Το παιχνίδι των ξένων στο ΧΑ αρχίζει να τους προδίδει - Τι συμβαίνει στα ομόλογα; Έως πότε θα κρατήσει το πάρτι03/02/11 - 07:39
Προφανώς όλων το ενδιαφέρον είναι στραμμένο στην Σύνοδο Κορυφής της Παρασκευής όπου μπορεί να υπάρξουν ενδείξεις για το ποιο θα είναι τελικά το μοντέλο διάσωσης της Ελλάδος.
Οι αποφάσεις θα παρθούν τον Μάρτιο ωστόσο ίσως να υπάρξουν ενδείξεις.
Και ενώ αναμένονται όλα αυτά περίεργα πράγματα συμβαίνουν στο χρηματιστηριακό παρασκήνιο αλλά και στην αγορά ομολόγων.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει ανακάμψει σημαντικά 23% περίπου από τα χαμηλά των 1350 μονάδων και αποτελεί μια ξεκάθαρα θετική αντίδραση απαραίτητη για τους χιλιάδες εγκλωβισμένους εδώ και μήνες επενδυτές.
Όμως οι κινήσεις των ξένων προκαλούν απορία και προφανώς η ορθή ερμηνεία τους μπορεί να συμβάλλει θετικά στην επενδυτική ενημέρωση.
Ποια είναι τα παράδοξα;
Η Citigroup αγοράζει μετοχές τραπεζών, Εθνικής , χθες στην Eurobank πλησίασε τα 2 εκατ γενικώς αγοράζει.
Όμως το Fortelus το hedge funds άνοιξε short θέσεις σε Alpha και Eurobank και χάνει.
Το Fortelus συνεργάζεται σθενά με την Citigroup και είναι απορίας άξιο πως ένα hedge funds σορτάρει και ο συνεργάτης του η Citigroup είναι long.
Ταυτόχρονα η Citigroup ήταν short στην Πειραιώς, έκλεισε τις short θέσεις με την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου για να ανοίξει εκ νέου στην Πειραιώς 476 χιλ μετοχών.
Η Goldman Sachs υποβάθμισε τις τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών ωστόσο τις τελευταίες μέρες βγήκε στις μισές τράπεζες αγοραστής και στις άλλες μισές πωλητής.
Η Goldman επικεντρώνεται στην Εθνική.
Η Bank of America Merrill Lynch επικεντρωνόμενη κυρίως σε Alpha, Eθνική και Πειραιώς είναι αγοραστής στο ΧΑ και στις τράπεζες και σχετικά με εξαίρεση κάποιες ειδικές περιπτώσεις έχει αγοράσει μάλλον για λογαριασμό πελατών.
Το συμπέρασμα είναι ότι το παιχνίδι των ξένων αρχίζει να τους προδίδει. Όσο και αν θεωρηθεί άκομψο οι ξένοι ίσως να επιδιώξουν μια «καλή αρπαχτή» από το ΧΑ.
Επίσης ίσως το πάρτι στο ΧΑ να πλησιάζει προς το τέλος του.
Ομόλογα: Πτώση του spread έως 680-700 μ.β.
Πτώση του spread έως τις 680 με 700 μονάδες βάσης προβλέπουν τραπεζικά στελέχη σε σχέση με τις 740 μονάδες βάσης που ήταν το κλείσιμο χθες.
Ως μέτρο σύγκρισης τονίζεται ότι το spread μειώνεται και μια σύγκριση με τα προηγούμενα τρίμηνα είναι ενδεικτική.
Στα τέλη Μαρτίου του 2010 το spread διαμορφωνόταν στις 345 μονάδες βάσης.
Στα τέλη Ιουνίου του 2010 το spread διαμορφωνόταν στις 780 μονάδες βάσης.
Στα τέλη Σεπτεμβρίου του 2010 το spread διαμορφωνόταν στις 828 μονάδες βάσης.
Στα τέλη Δεκεμβρίου του 2010 το spread διαμορφωνόταν στις 950 μονάδες βάσης.
Δηλαδή την τρέχουσα περίοδο το spread κινείται σε επίπεδα χαμηλότερα του Ιουνίου του 2010.
Η βασική αιτία γι’ αυτή την αλλαγή κλίματος ήταν τα σχέδια της Ευρώπης να στηρίξει μέσω της Ευρωπαϊκού Ταμείου την Ελλάδα.
Οι αμερικανοί λοιπόν και ειδικά η J P Morgan, η Citigroup, η Goldman Sachs η Morgan Stanley οι αμερικανικές επενδυτές τράπεζες δηλαδή άρχισαν να αγοράζουν ομόλογα με διττό στόχο.
1)Να καλύψουν πολλά hedge funds που ήταν short στα ομόλογα Ελλάδος και 2) funds τα οποία είχαν πωλήσει τα ομόλογα κρατούσαν τα CDS και με την αλλαγή κλίματος πιέζονται να κλείσουν θέσεις.
Προφανώς η εξέλιξη αυτή είναι ιδιαιτέρως σημαντική καθώς διαφαίνεται ότι δημιουργείται momentum το οποίο ακόμη θέλει προσοχή καθώς οποιαδήποτε διάψευση προσδοκιών μπορεί να προκαλέσει ντόμινο παρενεργειών.
Το πάρτι στα ομόλογα ίσως και αυτό να πλησιάζει προς το τέλος του….
Βέβαια για να είμαστε απόλυτα ορθοί αν την Παρασκευή δηλαδή αύριο δεν βγει κάτι ουσιαστικό την ερχόμενη εβδομάδα απλά ας προετοιμασθούν οι επενδυτές γιατί το πάρτι θα έχει τελειώσει.
Αν προκύψει κάτι ουσιαστικό το πάρτι θα κρατήσει λίγο ακόμη…
www.bankingnews.gr
