Τετάρτη, 18 Φεβρουαρίου 2015 - 17:46
Goldman Sachs: Στις μεταρρυθμίσεις η διαφωνία Ελλάδας-ευρωζώνης
Την εκτίμηση ότι τα συστημικά ρίσκα που θέτει η Ελλάδα αναμένεται να κορυφωθούν στο τέλος του μήνα, διατυπώνει σε ανάλυσή της με χθεσινή ημερομηνία η Goldman Sachs.
Όπως εξηγεί, ύστερα από τον τελευταίο γύρο διαπραγματεύσεων την Δευτέρα το βράδυ, η Ελλάδα και το Eurogroup δεν κατόρθωσαν να έλθουν σε συμφωνία. Εάν η Ελλάδα αποδεχόταν την παράταση του προγράμματος και «περνούσε» την αξιολόγηση, θα είχε «ξεκλειδώσει» τα 1,8 δισ. ευρώ που παρακρατούνται, και πιθανώς περαιτέρω κεφάλαια μέσω της αποδέσμευσης των κουπονιών που πληρώνονται στην ΕΚΤ για τα ελληνικά ομόλογα υπό το πρόγραμμα SMP.
Στο μεταξύ, η ΕΚΤ θα συνέχιζε να παράσχει βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση στις ελληνικές τράπεζες μέσω του ELA. Αυτό θα είχε κερδίσει χρόνο για συζητήσεις πάνω σε μια νέα συμφωνία ώστε να αντικατασταθεί η χρηματοδότηση της αγοράς και να καλυφθεί το μεγαλύτερο από ό,τι προβλεπόταν στον προϋπολογισμό, ταμειακό έλλειμμα.
Ο κύριος τομέας διαφωνίας δεν ήταν τόσο η περαιτέρω αναπροσαρμογή του ελληνικού δημόσιου χρέους, το οποίο φαίνεται ότι είναι affordable σε ταμειακή βάση. Αντίθετα, φαίνεται να ήταν ο ρυθμός και η σύνθεση της δημοσιονομικής προσαρμογής, συμπεριλαμβανομένης της μεταρρυθμιστικής ατζέντας, των ιδιωτικοποιήσεων και της απελευθέρωσης αγορών.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, υπάρχουν πτυχές που την κάνουν να ανησυχεί περισσότερο από ό,τι στην αρχή της κρίσης του ευρώ. Η αντιπαράθεση μεταξύ Ελλάδας και των Ευρωπαίων εταίρων της, λαμβάνει χώρα με διαφορετικούς πολιτικούς περιορισμούς από ό,τι στις προηγούμενες περιπτώσεις.
Η νέα ελληνική κυβέρνηση πρέπει να είναι σε θέση να ισχυριστεί στο εσωτερικό ότι το πρόγραμμα που συμφωνήθηκε από τους προκατόχους της, είναι ανύπαρκτο. Ενώ οι Ευρωπαίοι εταίροι μπορεί να συμφωνήσουν να τροποποιήσουν το περιεχόμενο του προγράμματος, όπως έχουμε δει να συμβαίνει σε άλλες χώρες που βρίσκονται στο πρόγραμμα, δεν μπορούν να εγκαταλείψουν προηγούμενες συμφωνίες.
«Κατά την άποψή μας, το ρίσκο λανθασμένου υπολογισμού στις διαπραγματεύσεις παραμένει υψηλό και θα κορυφωθεί στο διάστημα από τώρα μέχρι το τέλος του μήνα, όταν λήξει το τρέχον πρόγραμμα».
Το βασικό σενάριο της Goldman Sachs είναι ότι οι Ευρωπαίοι θα συμφωνήσουν να εκταμιεύσουν τα κεφάλαια και θα επιτρέψουν στην ΕΚΤ να συνεχίσει να χρηματοδοτεί τις ελληνικές τράπεζες, καθώς οι ελληνικές αρχές θα έχουν τελικά αποδεχθεί το τρέχον πλαίσιο πολιτικής.
Θα ακολουθήσουν περαιτέρω διαπραγματεύσεις, αλλά οι ευρύτερες αγορές θα έχουν πιθανώς μετακινηθεί από αυτές τις εξελίξεις, καθώς η έκθεση του ιδιωτικού κλάδου στο ελληνικό ρίσκο είναι περιορισμένη.
Σε αντίθετη περίπτωση, η πιθανότητα η ΤτΕ να χρηματοδοτεί τις εγχώριες τράπεζες εκτός των ρυθμίσεων του ELA, μπορεί να γίνει κεντρικό σενάριο. Αν και η χώρα πιθανώς θα συνεχίσει να είναι μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και να λαμβάνει οικονομική βοήθεια, θα έχει βγει de facto από το ευρώ, επισημαίνει.
Πηγή:www.capital.gr
Δημοσιεύθηκε: 18 Φεβρουαρίου 2015 - 17:40
Νέα συμβιβαστική πρόταση ΕΕ στο τραπέζι
Νέα δεδομένα στις διαπραγματεύσεις δημιουργεί μια πρόταση που, σύμφωνα με πληροφορίες, εστάλη στην Αθήνα χθες βράδυ. Εισηγείται αίτημα για παράταση του «master financial assistance facility of Greece» προκειμένου να αρθεί το αδιέξοδο. Οι αναφορές σε «γέφυρα» και «ανθρωπιστική κρίση».
Νέα συμβιβαστική πρόταση ΕΕ στο τραπέζι
Χθες Τρίτη ο πρόεδρος του Eurogroup Γερούν Ντάισελμπλουμ και υψηλά κλιμάκια της Κομισιόν και του EWG κατάρτησαν νέα πρόταση βάση της οποίας η Ελλάδα θα πρέπει να ζητήσει την παράταση και την μεταβίβασαν στον πρωθυπουργό Αλέξη Τσίπρα.
Σύμφωνα με πηγή κοντά στις εξελίξεις, η νέα αυτή πρόταση θεωρείται συμβιβαστική μεταξύ αυτής της Κομισιόν την οποία επρόκειτο να χρησιμοποιήσει η Ελλάδα (γνωστή και ως κείμενο Μοσκοβισί) για να υποβάλει το αίτημα και της πρότασης των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης (το κείμενο του Γερούν Ντάισελμπλουμ που απέρριψε η Ελλάδα).
Σύμφωνα με αξιόπιστες πληροφορίες του Euro2day.gr αναφέρει ότι αντικαταστάθηκε η φράση «extend of loan agreement» που ζητούσε η Ελλάδα με την εξής πρόταση: παράταση του «master financial assistance facility of Greece».
Αυτός είναι και ο επίσημος τίτλος της ελληνικής δανειακής σύμβασης και η επιλογή αυτή θεωρείται συμβιβασμός μεταξύ του «Loan Agreement» που επιθυμεί η ελληνική πλευρά και του «extension of current program» που υπήρχε σε όλα τα κείμενα του Eurogroup που παρουσιάστηκαν έως σήμερα.
Οι ίδιες πηγές αναφέρουν ότι η πρόταση μεταβιβάστηκε από τον Γερούν Ντάισελμπλουμ στον Ελληνα πρωθυπουργό, ενώ υπήρξε συνομιλία του τελευταίου με τον Ζαν Κλωντ Γιούνκερ.
Στην πρόταση αυτή, την οποία η ΕΕ επιθυμεί να χρησιμοποιήσει η Ελλάδα ως βάση για να ζητήσει την παράταση (κάτι που θα γίνει αύριο) φαίνεται πως υπάρχει και η σύμφωνη γνώμη της Γερμανίας. Στην πρόταση δεν αναφέρεται ο χρόνος της επέκτασης, κάτι για το οποίο θα υπάρξει διαπραγμάτευση, καθώς και το conditionality (όροι) που θα συνοδεύουν το αίτημα.
Αναφέρονται όμως μέσα, σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες οι λέξεις «bridge» και «humanitarian crisis», κάτι που επιθυμεί η ελληνική πλευρά. Επιπλέον στο κείμενο αντικαθίσταται η έκφραση «new deal» για την μετά την παράταση εποχή με την φράση «new arrangement».
Η ίδια πηγή ανέφερε ότι, ανάλογα με την ανταπόκριση της ελληνικής πλευράς, η οποία θα επιφέρει τις δικές της παρατηρήσεις, θα κριθούν οι εξελίξεις και το κατά πόσο μπορεί να κλείσει η συμφωνία. Να σημειωθεί τέλος ότι στην εν λόγω πρόταση υπάρχει και η «flexibility» την οποία επιθυμεί η Αθήνα και η οποία αντικαταστάθηκε την προηγούμενη Δευτέρα με την φράση «some flexibility».
Ορισμένες πηγές αναφέρουν ότι αν όλα πάνε καλά και η Ελλάδα δεν προχωρήσει σε σημαντικές αλλαγές που θα ανοίξουν νέο κύκλο διαβουλεύσεων είναι πιθανό για την έγκριση να μην απαιτηθεί Eurogroup, αλλά απλά μια τηλεδιάσκεψη των ΥΠΟΙΚ.
http://www.euro2day.gr/news/economy/art ... apezi.html
