|
14 |7 |2010 12:46
ΤΕΧΝΙΚΟ ΠΑΙΧΝΙΔΙ
Την ώρα που στο παρασκήνιο της χρηματιστηριακής αγοράς λαμβάνει χώρα μια ευρεία αναδιάρθρωση και αναδιάταξη από τα μεγάλα και παραδοσιακά ξένα χαρτοφυλάκια που διατηρούν εδώ και χρόνια θέσεις στα eλληνικά Blue Chips, μια άλλη μερίδα επενδυτών κάπως πιο κερδοσκοπικού χαρακτήρα στήνει το γήπεδο με σκοπό να ανοίξει έναν νέο κύκλο παιχνιδιού.
Ενδεχομένως, μάλιστα, το timing για το trading να υπάρξει λίαν συντόμως και μέσα στους επόμενους δύο μήνες, υπό την προϋπόθεση πάντα πως θα βοηθήσουν τα μεγάλα χρηματιστήρια και κυρίως αυτό της Wall Street, απ' όπου παρεμπιπτόντως ήδη υπάρχουν μηνύματα για πιθανό καλοκαιρινό ράλι.
Αποκωδικοποιώντας, λοιπόν, την εικόνα, αυτό που συμβαίνει σήμερα στο Χ.Α. είναι πως δύο διαφορετικής φιλοσοφίας επενδυτικοί πόλοι λαμβάνουν θέσεις στην αφετηρία και πως και οι δύο πλευρές κοιτούν προς την ίδια κατεύθυνση, τη long δηλαδή.
Συνεχίζεται το short covering
Ειδικότερα και σύμφωνα με πληροφορίες αλλά και επίσημα στοιχεία που προέρχονται από το στατιστικό δελτίο του προηγούμενου μήνα, το short covering στο προθεσμιακό συμβόλαιο του "20άρη" συνεχίζεται, ενώ παράλληλα υπάρχει κάλυψη ανοιχτών θέσεων (short selling) στα τραπεζικά χαρτιά που είχαν διατηρηθεί όλο το προηγούμενο διάστημα και μετά την απαγόρευση των ανοιχτών πωλήσεων από το Χρηματιστήριο.
Επιπροσθέτως και οι brokers που "παίζουν" Ελλάδα από τα dealing rooms του Λονδίνου και της Γενεύης φαίνεται να συμφωνούν πως υπάρχουν προοπτικές για αντίδραση, ενώ θυμίζουμε πως οι συγκεκριμένοι επαγγελματίες έχουν πάρα πολύ καλή εικόνα για τη στρατηγική που ακολουθούν και τα hedge funds και τα χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται κεφάλαια των επενδυτικών οίκων, όπως η Goldman Sachs, η Merrill Lynch και η UBS.
Ενώ ίσως να μην είναι τυχαίο το γεγονός ότι η Citi μίλησε με πάρα πολύ καλά λόγια για την πορεία της δημοσιονομικής εξυγίανσης, άποψη με την οποία συμφώνησε -και μάλιστα σε δύο αναφορές- και η Fitch.
Η συμμετοχή των ξένων
Εν τω μεταξύ, στο 49,4% έφτασε η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στην κεφαλαιοποίηση του ελληνικού Χρηματιστηρίου, σύμφωνα τα στοιχεία του Αξία Numbers, ενώ τον Ιούνιο 2009 η συμμετοχή των ξένων επενδυτών ήταν 48%. Βέβαια, από το 100% της συμμετοχής των ξένων (δηλαδή από το 49,4% επί του συνόλου) το 12,49% βρίσκεται στην Κύπρο, το 17,54% στο Λουξεμβούργο, το 3,21% στην Ελβετία και μικρότερα ποσοστά είναι "παρκαρισμένα" σε χώρες φορολογικούς παραδείσους, ή αλλιώς σε off shore εταιρείες. Αρα κάποιοι ξένοι ενδεχομένως να μην είναι και τόσο… ξένοι, ωστόσο αυτό δεν σημαίνει πως τα διεθνή χαρτοφυλάκια δεν εξακολουθούν να διατηρούν σημαντικές θέσεις στα ελληνικά Blue Chips. Πάντως, για να λέμε τα πράγματα με το όνομά τους, τα 87,5 εκατ. ευρώ που ήταν οι καθαρές εκροές των ξένων τον προηγούμενο μήνα δεν ήταν τόσο πολλά σε σχέση με την αίσθηση που είχαμε μέχρι να δώσει τα επίσημα στοιχεία το Χ.Α. Πράγμα που σημαίνει πως μεγάλο μέρος της ευθύνης για την πτώση φέρει και το γεγονός ότι η Σοφοκλέους είναι "ρηχή", και αυτό το στοιχείο έχει τη σημασία του για τους πιο έμπειρους.
Παραμένουν λίγοι οι παίκτες
Βέβαια, ο αριθμός των μόλις 50 χιλ. ενεργών επενδυτών (τόσοι έμειναν) δεν είναι καθόλου αισιόδοξο σημάδι, δεδομένου ότι ενεργός επενδυτής υπολογίζεται και κάποιος που κάνει μία μόνο πράξη τον μήνα ανεξαρτήτου αξίας. Από την άλλη, όμως, η ημερήσια κινητικότητα παραμένει σε επίπεδα που επιβεβαιώνουν πως οι… σκληροπυρηνικοί παίκτες εξακολουθούν να ποντάρουν καθημερινά. Το σημαντικότερο, πάντως, που προκύπτει από τα στατιστικά είναι πως στο ταμπλό εμφανίστηκαν και αγοραστές από χώρες που, όπως θα διαβάσετε αναλυτικότερα και σε άλλο σημείο, είναι παραδοσιακοί επενδυτές στη Σοφοκλέους. Αγορές υπήρχαν από τη Σουηδία (4 εκατ. ευρώ), το Βέλγιο (6,2 εκατ. ευρώ), τον Καναδά (16,7 εκατ. ευρώ) και τη Νορβηγία με 15,57 εκατ. ευρώ.
Τι δείχνουν τα παράγωγα
Οσον αφορά τις προβλέψεις από τους ανθρώπους του Χρηματιστηρίου Παραγώγων, το προθεσμιακό συμβόλαιο του FTSE/ASE 20 θα πρέπει να σπάσει τις 770 μονάδες για να μπορέσουν να μιλήσουν οι "παραγωγάδες" για τον επόμενο στόχο, που βρίσκεται κατά πολύ υψηλότερα και στην περιοχή των 840-850 μονάδων. Ενώ το γεγονός ότι το future κρατιέται κοντά στον δείκτη της spot αγοράς, χωρίς μεγάλο discount δηλαδή, μπερδεύει ακόμα περισσότερο, μια και αυτό το χαρακτηριστικό ερμηνεύεται ως αδυναμία εντοπισμού της τάσης. Αυτά για τη θεωρία, στην πράξη όμως οι short θέσεις μειώνονται σταθερά, όπως μειώνεται και το open interest (ανοιχτές θέσεις), εξέλιξη που επιδέχεται διπλής ερμηνείας, μιας θετικής και μιας ουδέτερης. Η θετική είναι πως οι μεγάλοι παίκτες προβαίνουν σε short covering, κάτι το οποίο έχουμε επισημάνει από την προηγούμενη εβδομάδα, και η ουδέτερη (σίγουρα όχι αρνητική) είναι πως οι μικροί του ΧΠΑ δεν είναι σίγουροι για την ανοδική αντίδραση. Το πότε και το εάν θα μπουν long, όμως, τα μεγάλα… παιδιά δεν μπορεί να το γνωρίζει κανείς και προφανώς δεν πρόκειται να μας ειδοποιήσουν…
|
