Σε 60 με 90 μέρες το ΧΑ στις 1250 μονάδες με αιτία την επιδείνωση στις αγορές ομολόγων01/12/10 - 07:39
Πριν ακριβώς ένα μήνα το www.bankingnews.gr είχε προβλέψει ότι το ΧΑ θα κινηθεί πτωτικά προς την περιοχή των 1380 μονάδων και μετά την διάσπαση αυτού του τεχνικού σημείο θα οδηγηθεί στις 1250 μονάδες.
Μάλιστα χρονοδιαγραμματικά είχε αναφερθεί η περίοδος 90 με 120 μέρες. Από τότε πέρασε ένας μήνας άρα η περίοδος που απομένει είναι 60 με 90 μέρες.
Παράλληλα είχε τονισθεί ότι το κλίμα στις αγορές ομολόγων θα επιδεινωθεί σημαντικά με εκτόξευση των spreads σε όλη την Ευρώπη. Η εκτίμηση αυτή επιβεβαιώθηκε πολύ νωρίτερα από τον προσδιοριζόμενο χρόνο.
Η διάχυση της κρίσης χρέους είναι γεγονός. Η Ελλάδα εκτός αγορών, η Ιρλανδία επίσης, η Πορτογαλία κινδυνεύει με επιτόκια στην 10ετία 7%. Η Ισπανία δέχεται κραδασμούς το επιτόκιο στην 10ετία στο 5,5% η Ιταλία επίσης πιέζεται το επιτόκιο στο 4,7% ενώ η Ελλάδα στο 12%.
Η διάχυση της κρίσης χρέους δεν σταματάει θα συνεχισθεί έως ότου κλείσει ο κύκλος αμφισβήτησης της Ευρώπης και του ευρώ.
Η Ελλάδα αμφισβητείται από τις αγορές για την ικανότητα της να τα καταφέρει. Δεν είναι τυχαίο ότι το CDS στην 4ετία βρίσκεται στις 1140 μονάδες βάσης, το spread στην 10ετία στις 930 μονάδες βάσης και το spread στο ομόλογο Ιανουαρίου 2014 στις 1210 μονάδες βάσης.
Πήρε σειρά η Ιρλανδία τέθηκε εκτός αγορών προσέφυγε σε μηχανισμό και το CDS έχει φθάσει στις 600 μονάδες βάσης.
Η Πορτογαλία ήδη βρίσκεται στα πρόθυρα το CDS έχει εκτιναχθεί στις 575 μονάδες βάσης ενώ το κερδοσκοπικό κεφάλαιο στοχοποιεί και την Ισπανία που εμφανίζει CDS 375 μονάδες βάσης που αποτελεί ιστορικό υψηλό.
Άρα ο ασκός του Αιόλου άνοιξε και πλέον δεν θα κλείσει.
Η δυναμική που θα οδηγήσει σε μεγάλες οικονομικές και ιστορικές ανατροπές στην Ευρώπη δεν μπορούν να ανακοπεί.
Το ερώτημα που τέθηκε σε τραπεζικά στελέχη ήταν τι θα συμβεί στην ελληνική οικονομία όχι αύριο αλλά σε βάθος λίγων μηνών;
Το
www.bankingnews.gr επαναφέρει ρεπορτάζ που είχε παρουσιασθεί πριν ένα μήνα περίπου.
Εκτίμηση για την οικονομία Η βασική προσέγγιση είναι ότι η χώρα θα εισέλθει σε σκοτεινό τούνελ οικονομικής απαξίωσης και δεν θα βγει νωρίτερα από 2 με 4 χρόνια.
Έως τότε τα σοκ που θα δεχθεί η οικονομία θα είναι πολλαπλά.
Υπάρχουν και αισιόδοξες εκτιμήσεις ότι θα βγει η χώρα από το τούνελ στην 2ετία και πολύ απαισιόδοξες εκτιμήσεις ότι απλά θα βγει η χώρα από το ευρώ και θα επανέλθει στην δραχμή.
Εκτίμηση για το ΧΑ Για το χρηματιστήριο οι απόψεις πολλές.
Η αισιόδοξη θέλει να κινείται σε ένα εύρος 1300 με 1600 μονάδων για πολλούς μήνες.
Η απαισιόδοξη προσέγγιση ότι το ΧΑ θα ακολουθήσει μια πορεία 3 φάσεων. Αρχικά 1350 μονάδες μετά 1250 μονάδες και μετά 1150 μονάδες. Το σενάριο καταστροφής στις 800 μονάδες.
Εκτίμηση για τις τράπεζες Το ενδιαφέρον εστιάζεται στην Εθνική στην ισχυρότερη τράπεζα και εταιρία της χώρας. Οι εκτιμήσεις δεν είναι αισιόδοξες.
Και για την Εθνική αναφέρονται 2 φάσεις με βάση το χειρότερο σενάριο. Τα 5,5 ευρώ η μετοχή στο πρώτο κύμα , στα 4,5 ευρώ το δεύτερο κύμα.
Όμως δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την σχεδόν καταστροφολογική εκτίμηση κάποιοι πιστεύουν ότι το χαμηλό θα είναι στις παρυφές των 6 ευρώ, επίπεδα τα οποία υπάρχουν ισχυρές αντιστάσεις.
Εκτίμηση για τα ομόλογα Πως θα κινηθεί το spread και το CDS στα ομόλογα;
Το spread με βάση ένα απαισιόδοξο σενάριο θα μπορούσε να φθάσει στις 1150 με 1200 μονάδες βάσης στην 10ετία και 1500 στα 3 με 4 χρόνια και το CDS στην 5ετία στις 1300 μονάδες βάσης.
Επίπεδα επιβεβαιωμένης χρεοκοπίας. Όμως και για το spread δεν υπάρχουν ταυτόσημες απόψεις θεωρούν ότι τα τρέχοντα επίπεδα 932 μονάδες βάσης σε spread και 1000 μονάδες σε CDS θα είναι και τα υψηλά για την Ελλάδα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
