Επανέρχομαι καταθέτοντας κάποιες σκέψεις περισσότερο για συζήτηση, δίχως την πρόθεση να πείσω κανέναν.
Τα δεδομένα τούτη τη στιγμή είναι 1) η μείωση των αποδόσεων στα ΟΕΔ, το 10ετές διαπραγματεύεται στο 100 όπου έχει απόδοση 3,75% και 2) οι ελληνικές τράπεζες έχουν προς το παρόν τους υψηλότερους δείκτες φερεγγυότητας συστημικών τραπεζών στην Ευρώπη και βρίσκονται εντός των στόχων της εποπτικής Αρχής του SSM για το 2017 ακόμα κι αν εξαιρεθεί ο αναβαλλόμενος φόρος (προσωπικά το θεωρώ ελάχιστα πιθανό ενδεχόμενο).
Τα πιθανότατα να συμβούν τις επόμενες βδομάδες είναι 1) η αναβάθμιση του rating της χώρας από τους S&P σε Β ή Β+ και 2) η έκδοση 7ετούς ΟΕΔ με κουπόνι μικρότερο από 3,50%.
Μου φαίνεται λογικό σε δεύτερο χρόνο να υπάρξει απ΄τους οίκους αξιολόγησης αναβάθμιση και του rating των τραπεζών κάτι που αν δεν ενισχύσει τις τιμές τους τουλάχιστον θα φρενάρει την πίεση και το σορτάρισμα απ΄τα αγγλάκια.
Τώρα μπαίνω σε προσωπικές απόψεις.
Την προηγούμενη χρονιά είδαμε δειλά δειλά να επιστρέφουν λίγα χρήματα στις τράπεζες, κυρίως από επιχειρήσεις. Η είσοδος ξένων επενδυτικών κεφαλαίων για αγορά ομολόγων αλλά και σε επενδύσεις (στα αεροδρόμια της Fraport , στο νέο ελληνοκινεζικό λιγνιτικό εργοστάσιο της Πτολεμαΐδας, ελπίζω στο Ελληνικό κ.α) πιθανολογώ ότι θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη για το Grek-in που με την σειρά του θα ενισχύσει την ροή χρημάτων προς τους τραπεζικούς λογαριασμούς. Αυτό θα έχει σαν συνέπεια κάποιοι απ΄την κυβέρνηση των θα θα θα σανελικών-πιθανολογώ μάλιστα-εντός του πρώτου εξαμήνου θ΄ αρχίσουν να μιλούν για έξοδο από τα capital controls. Κάποτε θα γίνει έτσι δεν είναι? Πότε? Όταν θα έχει επιστρέψει η εμπιστοσύνη, όταν δεν υπάρχει ο φόβος του bank run. Δεν πιστεύω φυσικά ότι θα επιτευχθεί εντός του 2018 ακόμα όμως και η εξαγγελία φθάνει για να δώσει ώθηση στις τιμές των συστημικών.
Μ΄αυτά και μ΄αυτά θεωρώ πως μια μικρή θέση (10%) τραπεζικών μετοχών στο χαρτοφυλάκιο δεν είναι κακή ιδέα (για να μην πω επιβάλλεται)
Αισιόδοξος ο Χίππης? Ίσως, αιθεροβάμονας όμως νομίζω όχι.
ΥΓ1 Διόλου τυχαία δεν έχω χρησιμοποιήσει κανένα από τα γνωστά επιχείρηματα (μείωση κόκκινων δανείων, έναρξη πλειστηριασμών) που έχουν αστοχήσει στο παρελθόν. Αν αυτή τη φορά επιτευχθούν ακόμα καλύτερα.
ΥΓ2 Ο καλός αναλυτής κ. Μάνος Χατζηδάκης της ΒΕΤΑ έχει την ΕΤΕ σαν μια από τις 5 φετινές long επιλογές του.
http://www.capital.gr/agores/3264895/oi ... o-tou-2018