Πέμπτη 24 Μαρτίου 2011

Τι σκέπτονταν οι πολιτικοί της Πορτογαλίας;

• Οι ευρωπαϊκές μετοχές θα ανοίξουν λίγο υψηλοτέρα, ακολουθώντας την χθεσινή πορεία των ασιατικών μετοχών με υψηλότερες τιμές εμπορευμάτων καθώς οι επενδυτές ξεκίνησαν να εστιάζουν για άλλη μια φόρα σε μακροοικονομικά δεδομένα. Η απόρριψη από την μεριά της Πορτογαλίας του προγράμματος λιτότητας μπορεί να επηρεάσει αρνητικά το κλίμα.

• Περιμένουμε τους επενδυτές στις πιστωτικές αγορές να αντιδράσουν αρνητικά, καθώς το κοινοβούλιο της Πορτογαλίας αποφάσισε να απορρίψει το πρόγραμμα λιτότητας της κυβέρνησης, πάρα το γεγονός ότι είναι αυτό που χρειάζεται η χώρα. Όμως μήπως οι πολιτικοί της ΕΕ δημιούργησαν τον ηθικό κίνδυνο με την διάσωση της Ελλάδας και της Ιρλανδίας κάνοντας πιο εύκολο για την Πορτογαλία να ακολουθητέε την ίδια συνταγή, πάρα να αντιμετωπίσει την πραγματικότητα; Ο πρωθυπουργός της Πορτογαλίας Jose Socrates παραιτήθηκε, αφήνοντας την χώρα χωρίς πολιτική ηγεσία και εκθέτοντας την στις αγορές ομολόγων. Φαίνεται πιο σαφές από ποτέ ότι η Πορτογαλία θα χρειαστεί διάσωση που θα οδηγήσει σε αναταραχή στην ευρωζώνη. Δεν είναι βολικό το γεγονός ότι σήμερα θα συναντηθούν οι πρωθυπουργοί της ευρωζώνης στην σύνοδο κορυφής της Βρυξέλλες, ενώ η Πορτογαλία έφτασε σε αυτή την κατάσταση. Συστήνουμε στους επενδυτές να έχουν υπώψιν τους τις εξελίξεις στις πιστωτικές αγορές, καθώς αυτές αποτελούν έναν σημαντικό παράγοντα κίνδυνου για τις αποτιμήσεις στις χρηματιστηριακές αγορές.

• Στις αγορές ενέργειας, οι τιμές του πετρελαίου Brent σταθεροποιούνται πάνω από τα 115 δολάρια ΗΠΑ το βαρέλι, το οποίο είναι περίπου USD 15 ανά βαρέλι υψηλότερα από ότι οι περισσότεροι CEOs (Γενικοί Διευθυντές) από τις μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες πιστεύουν πως θα είναι ήταν υποστηρικτικό για την οικονομική ανάκαμψη αυτή την περίοδο. Κατά το τέταρτο τρίμηνο πολλές εταιρείες έκαναν λόγο για την αύξηση του κόστους των εισροών και το πρώτο τρίμηνο σίγουρα δεν εξομάλυνε σημαντικά τις πιέσεις στις τιμές των εμπορευμάτων. Το πρώτο τρίμηνο τα κέρδη για την τρέχουσα περίοδο αναμφίβολα παρουσιάζουν ενδιαφέρον, καθώς η διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους και η αύξηση των εσόδων είναι σημαντική για τους επενδυτές στις χρηματιστηριακές αγορές.

• Ο δείκτης FTSE 100 των Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (Futures) βρίσκεται 0,3% υψηλότερα πριν από το άνοιγμα. Στη σημερινή συνεδρίαση, οι επενδυτές θα επεξεργαστούν νέα οικονομικά δεδομένα, με τους PMI (Δείκτες Τιμών Παραγωγής) από τη Γαλλία (0800 GMT), τη Γερμανία (0830 GMT) και την Ευρωζώνη (0900 GMT), τα οποία θα συνεχίσουν να εμφανίζουν βελτίωση των επιχειρηματικών συνθηκών στις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης. Αργότερα, θα ανακοινωθεί ο σύνθετος PMI της Ευρωζώνης (0900 GMT - μεταποίησης και υπηρεσιών), ο οποίος αναμένεται να τεθεί στο 57,8 σε σύγκριση με το 58,2, υπογραμμίζοντας τη βελτίωση της συνολικής παραγωγικής δραστηριότητας. Τέλος, στο Ηνωμένο Βασίλειο οι λιανικές πωλήσεις τον Φεβρουάριο (0930 GMT) αναμένεται να μειωθούν κατά 0,6% από μήνα σε μήνα, αλλά εξακολουθούν να παρουσιάζουν αύξηση 2,5% σε ετήσια βάση.