"Χτυπά" τους οίκους
Την αρνητική επίδραση των οίκων αξιολόγησης στην ευρωπαϊκή οικονομία υπογραμμίζει το ΔΝΤ σε σχετική έκθεσή του ένα 24ωρο μετά τη διπλή υποβάθμιση Ελλάδας-Πορτογαλία από τον οίκο Standard & Poor's.Οι τρεις οίκοι συνιστούν παράγοντα αποσταθεροποίησης της οικονομίας της Ευρώπης, αναφέρει το ΔΝΤ, τονίζοντας ότι υποβαθμίσεις στα χαμηλότερα επίπεδα αξιολόγησης με "αρκετά μεγάλες οικονομίες" όπως είναι η Ελλάδα έχουν συστεμική επίδραση σε άλλες χώρες που μοιράζονται το ευρώ.
Η έρευνα του ΔΝΤ επικεντρώνεται στην εξέταση 71 ανακοινώσεων για πιστοληπτικές αξιολογήσεις, συμπεριλαμβανομένων αλλαγών στις αξιολογήσεις και αναθεωρήσεων των προοπτικών που εξέδωσαν οι τρεις μεγάλοι οίκοι, S&P, Moody's Investors Service και Fitch Ratings από τον Οκτώβρη του 2006 έως τον Απρίλη του 2010.
Οι χώρες που βρέθηκαν στο μικροσκόπιο ήταν η Αυστρία, το Βέλγιο, η Γαλλία, η Ιρλανδία, η Ιταλία, η Γερμανία, η Ελλάδα, η Ολλανδία και η Ισπανία.
"Όταν κάποια χώρα υποβαθμίζεται, θα πρέπει όσοι συντάσσουν πολιτική να ενεργήσουν αποτρεπτικά, διασκεδάζοντας τις ανησυχίες που οι παράγοντες τις αγοράς εκλαμβάνουν ως αδυναμία", αναφέρουν οι οικονομολόγοι Arezki και Sy.
"Από τη στιγμή που η αρνητική επίδραση ξεπερνά τις αγορές ομολόγων, τότε οι αξιωματούχοι θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για πιθανή αποσταθεροποίηση στο τραπεζικό, ασφαλιστικό και γενικότερα μη-χρηματοπιστωτικό σύστημα", επισημαίνουν.
Ακόμα οι αρχές θα πρέπει να εξετάσουν αν είναι πρέπον να χρησιμοποιούνται οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις στους κανονισμούς του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι υποβαθμίζεις αυξάνουν το κόστος ασφάλισης των CDS.
Η περίπτωση της ΕλλάδαςΗ Ελλάδα συγκεντρώνει τον μεγαλύτερο αριθμό υποβαθμίσεων με την Ιρλανδία να ακολουθεί στη δεύτερη θέση. Συγκεκριμένα ορισμένες υποβαθμίσεις όπως η υποβάθμιση της Ελλάδας σε ΒΒΒ+ από Α- από τη Fitch στις 8 Δεκεμβρίου 2009, είχε συστεμική επίδραση στις χώρες της Ευρωζώνης, με τις επιπτώσεις να έχουν ιδιαίτερη σημασία για την οικονομία. Ως αποτέλεσμα η υποβάθμιση οδήγησε σε εκτίναξη στα CDS των ελληνικών ομολόγων κατά 17 μονάδες βάσης, ενώ σημαντική ήταν η άνοδος και στα CDS της Ευρωζώνης.
Η S&P θεωρείται, σύμφωνα με την έκθεση, ο οίκος με τη μεγαλύτερη επίδραση αφού επηρεάζει πέρα από τις αγορές ομολόγων όλες τις χρηματοοικονομικές αγορές. Μικρότερο ειδικό βάρος έχει η Moody's και ακόμα μικρότερο η Fitch.
Ελένη Αρτοπούλου
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
