ κλπ μπορουν ακομα και σταδιακα να χτιζουν θεσεις για καλυτερες χρονιες που θεωρω σιγουρο θα υπεραποδωσουν απο τα σημερινα επιπεδα..